博时PK中欧 向债市走还是向股市行

　　博时PK中欧 向债市走还是向股市行

　　分析人士表示，债券市场将走出慢牛行情，而成长股仍然是基金布局的重点？

　　同为基金公司，同期在同市场环境下一个集中发行债券型基金，另一个集中发行偏股型基金。那么，债券市场与A股不再是跷跷板效应吗？还是基金公司的策略出现了分歧？

　　11月19日，博时裕晟纯债和博时裕泰纯债基金双双成立，至此，加上正在发行的博时裕和纯债基金，博时基金公司自9月份以来已经连续发行了6只纯债型基金。而同期，中欧基金成立了4只偏股型基金，是同期成立偏股型基金最多的基金公司。截至11月20日，上证指数上涨13.24% .

　　《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，截至11月22日，年内已有709只基金成立，其中债券型基金51只，博时基金一家便成立8只纯债基金，占年内成立债基的15.69%。

　　对此，博时基金陈凯杨认为债券牛市的基础仍然存在，宽松的资金格局仍然存在，债券短期调整只是牛市格局中的一个小波动，债券基金在本轮债市小调整后，正值配置良机；而中欧基金内部人士则表示，他们看好A股市场。

　　此外，值得注意的是，9月份以来成立的5只和正在发行的1只纯债型基金，加上已经管理的基金，博时基金陈凯杨管理11只基金产品。

　　博时：3个月内连发6只纯债基

　　债市有望进入慢牛

　　9月份以来，博时基金连续发行6只中长期纯债券型基金，其中5只已成立。《证券日报》基金新闻部根据数据整理显示，截至11月22日，今年以来共有709只基金成立，其中股票型基金228只，混合型基金377只，债券型基金51只，货币市场型基金36只，另类投资基金9只，QDII型基金8只。而资料显示，博时基金今年以来，截至11月22日，共有24只基金成立，其中，中长期纯债型基金就有8只，占年内成立债券型基金的15.69%。另外，该基金公司旗下还有3只偏债混合型基金成立，还有1只纯债券型基金正在发行。

　　具体看来，9月份以来，截至11月22日，成立的5只纯债券型基金分别为博时裕盈纯债、博时裕恒纯债、博时裕荣纯债、博时裕晟纯债和博时裕泰纯债，成立日期分别为9月29日、10月23日、11月6日、11月19日和11月19日，另外，还有1只纯债券型基金博时裕和正在发行。值得注意的是，这5只基金和正在发行的博时裕和的基金经理均为陈凯杨，加上之前管理的基金，陈凯杨将管理11只基金产品。

　　对于债券市场，陈凯杨认为债券牛市的基础仍然存在。其基础来自于经济总体缓慢下行带来的回报率的下降。他表示，“近期的收益率上行，主要源自于短期风险偏好变化，资金部分切换到权益市场所致；然而，我们看到宽松的资金格局仍然存在，债券短期调整只是牛市格局中的一个小波动。债券基金在本轮债市小调整后，正值配置良机。险资、理财目前对于债券市场的配置力量仍然十分强大，资产荒的背景下，债券市场的配置价值仍然受到资金面的普遍认同。近期债券市场有所回调，新成立的债券基金成立以后有望迎来较佳建仓契机”。

　　博时基金债券基金经理魏桢表示，四季度和明年债市仍处于较为有利的环境，但突破前期低点需要更低预期的经济表现或宽松政策的不断触发，票息加杠杆的策略较为传统，但效率打折，久期策略逐渐体现出价值，总体来看，债券基金仍然处于较好的投资周期。

　　与此同时，博时基金纯债债券型基金经理李陵也表示，目前看来，资金仍然缓慢流入债市，但整个金融市场可能正在发生一些本质的变化。过去需求端旺盛，主要依赖于出口和投资；同时货币创造富有弹性，外汇占款和政府信用相互配合，仅受制于监管政策。但2014年以来，整个体系可能面临重构，而重构的过程中经济可能面临较大的风险，即传统需求大幅下滑，传统货币扩张渠道受阻，未来政策重点将从稳增长向防风险转移，在经济疲弱的大趋势下推动改革，债券市场有望走出慢牛行情。

　　资料显示，截至2015年6月底，博时基金国内债券市场投资人员25人，海外债券市场投资人员2人。团队核心成员92%以上为硕士、博士学历，平均从业年限超过9年。

　　中欧：陆续成立4只偏股基金

　　看好A股行情

　　在博时基金积极布局债券型基金的同时，中欧基金在今年9月份以来发行4只偏股型基金。具体看来，这4只偏股型基金分别为中欧潜力价值、中欧时代先锋、中欧瑾通和中欧琪丰，成立时间分别为9月30日、11月3日、11月17日和11月17日。

　　资料显示，中欧潜力价值为灵活配置型基金，基金经理张燕和曹名长注重价值投资。中欧时代先锋为普通股票型基金，仓位在80%到95%。最新成立的中欧瑾通和中欧琪丰为灵活配置型基金，中欧基金内部人士表示，这2只基金主要侧重于打新方面，具体可以参看招募说明书。

　　对于这4只基金的布局，中欧基金内部人士对《证券日报》基金新闻部记者表示，他们当然看好A股市场，而且目前公司有不同风格的策略组，有自己搭建产品线的需求。公司会根据不同的策略组布置产品线，也会根据市场时机进行中长期的布局。

　　对此，业内分析人士表示，基金公司发行新产品类型与公司的历史背景、公司发展战略以及人才储备息息相关，当然，同样离不开市场环境。对于后市行情，上述分析师认为，债券市场将走出慢牛行情，而成长股仍然是基金布局的重点。

(责任编辑：DF099)