卢森堡：3万亿美元基金市场之谜

　　2009年以来卢森堡基金市场情况

　　其它基金股票基金

　　货币基金债券型基金

　　混合基金

　　近日，中国基金业协会发布了全球基金业协会统计的2013年基金规模和类型分布数据。以该数据为基础，中国基金报推出全球基金市场巡礼，将全球主要经济体的共同基金的行业现状、发展趋势、成功原因等方面内容向国内投资者做详尽介绍。

　　全球基金业的龙头美国行业规模最大，截至2013年底，其资产净值为15.02万亿美元，占全球共同基金行业资产规模的50%。国内关于美国基金行业的介绍较多，在此，中国基金报的全球基金市场巡礼首先聚焦全球基金规模位居第二的卢森堡基金市场。卢森堡基金对欧洲甚至亚太市场都有很强的影响力，是全球公认的基金“注册之都”。

　　2013年第四季度，卢森堡共同基金市场规模突破3万亿美元大关，达到3.03万亿美元，成为继美国之后全球第二个共同基金规模超过3万亿美元的国家。

　　卢森堡这个欧洲小国如何得到包括欧洲、亚洲在内的全球基金行业的青睐？过去5年，卢森堡市场经历了怎样的发展历程？本期的全球基金市场巡礼就带领投资者走进这个神秘的市场。

　　连续两年增长率超全球

　　过去5年，卢森堡共同基金市场规模从1.86万亿美元增加到了3.03万亿美元，5年累计增幅在60%以上。尤其是2009年，全球股市在金融危机后恢复性大涨，卢森堡共同基金市场在这一年增加了23.28%，达到2.29万亿美元。最近两年，卢森堡共同基金行业的规模稳步增长，连续两年增长速度超过了全球共同基金增速，市场占有率也稳步提高。2011年年底，卢森堡共同基金市场有2.28万亿美元，2012年底增加到了2.64万亿美元，增长速度为16%，当年全球共同基金的增长速度为12.78%；卢森堡共同基金的全球占比从9.57%增加到了9.84%。

　　2013年卢森堡基金资产规模增加了14.71%，明显超过了11.98%的全球共同基金增长速度，卢森堡共同基金在全球市场的份额也进一步提升到了10.09%。

　　不过，卢森堡共同基金的发展也不是一帆风顺的。2011年下半年欧债危机爆发，严重影响到了欧洲的股市和债券市场，卢森堡共同基金受到的影响也比较大，再加上当时欧元贬值，2011年基金资产规模下降了9.37%，而当年全球共同基金市场规模只下降了3.7%，从而也使得卢森堡共同基金的全球占比从10.17%下降到了9.57%。

　　从基金产品规模来看，股票型基金达到了0.99万亿美元，占比为32.67%；债券型基金达到了1.03万亿美元，占比34.01%；货币型基金的规模为0.32万亿美元，占比10.58%。

　　异地注册基金全球首选地

　　全球基金业协会在统计卢森堡基金规模时，附加了一个注释，其基金项包括了UCITS和Non-UCITS，UCITS为可转让证券集体投资计划，卢森堡为首个就 UCITS的欧盟指令作出更改的欧盟成员国。目前，有超过75%于亚洲金融中心分销的 UCITS基金是以卢森堡为据点。

　　卢森堡基金业协会副会长Denise Voss曾表示，卢森堡基金市场的成功秘诀在于多元化，而多元化体现在诸多方面。卢森堡基金销售的多元化，不管本地还是欧盟或是全球的产品都可以在此销售；卢森堡基金投资者的多元化，即有散户也有专业投资者；投资者风格和投资目标的多元化，有国际性投资、有国内投资，有被动式投资、有主投资，既有价值投资，也有成长股投资等等。

　　卢森堡共同基金市场之所以能够做到如此之庞大，关键还在于注册管理制度方面的领先，在全球基金管理行业形成了品牌，注册在卢森堡的基金可在全球不同国家和地区同时销售，也得到机构和散户的认同，逐渐发展成为共同基金“注册之都”。

　　事实上，真正在卢森堡销售给机构或散户的卢森堡基金规模占比很小，绝大多数卢森堡注册的共同基金其实是在全球市场销售，特别是在欧洲和亚洲市场销售受到社会的认同，在香港、新加坡、韩国等国家和地区销售的共同基金中，有不少都是注册在卢森堡的共同基金。

　　卢森堡注册的共同基金尽管还不能在国内销售，但基金香港子公司已经注册一批共同基金到卢森堡，把这些基金在香港、新加坡或欧洲市场进行销售，基金公司香港子公司中保持领先的华夏、南方、嘉实等基金公司都有注册在卢森堡的基金产品已经成功运行了1年以上。

(责任编辑：DF127)