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节前最后一个交易日 要不要“持股过节”?
今天是节前最后1个交易日,A股即将迎来春节长假,休市10天。
“要不要持股过节”是每个春节长假前的热门话题,今年也不例外。特别是A股在年初连续下跌后迎来反弹,让大家对这个问题更加纠结——
不持股过节,怕错过春节后的“红包”行情;
持股过节,又担心节后转跌……
历史上A股在2月&春节后表现较好
我们做过统计,2月是A股历史表现最好的月份,没有之一。
从历史数据看,上证指数、沪深300、创业板指、中证全指这四大A股代表性指数,在2月上涨概率最高。
2000年-2023年各月度上涨概率
数据来源:Wind;小基快跑制图
注:由于指数上市时间不同,沪深300、中证全指数据区间为2005.1-2023.12,创业板指数据区间为2010.6-2023.12
从涨幅角度来看,同样是2月份市场表现最强。
2000年-2023年各月度涨幅中位数
数据来源:Wind;小基快跑制图
注:由于指数上市时间不同,沪深300、中证全指数据区间为2005.1-2023.12,创业板指数据区间为2010.6-2023.12
春节后也通常是A股表现比较好的时段。
我们统计了2010-2023年春节前20个交易日到长假后20个交易日的平均表现,可以看到春节后A股表现往往更优。
2010年-2023年春节前后20个交易日表现
数据来源:Wind;小基快跑制图
究其原因,长假前资金普遍比较谨慎,而在假期结束后资金又会再度活跃。
此外,一般会在3月初召开两会,会议召开之前,市场对政策的预期会逐步升温,往往会有两会行情。
A股目前或处于底部区域
经过一轮下跌,A股的破净股占比、权益基金持有三年收益率、股债收益差、股债收益比等数据已处于或突破历史极值,表明市场或已处于底部区域。
① 破净股占比
2024年2月2日,A股破净股数量达到703只,占全部A股的比例为13.14%。
从破净股占比来看,当前高于历史上99%的交易日。
数据来源:Wind,截止日期:20240202
和A股历史上的历次底部进行比较,当前不论是破净股的绝对数量还是破净股占比,均超过历史上历次底部。
数据来源:Wind 截止日期:20240202
② 权益基金持有3年的年化收益率
我们统计了万得偏股混合型基金指数持有3年的年化收益率,这个数据可以反映出当前权益基金投资者的整体收益水平。
Wind数据显示,截止2024年2月2日,万得偏股混合型基金指数3年年化收益率为-16.34%。(即如果将万得偏股混合型基金指数看作一只基金,从三年前买入拿到现在,年化收益率为-16.34%)
而历史上,每当万得偏股混合型基金指数3年年化收益率到-10%左右的时候,会开启反弹。但这一次,已经跌破-10%这一“边界”,创下了历史新低。
数据来源:Wind,统计时间20061229- 20240202
③ 股债收益差
股债收益差越高,股市相对债市越低估,股市越值得投资。
2024年2月2日,股债收益差已经突破4%,高于历史上97.37%的交易日。
股市的投资性价比或已较高。
数据来源:小程序A股温度计
④ 股债收益比
股债比越大,股市相对于债市有越高的潜在投资价值。
2024年2月2日,股债收益比已经超过1,创下了历史新高。
数据来源:小程序A股温度计
提振市场政策力度罕见
2024年1月22日国常会:采取更强有力有效措施提升市场信心。
国资委:将市值管理成效纳入对央企负责人的考核;
证监会:全面暂停限售股出借;严惩操纵市场恶意做空,暂停新增转融券规模。
召开推动上市公司提升投资价值专题座谈会,依法充分运用好提升投资价值“工具箱”,包括股份回购、大股东增持、常态化分红、并购重组等市场工具,稳定市场预期。
央行:2月5日下调存款准备金率0.5个百分点,向市场提供长期流动性约1万亿元;持续推动社会综合融资成本稳中有降。
中央汇金公司:充分认可当前 A 股市场配置价值,已于近日扩大交易型开放式指数基金(ETF)增持范围,并将持续加大增持力度、扩大增持规模,坚决维护资本市场平稳运行。
在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下,市场的政策底已基本确立。
年初A股的大幅回撤脱离基本面支撑,雪球产品敲入、悲观情绪传递等交织,市场出现了一定的踩踏。
但另一方面,大幅下跌也在很大程度上释放了有关经济、政策等等的悲观预期。
一系列维护资本市场稳定的政策密集出台,改善了市场的风险情绪。
当前股市估值和情绪或处于历史底部,具备较高的配置价值。
春节休市期间股市干扰因素不多,节后对两会等相关的政策预期可能上升,A股的表现值得期待。
(文章来源:融通基金)
(原标题:要不要“持股过节”?看完这篇再决定)
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