中央救市放大招：这些基金持仓地产股(名单)

　　五部委终于联手拯救房地产。

　　据央行、住建部和银监会通知，缴存职工家庭使用住房公积金委托贷款购买首套普通自住房，最低首付款比例为20%。对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭，为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通自住房，最低首付款比例调整为不低于40%。

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　　中国财政部、国家税务总局也联合发文称，个人将购买不足2年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2年以上(含2年)的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的，免征营业税。通知自2015年3月31日起执行，《财政部国家税务总局关于调整个人住房转让营业税政策的通知》(财税﹝2011﹞12号)同时废止。

　　一张表看清房产新政：

房产新政

　　房贷新政超预期

　　中金公司认为，房贷新政措施、时点均超预期，将带动地产销售。

　　香港杜克资产管理有限公司投资总监杜先杰认为，央行这是一套组合拳，结合了宽松货币政策，以及加大投资刺激财政政策刺激的力度，对房地产发展起到正面作用。综合而言，对房地产投资市场是正面政策，尤其对刚需买家来说，房贷降低后，地产市场是稳中向上趋势，这也是中央的方向；即保重地产市场的稳定。

　　民生证券管清友认为，鼓励组合贷以及二套房首付比例的下调力度超预期，房地产市场短期压力缓解。

　　海通证券称，本次房贷新政如同“釜底添薪”，有望带动需求短期企稳回升，化解二三线城市地产高库存风险。

房地产主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-30

　　买房？券商一致称不如买股

　　民生证券管清友认为，本轮房地产调整是短期因素(信贷偏紧)和中长期因素(政策回归中性+高库存+人口老龄化)共振的结果，现在救市只能缓解短期问题，但无法扭转中长期趋势。房地产产业链不会因此复苏。

　　管清友表示，房地产的投资属性将更多让位于消费属性，从纯投资的角度来看，房产造富的时代已经结束，未来将是股权造富的时代，不要去接下落的刀。

　　杜先杰认为，纯粹从收益率来看，目前投资地产股优于买房，因为资本市场往往先于实体市场。

　　中金公司称，当下是地产股最好的投资时间，2015年政策惊喜多于基本面，继续看多地产股表现，从估值看仍有20%的上涨空间。

　　瑞信证券就此分析称，房贷新政对A股和香港市场地产股短期料有提振作用，但不一定能持续；新政对地产市场成交的实际刺激作用有多大还很难说。

　　海通证券亦认为，人口结构转型背景下地产需求趋降是长期趋势，居民财富从地产向金融资产的转移不会变化，地产时代正在过去，金融资产为王的时代已经来临。

　　根据2014年年报，从被动型的基金持仓数量来看，持仓房地产行业股票、且占净值比超过20%的基金共有4只，分别为华安中证细分地产ETF、鹏华中证800地产、国泰国证房地产、工银瑞信深证红利ETF，而前三者持仓的房地产股票的占净值比分别高达92.25%、88.90%、82.71%。

　　而持仓房地产行业股票、且占净值比超过30%的基金共有7只，分别为华安中证细分地产ETF、鹏华中证800地产、国泰国证房地产、平安大华策略先锋、易方达中小盘、景顺长城内需增长贰号、景顺长城内需增长。持仓房地产行业股票、且占净值比超过20%的基金共计35只，相信这轮政策利好将让这些基金有所斩获。

　　地产股闻风先涨 机构博弈新政利弊

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　　[“如果投资者要从股市抽走资金进入楼市，则可能对A股不利。此外，近期证监会容许内地公募基金买港股通股份，也有可能吸走A股资金。”]

　　3月30日下午，市场盛传的房贷新政靴子落地，这对已经“滚烫烫”的股市而言，到底是火上浇油还是利好出尽？引发了各大机构分析人士的激烈争论。

　　地产板块闻风大涨

　　3月30日午间，一则央行下午召开发布会，将降低二套房首付比例的消息在市场传开，随后，在招商地产(000024.SZ)、保利地产(600048.SH)等涨停的带领下，地产股集体暴涨；而当日暴涨8.82%的兴业银行(601166.SH)也带领银行股上攻，成为30日大盘的主要领涨板块之一。

　　有市场人士认为，牛市的基础被进一步夯实，压制银行股的利空被进一步消除，地产股也可望继续向好，市场风格转换可望延续；不过亦有分析人士称，其实政策放松早在预期之内，持有成长股的投资者没有必要在这个时候换股；也要警惕资金从A股流出，流向楼市或者H股市场的风险。

　　下午收盘后，央行、住建部、银监会联合下发通知，对拥有一套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭购二套房，最低首付款比例调整为不低于40%。使用住房公积金贷款购买首套普通自住房，最低首付20%；拥有一套住房并已结清贷款的家庭，再次申请住房公积金购房，最低首付30%。

　　此外，国家财政部、税务局发布通知，个人将购买不足2年的住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买2年以上(含2年)的非普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买2年以上(含2年)的普通住房对外销售的，免征营业税。而此前此期限为5年。

房地产主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-30

　　后市影响现分歧

　　楼市新政对A股后市是乐观还是“利好出尽”？分析师们的意见分歧颇为明显。

　　华泰证券首席策略分析师徐彪向《第一财经日报》称，相关通知对于资本市场的影响比较显著，一方面来说房地产是权重板块，与此同时大家对银行板块的看法会趋于乐观，而目前压制银行估值的一个是房地产行业坏账风险，另一个是地方政府债务风险，最近这两者都在缓解，这进一步夯实了整个牛市基础。

　　香港汇业证券策略分析师岑智勇亦称，政策主要都是降低二套房的首付比例，有助于带动对房地产的投资需求，对发展商有利好影响；首付要求下降，对银行也利好，增加了做房贷的机会；而购买2年以上可免收营业税，有利房地产市场流转，对房地产中介是利好。

