沪港深基金业绩领跑 押注单一市场或成风险点

　　进入2017年来，港股市场维持强势，恒生指数反弹12%左右。因重仓押注港股，沪港深主题基金表现抢眼，数据显示，在年内业绩表现前十的主动管理型基金中，沪港深主题基金就有9只；年内回报前20名中有14只。但业内人士提醒，应警惕该类主题基金全部押注单一市场风险。

　　沪港深主题基金年内领跑

　　最近一个多月来，A股走势分化，大盘蓝筹股震荡向上，新兴成长股则继续震荡筑底。同A股走出的二八行情相比，港股表现强劲。数据显示，恒生指数从去年12月28日阶段性低点以来，截至2月16日，大幅上涨11.74%。港股公司腾讯控股、建设银行等涨幅18%左右，广汽集团期间涨幅超过40%。

　　水涨船高。伴随港股的强劲上涨，可以投资港股的沪港深主题基金表现抢眼。统计数据显示，截至2月15日，在年内业绩表现前10名的主动管理型基金中，有9只属于沪港深主题基金；在年内业绩表现前20名的基金中，有14只沪港深主题基金。

　　其中，嘉实沪港深精选基金总回报为12.06%，前海开源沪港深蓝筹基金以10.85%的总回报紧随其后，前海开源沪港深核心驱动基金回报为10.6%，前海开源沪港深龙头精选回报也超过10%。广发沪港深新起点、广发沪港深新机遇 、华夏港股通精选、汇添富沪港深新价值等基金，年内回报均超过8%。

　　港股表现向好，在赚钱效应吸引下，投资者关注度迅猛提升。在华宝证券看来，配置香港市场最方便的路径就是购买投资港股的沪港深类型基金，由于沪港深基金不受QDII额度限制，堪称“香港投资直通车”。

　　数据显示，当前市场上沪港深主题基金共有70只，其中被动型有18只，主动管理型沪港深基金有52只。从当前正在发行的基金看，本月以来，前海开源基金公司旗下还有多只基金正在发行，其中前海开源沪港深新硬件2月3日开始募集，前海开源沪港深乐享生活基金2月10开始募集，前海开源沪港深裕鑫2月16日开始募集；招商沪港深科技创新混合基金从今年1月20日开始募集。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-02-16

　　押注港股成业绩法宝

　　上述基金业绩抢眼，主要源于对港股的严重超配。以年内表现最好的嘉实沪港深精选基金为例，该基金2016年四季报显示，在其十大重仓股中，有8只为港股，A股公司仅有蓝思科技和立讯精密 ，合计占基金净值比仅有8.14%。该基金的业绩比较基准则是“沪深300指数收益率×45%+恒生指数收益率×45%+中债综合财富指数收益率”，该基金业绩抢眼，源于对港股的大比例配置。

　　部分沪港深主题基金几乎全部配置了港股。广发沪港深新机遇基金的业绩基准是“沪深300指数收益率×45%+恒生指数收益率×45%+中证全债指数收益率×10%”，前海开源沪港深蓝筹基金的业绩比较基准为“沪深300指数收益率×35%+恒生指数收益率×35%+中证全债指数收益率×30%”，但这两只基金2016年底的前十大重仓股全部是港股，主要配置的是腾讯控股、广汽集团、金山软件、中国人寿 、中国移动等。

　　沪港深基金缘何超配港股？嘉实沪港深精选基金经理张金涛表示，在去年11月底基金建仓期结束后，由于港股估值逐渐变得更有吸引力，去年四季度增加了港股的配置。广发沪港深新机遇基金经理余昊认为，港股在2017年将迎来较好投资机会。从流动性上看，强势美元无法改变内地资金流入港股的趋势；从基本面上看，持续的供给侧改革和有利的库存周期给中国经济带来了小阳春，也有利于港股的盈利增长和估值扩张。

　　在业内人士看来，根据基金合同，上述沪港深基金在两地市场配置上应该平分秋色，但从部分沪港深基金重仓股看，几乎完全押注港股，尽管从目前业绩表现看非常抢眼，但也应警惕全部押注单一市场风险。

　　不过，根据上述基金的基金合同，上述基金在两地配置时多表示，综合考虑两地的宏观经济、估值等因素予以配置，但是并没有细化两地投资比例。

(责任编辑：DF058)