量化基金投资渐入佳境 业绩亮眼资金热捧

　　今年以来市场多个主题不断涌现，快速轮动。一般而言，当主题频繁切换时，量化基金由于较优的数据深度挖掘，以及天然具备同时挖掘大量行业分散的个股能力，可以较快地挖掘热点，把握行情。

　　曾一度陷入沉寂的量化基金，今年可谓华丽逆袭，多只主动量化基金凭借优异的业绩备受资金追捧，规模大幅飙升甚至不得不出手“限购”。

　　今年以来，A股市场多个主题不断涌现，快速轮动。相对于普通的权益产品，量化基金将投资逻辑数量化，极大减少了人为干预产生的投资误差，最终实现分散持股，从而有效抓住个股行情。

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　　规模大幅飙升

　　业绩表现亮眼的量化基金，今年以来持续受到资金热捧。

　　如长信量化先锋股票近日公告称，自11月10日起对该基金的大额申购、大额转换转入、定期定额投资业务进行限制，即单日单个基金账户累计申购本基金的金额不超过100万元。

　　据悉，该基金三季度初总份额仅1.23亿份，三季度实现大额净申购，份额飙升至7.62亿份。四季度以来，持续受到资金申购，规模已经接近20亿左右。

　　同样限制大额申购的量化基金还有大摩多因子策略股票型基金。据悉，该基金三季度初份额仅3.64亿份，三季度末已经飙升至23.5亿份。记者从相关渠道获悉，该基金最新规模已经超过50亿元。

　　该基金自10月17日已经暂停超过10万元的大额申购、大额转换转入、定期定额投资业务。

　　规模同样飙升的还有华商大盘量化精选，三季度初该基金份额为5.4亿份，三季度末飙升至11.18亿份。

　　资金追捧的背后，是量化基金出色的业绩表现。截至11月10日，长信量化先锋今年以来净值增长51.35%，在所有偏股型基金中位列第4，大摩多因子策略股票今年以来净值增长48.44%，在所有偏股型基金中位列第5，华商大盘量化精选今年以来净增增长也高达40.19%。

　　量化投资成发展方向

　　与传统的投资模式相比，量化投资更加注重专业分工和分类，该投资策略已经逐步成为专业投资机构必备的投资方法。

　　在业内一位量化基金的投资经理看来，量化投资是科学和艺术相结合的投资方法。“量化要用大量的数据，要有非常良好的数据库，这是一般普通的主动型管理基金不具备的。数据包括行情数据、基本面数据、一致预期数据，以及各家证券公司提供的各行业分析师的预期数据。在这些数据的基础上，量化还有一个最大的特点是可以回测，就像物理试验一样，可以不断地重复，可以回到历史上的某一天或某一分钟，意思是通过回测可以回到历史上任何一点，基于历史的原因去预测未来，可以检测当时的投资策略和模型是否有效。”

　　据悉，今年以来市场多个主题不断涌现，快速轮动。一般而言，当主题频繁切换时，量化基金由于较优的数据深度挖掘，以及天然具备同时挖掘大量行业分散的个股能力，可以较快地挖掘热点，把握行情。

　　三维度挑选量化基金

　　相对主动权益型产品，海通金融产品研究中心认为，在挑选量化产品时，主要关注三大方面。

　　业绩是挑选基金的最基本的要求。对于量化基金而言，业绩的考量依然从业绩表现、业绩稳定性以及风险三个维度出发。业绩较好、在各类市场中都能表现出色且回撤较小的产品说明背后的量化模型十分完善，依据此模型未来获得较好业绩的概率较高。

　　其次，资团队的稳定性是量化基金选择的一个重要指标。“量化基金的核心就是量化模型，模型思想是产品的灵魂，而最接近这一灵魂的人物就是这个模型的构建者。如果模型的核心开发人员变更，会在一定程度上影响量化策略的稳定性和有效性，从而影响量化基金的业绩表现，同时，量化模型的开发也需要团队的配合。”

　　最后还需要关注IT系统及风控机制。量化基金相对于一般主动管理型权益类产品而言，呈现投资分散、换手高等特点，其投资过程对交易的效率等要求较高。同时还需要一个强大的风控系统来控制投资风险，因此，是否拥有一个专业强大的交易平台以及完善的风控机制，是评价量化基金的另一个要点。

量化主题基金精选

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-11

(责任编辑：DF058)