　　不过，也有分析人士认为地产行业依然不容乐观，也有“利好出尽”的可能。

　　华林证券分析师胡宇就认为，这个标志着房地产政策放松的进一步落实，房地产市场交易有望回暖，但整个市场供大于求的局面仍不会改变。估计要等经济企稳之后，房产税才可能正式开征。

　　申万宏源策略分析师王胜也对《第一财经日报》称，其实地产政策放松已经在相关公司股价上有所反映，目前持有成长股的投资者，依然没有必要换成其他大盘股。“我们之前也有判断地产股以及蓝筹股上涨可能性，做多地产的投资者继续做多地产，做多小股票也没有必要更换。”

　　岑智勇认为，但如果投资者要从股市抽走资金进入楼市，则可能对A股不利。此外，近期证监会容许内地公募基金买港股通股份，也有可能吸走A股资金。

　　深圳一位私募人士则对本报记者称，投资者其实不必担心资金从股市流入楼市；2年以上业主免征营业税，实际上会更加促使某部分投资者卖出多余的房子，从而有更多资金进入股市；而资金进入H股的话，更多可能是AH齐涨的局面。(第一财经日报)

　　专家解读

　　姜广策：房贷新政出台 大盘新一轮上涨又要开始

　　李大霄：房贷新政利好股市 优秀的地产股有戏

　　吴国平：房产新政超预期 有利于推动蓝筹行情

　　马光远评二套房新政：会释放相当一部分购买力

　　张大伟：二套房贷松绑意味楼市政策方向全面调整

　　杨红旭：房贷放松属大利好 可能还有第四枪

　　屈宏斌：要想遏制经济下滑需更大力度的政策逆调节

　　鲁政委：房地产调控政策重回理性调控正轨

　　郭田勇：下调首付是房贷政策向常态回归

　　机构解读

　　招商证券：房产新政有利于稳定房地产价格和房地产市场

　　民生证券宏观评央行房贷新政：谁来接住下落的刀

　　中金：房产政策超预期料 风格转换蓝筹

　　王亚伟：现在正处在全面牛市中 看好保险银行环保

　　问道A股·私募大佬解牛

　　深圳千合资本管理有限公司董事长王亚伟

　　目前市场处在牛市中，我想大家都有这样的共识，但牛市会走多远，我认为应该有一种且行且珍惜的态度。我比较看好短期市场，虽然市场走牛已经持续了一段时间，但也已经历过一段调整，加上现在政策各方面回暖迹象比较明显，所以我预计牛市将继续。

　　很多人拿这轮牛市和2007年的牛市做对比，猜测市场会不会走到当时的高点，我觉得没有必要这么早地去做一个明确的结论。从成交量看，现在是远远超过了2007年的高点，某些板块的估值也超过了2007年的高点，但如果从点位来看，离2007年的高点还有相当一段距离，超越可能不是一时半会的事。从制定投资策略的角度来看，我们的判断不是建立在预估它能不能超越前期高点基础上的，需要注意的是，牛市是一步一步走出来的，不能好高骛远，也不能一蹴而就，所以要谨记风险控制的重要性。

　　对于目前是处于普涨的牛市还是结构式的牛市，我觉得主要是取决于在什么样的阶段去看这个问题。比如从2013年到2014年上半年是一个阶段性的牛市，主要是成长股的行情 ；2014年下半年演变成蓝筹股的价值回归，是结构性的行情；今年的前3个月又体现为成长股的行情。独立地看每个阶段，其结构性的特征都比较明显。但如果把时间拉长了来看，从2013年初一直到现在，它就是全面的牛市，所有的板块都在上涨，都有投资机会。所以我认为，如果从一个更长的时间来看，我们现在正处在一个全面牛市中。

　　我现在关注三个领域，可能这三个领域都不是那种感觉一定会有10倍投资机会的领域，但它可能是一个复合收益率很高的领域。复利的力量很强大，如果可以比较稳健地赚钱，时间长了自然就能获得10倍的收益。

绩优基金赚钱榜

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-30

　　首先看好保险 。在中国，无论从保险的深度和密度看，都会有一个很大的提升空间。2014年全年的保额收入刚刚超过2万亿元，按照规划，2020年这个数将达到5万亿元，也就是未来5年要连续保持19%以上的增长率。同时，保险资金的运用渠道和投资领域也在不断拓宽。在保费收入持续增长的情况下，加上处在一个牛市中，可以预期未来保险资金的投资收益率整体上会获得较好的提升。

　　其次看好银行，它的机会主要来自于沪指的提升，有几个方面的因素：首先是无风险利率的下行。从理论上来讲，无风险利率如果下降50%，银行的估值应该提升一倍；第二，中国经济企稳后，大家对于中国资产违约的担忧会缓解，这种情况也会促使银行的估值提升；第三，现在银行有很多业务，未来如果能有业务的分拆，或者在进入新领域上有一些作为，也有助于银行估值的提升。

金融主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-30

　　最后是环保行业。过去中国经济因为发展过快对环境造成了破坏，环保投入也不足，现在整个社会都非常重视环保，未来也会在这个方面加大投入。今年以来，增收的燃油税也会投入到环保建设中，所以我非常看好环保领域的未来前景。

　　创业板现在有点过热，80多倍的市盈率水平无论放在哪个市场，或者从哪个历史时期去考查，都已经是一个很高的水平。我认为，估值高低要与它的生产结构相匹配，并不是说一个东西好，就可以有无限的估值，而且也不能低估这些成长性股票在未来成长道路上巨大的不确定性。(中国证券报)

(责任编辑：DF058)