社保基金现身316股 77股抛了又捡(附股)

　　增持篇：房地产等三行业是社保香饽饽

　　从2011年已公布的前三季度社保基金持仓股中，可以发现，房地产、电子、机械设备成为社保第三季度增持幅度最大的前三名。低估值和政策预期成为房地产和机械设备增持的主要原因，爆发式的发展以及需求的增长则成为了电子行业增持的主要因素。

　　据《证券日报》研究中心和WID统计显示，从2011年已公布的前三季度社保基金持仓股来看，在社保基金分别持仓22个行业，共计316只个股中，第三季度持仓比例最大的行业分别为交通运输业49153.53万股；房地产业共计持仓40498.63万股；机械设备共计持仓22854.19万股；交通设备共计持仓22517.64万股；公用事业共计持仓18290.08万股。

　　首先，第三季度增幅最大行业首位的是房地产业。

　　统计显示，第三季度持有13只个股，总计为40498.63万股，第二季度持有7只个股，总计为18239.95万股，增长幅度达122.03%；第一季度仅持1只个股，总计为1506.57万股，第二季度较第一季度增长幅度为110.07%。

　　对于2011年的房地产行业，可谓是调控不止，寒意不断。为何社保基金会逆市增持该行业呢？近期，多家券商在近期的投资报告中给予房地产行业“增持”或“买入”评级。主要原因在于，市场普遍认为楼市严厉的调控政策总体上将仍将延续，但随着住建部对住房刚性需求的温和表述，以及房地产股票估值下降等因素的出现，房地产板块投资机会开始逐渐受到市场关注。

　　海通证券表示，近期住建部官员本次表态与此前中央经济工作会议的内容基本一致，但是增加了对信贷方式的表述，因此预计稳定释放合理刚需将有望成为后期政策新动向。

　　从近期走势和行业板块估值来看，东方证券数据显示，目前房地产行业重点公司2011年市盈率约9倍，2012年市盈率仅6.5倍，从政策预期和估值两个角度来讲，业绩确定、低估值的一二线龙头地产股已受到多家机构的关注。

　　其次，第三季度较第二季度大幅增仓的行业为电子业。

　　统计显示，第三季度持有22只个股，总计9268.3万股，第二季度持有11只个股，总计为4740万股，增长幅度达95.54%；第一季度持股有6只个股数为1268.63万股，第二季度较第一季度增长幅度为273.63%。

　　在2011年里，发展迅猛的行业之一无疑是电子行业。智能手机产业链及安防、POS机终端、智能电表芯片等市场的刚性需求，使得其相关公司增长确定性较高，业内人士普遍预计这将是2012年上半年值得重点关注的品种。

　　2012年主要电子产品增速好于2011年，不过整体仍属温和增长。申银万国表示，电子行业需求温和增长，高增长源自创新。在低价智能手机和平板电脑应用的推动下，本土电子制造行业将会在2012年继续保持高速增长。触控产业行业景气将回归正常，2012年价跌量增将是主题。

　　与此同时，国信证券表示，2011年电子元器件行业动态市盈率(整体法)为29.82倍。2012年预测动态市盈率为16.37倍，估值处于历史相对低。

　　第三，第三季度较第二季度大幅增仓的行业为机械设备。

　　统计显示，第三季度持有45只个股，总计22854.19万股，第二季度持有24只个股，总计为12789.04万股，增长幅度达78.7%；第一季度持股有20只个股数为8528.16万股，第二季度较第一季度增长幅度为49.96%。

　　机械设备板块自2006年起出现了整体复苏，这主要得益于销售收入和利润都获得了大幅增长。回顾过去10多年工程行业的发展，它与固定资产投资有高度的相关性。因此，业内普遍认为，随着2011年“十二五”规划的开局，机械行业的整体向好主要得益于固定资产投资。

　　海通证券分析认为，机械行业处于为其他行业服务的中间位置，子板块差异化较大，其发展和财务表现必然呈现多样性和复杂性；从一个长的时间周期来看，关键基础零部件及基础制造装备、船舶和海洋工程装备、轨道交通装备、民用飞机、民用航空、节能环保和安全生产装备、能源装备和国防科技工业军民融合发展值得关注。

　　减持篇：77股被社保“抛”了又“捡”

　　《证券日报》市场研究中心统计显示，去年一季度减持或撤资的个股达172只，其中社保基金去年二、三季度对减持或撤资的68只个股又捡回重仓股中，占比38.95%。同样，去年二季度减持或撤资的个股中，去年三季度也拾回9只。上述个股主要集中于机械设备、医药生物、交运设备等三行业。

　　具体来看，社保基金去年一季度减资或撤资的个股中，当年二季度捡回35只个股。其中，社保基金去年二季度又新增阳光照明、中航光电、华发股份、大唐发电、沈阳化工、达意隆、科陆电子、理工监测、星河生物、天威视讯、达实智能和上海医药等12只一季度社保撤资股。

　　比较典型的是新兴铸管，该股社保基金去年一季度新进1000万股，到了二季度已从前十大流通股东消失，再三季度又新进841.68万股。从基本面来看，前三季度主营收入增长30.86%，净利润同比增长11.75%。同样，天士力该股社保基金去年一季度新进450.04万股，到了二季度已从前十大流通股东消失，再三季度又新进364.09万股。从基本面来看，前三季度主营收入增长41.44%，净利润同比增长61.83%。为此，业绩优良的公司被社保基金“捡”回较多。

　　同样，社保基金去年一季度减资或撤资的个股中，当年三季度也捡回33只个股。其中，有14只个股是社保基金去年三季度又新入驻，这些个股分别为欧菲光、新兴铸管、科士达、天士力、宜华木业、钢研高纳、兴发集团、航天电器、莱宝高科、永泰能源、杰瑞股份、银座股份、光明乳业和川大智胜。

　　对于去年一季度社保抛弃二三季度又捡回，这种现象是什么导致的呢？对此，中投顾问金融行业研究员霍肖桦告诉记者，资本市场投资始终遵循行业预期判断、个股诊断两个主导因素，社保基金入市所遵循的原则是以保值、增值为主，所以在甄选投资行业、判断个股走势方面更加注重中长线投资与短期止损。纵观2011年我国经济环境的变化，从2011年2月份货币政策从紧开始，机械设备、医药生物、交运设备等行业则有着不同的投资变化，部分个股的行业投资价值降低，由于货币政策以及大宗商品价格的波动的影响，制造业、物流产业都受到冲击，中长期发展看空，但是随着股市阶段性筑底的完成，这些行业的投资价格也逐渐恢复，从而导致看多思维增加。

　　值得注意的是，去年前三季度社保基金彻底“抛弃”的个股有234只，这些个股主要集中于机械设备、医药生物两大行业，被社保基金“抛弃”机械设备股有45只，医药生物股也达40只，但上述两行业的部分个股在去年前三季度也被社保基金重新回收重仓股的行列，社保重捡回机械设备股包括科士达、钢研高纳、杰瑞股份、达意隆、科陆电子、海陆重工、润邦股份等25只个股，医药生物股也达17只，该机构在去年前三季度对上述两行业的个股增减分歧较大。

　　有市场人士分析认为，机械设备以及医药生物两个行业在2011年的经济环境下难以给予明确的市场走势，导致投资者对这两个行业的投资推断有一定分歧。从投资者角度而言，这是资本市场对实体经济发展以及政府经济政策的不肯定，进而投资机构也相应的做出调整。

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