短期风险可控 基金心态缓慢翻多

　　A股市场在过去几周渐渐出现温和的上涨趋势，这或许是受到短期内政策暖风频吹的影响，抑或是由于经济初绽复苏苗头，甚至数据如预期发展的基本面有关。但可以发现的是，是在上周四的中阳线后，不仅卖方研究机构的态度转暖， 基金的心态也慢慢有了翻多的征兆。

　　上海本地基金：

　　向下风险渐消失

　　相对而言，上海的一些基金的观点，可能是较为热络的。本地的汇丰晋信等基金就认为，在重要会议召开前，A股市场有望维持稳定的预期，市场的向下风险逐步受到控制。

　　除了政策预期外，9月份公布的一些细分宏观数据也好于预期，这亦鼓励了市场信心。一些基金认为：三季度GDP同比增长7.4%符合预期，其中的细分数据如工业、消费、出口等都好于预期；9月份CPI为1.9%，物价整体可控。9月份经济数据整体偏暖，释放出企稳信号，对市场是个鼓励。

　　除了宏观经济数据外，上市公司三季报同样是市场关注的一大焦点。一些基金表示，预计本周将有近1200家上市公司三季报集中披露。从近期市场板块和个股的分化不难看出，三季报在其中扮演了重要的角色。同时，QFII持有的市值已经连续4个季度递增。作为A股价值投资的风向标，近两个月QFII对A股的大幅增仓，足以显示A股当前的投资价值，也有助于市场逐步稳定。

　　深圳基金：

　　复苏尚需观察

　　深圳的一些基金则在看到市场反弹迹象后，继续对市场保持一定程度的冷静看待。大成基金等就认为，反弹空间或许仍然有限，而三季度的业绩值得高度关注

　　对于一些机构看好的宏观数据，大成基金表示，经济有见底回升迹象。虽然这种回升目前看还比较弱，但对市场而言是一个积极的信号。但经济发展模式难以重走老路已成为各方共识，经济政策如何重新定位将决定国内经济能否走出前期困局的关键。在这之前，预计宏观政策难有大的变动。市场的超跌反弹需求已得到一定的释放，若无后续利好跟进，继续反弹的难度较大。

　　还有基金表示，房地产调控的基调不变，4季度在没有大规模经济刺激措施的背景下，经济回升的力度仍有待验证，“L”型的复苏路径更能被市场认同。如此预期之下，阶段性行情里的结构性机会这条主线将贯穿全年。

　　两方面入手挖掘投资机会

　　面对上周市场的震荡小幅上扬的走势，基金提出了各自的策略和看法。

　　天治基金认为，应该从两个方面入手挖掘机会。一个是板块结构性分化的机会，尤其是经济逐步回稳的机会。纵观上周，除了周四指数在地产股大涨的带动下有所表现，其他4个交易日均表现一般，总体延续了前一周横盘震荡的格局，关注板块的结构性分化比较明显。另一方面，股市披露业绩高峰 ，对于业绩的关注度会增大，也应该重视业绩带来的机会。

　　此外，天治基金还认为，资金面整体维持紧平衡略有宽松的情况，对于市场有利。他们还预计央行将继续缩减逆回购以减缓未来两月公开市场到期压力，这样将继续有利于资金面的宽松。