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港股连涨6交易日 公募投资总监全角度分析后市方向
上周港股市场重回上升通道,恒指从上周五起至昨日连涨6个交易日,昨日港股恒指亦继续强势收升且盘中继续创22个月新高,本月至今累计涨1024点。
对于今年以来港股连续上涨的原因,长安基金投资总监陈立秋接受央视采访时表示,港股市场作为离岸市场,受资金的流进和流出影响会比较大。一方面,港股市场比A股很多同行业同样的股票估值便宜30-50%左右,会吸引一部分内地投资者去香港市场,另一个原因主要还是国家的汇率管制,内地很多高净值投资者在全球做资产配置的机会比较少。
陈立秋指出,去年和前年开通的深港通、沪港通,应该说打开了国内高净值人群进行资产全球化配置的窗口,因为香港市场上除了跟大陆类似行业的一些股票,还有一些全球配置的标的,类似澳门的博彩股和全球消费品标的等,然后还有一些房地产信托基金,这些都是对于高净值人群而言,追求稳定收益的很好的配置对象。
不过一波行情过后,下周一港股市场将迎期指结算,加之当前AH溢价比较高,部分市场人士开始担心热潮褪去。
在陈立秋看来,年初以来香港市场然涨了很多,但相比全球主流市场来说估值还是相对低的,整体估值大概也就11倍左右。其他一些市场,例如美国、欧洲还有大陆估值都在15倍以上。另外,香港市场的股息回报率在全球也处于比较靠前的位置,大概目前还有3~4%的一个收益率水平,美国、欧洲和A股大概只有1~2%,而当前估值水平也在历史区间的平均数往下水平,所以它还是有一定的估值提升的空间。
从中长期来看,陈立秋认为,香港市场跟中国未来经济的一个发展方向是相关度会比较大的,因此比较看好的领域包括消费升级、养老、整个二胎受益的一些教育板块,甚至还有一些进口替代、汽车半导体领域。此外,高派息个股也值得关注的;最后就是像整个PPP、一带一路、环保这些受国家政策扶持的行业领域也值得关注。
此外,陈立秋还根据以往投资经验分享了港股投资的注意事项。他表示,香港市场非常看重公司业绩,同时可以做空,会非常在意整个财务报表的一个真实性,还有整个资产负债表是否健康,以及现金流量表的一个稳健性。因此,在进行香港市场股票投资的时候一定要进行多方面的调研,比如上下游产业链,甚至同业竞争对手一定要多进行很多的一个调研。另外,港股实施注册制,老千股比较多,所以这个市场需要很大的一个基本面研究的投入。
至于港股基金选择方面,陈立秋指出,目前国内已发行了很多沪港深产品,一些长期业绩不错的产品值得跟踪,可以从中挑一些比较有海外投资经验的基金经理的产品。其中, 拥有沪港深基金管理经验3到5年以上的基金经理,对海外市场的运行情况应该会更有把握一些。
(责任编辑:DF332)
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