市场震荡不休 我们能做些什么？

　　2023年，对于A股来说注定是坎坷曲折的一年，截至12月22日，三大指数均有不同程度的下跌，其中创业板指更是回调了22%。市场的普跌也拖累了基金的表现，以偏股混合型基金指数为例，年内下跌15.8%。

　　眼看着账户资产不断缩水，新入场的人懊悔“走错路了”，坚持许久的人直呼“熬不住了”，就连越跌越买的人都逐渐模糊了对投资的信仰。面对跌跌不休的市场，除了默默等待，我们还可以做些什么呢？

　　数据来源：Wind，2023.1.1-2023.12.22；

　　指数历史业绩不预示未来表现。

　　从心态上，减少恐慌情绪

　　1、正视市场的下跌

　　欲戴王冠，必承其重。股市涨跌正如潮起潮落，长期来看，海水通常在落潮与涨潮之间来回切换。在A股历史上，持续大幅下跌的行情并不罕见，但每一次的深蹲，或许都是为了日后更好的起跳。

　　从偏股混合型基金指数的走势中就可以发现，自基日以来共经历过8次大幅的下跌行情，而之前每一次下跌后，反弹从未缺席。

　　正视下跌是每一个市场参与者的必修课，A股市场短期波动可能较大，在这一无法回避的事实面前，我们更需要寻找到个人情绪的平衡点，过度高估短期难免会造成非理性的投资行为。

　　2、过滤消息的干扰

　　过犹不及，大道至简。很多投资者过分在乎自己获得的消息数量，总期待着能先人一步发现市场潜在的机会或风险。但实际上，市场上充斥着大量的无用消息和错误信息，我们容易被这些噪音所干扰，最终的结果可能是自己把自己吓出了局，就像一只猫看见镜子里的自己被吓了一跳一样。

　　市场瞬息万变，我们更需要的是独立思考，想要获得安全感，可能需要我们屏蔽无效信息，少看账户，把更多的精力放在生活工作上。

　　3、学习背后的逻辑

　　不懂不买，买后不疑。在A股市场中，一直有着“基金收益≠基民收益”的现象，背后的原因可能是投资者受限于自身的投资知识，跟风市场中大多数人的做法：在市场已经大幅上涨后，因为害怕错失机会而导致高位站岗；在市场充分下跌后，因为不知道还要跌多久，害怕亏的更多，便在半路丢掉了优质资产。

　　我们在买入一只基金前，也应当建立在充分了解基金经理的投资逻辑的基础上，当我们了解了持有的基金，自然更容易在波动中坚守它，而不是随意割肉离场。

　　从行动上，化被动为主动

　　1、紧握优质资产

　　价值投资比的不是谁的动作更多、谁的交易更频繁，更重要的是比拼谁更有耐心。伴随着中国经济的转型升级，A股更具长期向上的动力，其投资价值或将不断显现。目前来看，公募基金依然是A股市场上适合散户投资的优秀品种，银河证券基金研究中心2023年10月9日发布的《不同类型公募基金长期业绩评价报告》显示，过去十五年、过去十年、过去七年偏股型基金均呈现不错的长期业绩：

　　“时间”这副解药或许能解决投资中的大部分困惑，如果我们选择的标的质量没有问题，长期持有便是较好的武器之一，因惧怕波动而频繁交易，结果可能适得其反。以过去十年偏股混合型基金指数为例，如果全程在场，能收获121%的回报，但假设错过了涨幅最大的30个交易日，收益率将由正转负。

　　2、优化资产配置

　　在下跌的市场中，“防守”往往比“进攻”更加重要，毕竟“坑”越深，越难爬起来，跌50%的基金需要再涨100%才会回本，因此，如何控制组合的回撤意义重大。

　　马科维茨曾说过：“资产配置是投资市场上唯一的免费午餐”，也就是说如果能够分散投资，覆盖不同属性的资产、风格或行业，则有利于规避极端波动，也更加容易拿得住。总之，与其想着“找到好的”，不如学会“抵消差的”，不犯大错，通过均衡配置抵消内部的风险，追求长期稳健的复利或许才是基金投资中的真谛。

　　3、低位积累筹码

　　人的成功往往孕育在逆境之中，投资也是如此，在市场充斥着恐慌情绪时，我们或许更应该关注其中的机会。举个例子：一件东西，100块钱的时候大家争着买，当它跌到10块钱的时候，东西质量没有变化，大家却都不想要了，这是投资心理偏差的一种体现。因为价值定律告诉我们，资产价格会围绕价值上下波动，我们应该以它的价值为锚，如果在它100块的时候喜欢它，那10块钱的时候或许应该更喜欢，并且要毫不犹豫地买入才对。

　　如果我们不想为择时而身心俱疲，那么定投或许是个好选择，相比一次性投入的方式，定投能够通过时间熨平短期波动，在市场波动加大的过程中通过分批、分散买入来追求摊薄成本、平抑波动的效果，以纪律的不变应对市场的万变。在2018年3月9日至2021年的3月9日的三年时间里，上证指数起止点位均为3300点左右，看似毫无收益，但如果我们采用定投方式来参与市场，投资或许就柳暗花明了。

　　没有一个冬天不会过去，没有一个春天不会来临。愿我们每个人都能保持一颗平常心，不被市场的波动所扰，保持理性，耐心等待，时间自会证明一切都值得。

　　（文章来源：银华基金）

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