三维度解读基金年报 政策走向成市场最大因素

　　利润篇

　　平均亏逾9亿元 偏股基金成去年亏损大户

　　客户维护费方面，“挑大梁”的普通股票型基金客户维护费最多，共计16.77亿元

　　随着基金年报的披露，2011年基金利润报表等情况也公之于众。基金年报揪起了对去年“股债双杀”市场的“杯具”般回忆。

　　截至昨日截稿时止，还有12家基金公司的二百多只基金未披露年报。

　　数据显示，可比的652只基金(分级基金合并，债券基金A\B\C合并计算)2011年共贡献客户维护费35亿元，比2010年多出1.09亿元，2010年上述基金客户维护费为33.91亿元；基金管理费方面，2011年，已公布的可比的703只基金管理费为213.8亿元，比2010年少9.5亿元。

　　已经公布的基金2011年报告期利润为-3879.69亿元，平均每只基金亏损4.76亿元；而2010年上述基金剔除次新基金平均每只亏损700万元。偏股混合型基金平均亏损最多，为9.27亿元。而客户维护费方面，“挑大梁”的普通股票型基金客户维护费最多，共计16.77亿元，平均为755万元。

　　股基贡献客户维护费17亿

　　具体来看，“挑大梁”的普通股票型基金客户维护费最多，共计16.77亿元，平均为755万元。其次，偏股混合型基金共计8.96亿元，平均为900万元。其余基金类型依次为，被动指数型基金共计1.7232亿元，平均为260万元；混合债券型二级基金客户维护费共计1.3005亿元，平均为150万元；平衡混合型基金客户维护费共计1.1927亿元，平均为700万元；QDII基金共计1.182亿元，平均为311万元；货币市场基金维护费共计1.0226亿元，平均为160万元；保本型基金共计0.9362亿元，平均为620万元；混合债券型一级基金客户维护费共计0.922亿元，平均为130万元；增强指数型基金客户维护费共计0.87亿元，平均为582万元；封闭式基金共计0.8389亿元，平均为190万元；偏债混合型基金客户维护费共计为0.7087亿元，平均为420万元；中长期纯债型基金客户维护费共计400万元，平均为70万元；长信中短债基金为108万元。

　　偏股基金平均亏损9亿元

　　利润方面，已经公布的可比的815只基金2011年报告期利润为-3879.69亿元，平均每只基金亏损4.76亿元；而2010年上述基金剔除次新基金平均每只亏损700万元。

　　具体来看，2011年是名副其实的“股债双杀”年，无论是高风险高收益类的偏股基金还是低风险低收益的固定收益类产品，除了货币基金、保本型基金及长信中短债基金获取了微薄的利润外，其余类型均亏损。

　　其中，偏股混合型基金平均亏损最多，为9.27亿元，其次，平衡混合型基金平均亏损8.65亿元，普通股票型基金平均亏损7.55亿元，增强指数型基金平均亏损7.14亿元，被动指数型基金平均亏损5.62亿元，封闭式基金平均亏损5.44亿元，偏债混合型基金平均亏损3.94亿元，QDII基金平均亏损2.09亿元，混合债券型二级基金平均亏损0.21亿元，长信中短债平均利润为496万元，混合债券型一级基金平均亏损75万元。

　　货币基金平均利润为0.73亿元，中长期纯债型基金平均利润为0.17亿元，保本型基金平均利润为46万元。

　　重仓股篇

　　基金涉足85%A股 创5年新高

　　基金年报数据显示，有502只个股获得基金增持，1142只个股则遭基金不同程度的减仓，另有312只个股新进，172只个股全年连续被增持

　　随着基金2011年年报的披露，基金全部持股的路线图也随之清晰起来。

　　数据显示，截至昨日下午记者截稿时，去年年底，共计1960只个股进入基金持仓范围，占全部A股总数的84.59%，这一数字创下近5年来基金持股占比新高。具体看来，增仓502只个股，其中的172只个股在去年连续被增持；减仓1142只个股，另有312只个股新进基金选股池中。

　　而随着基金持股涉猎范围的不断扩大，许多ST个股也进入了基金的选股池内，“特别处理”的个股对基金的影响力在逐步扩大。基金2011年全部持股名单中，就有43只ST股，相比去年上半年基金涉足的31只ST个股，增长了12只，上升比例为38.71%。

　　农银汇理基金公司旗下农银汇理策略精选、农银汇理中小盘和农银汇理策略价值等3只基金共涉足20只ST股，是旗下基金涉足ST行列个股最多的一家公司。其中，农银汇理策略精选基金更是大胆的独自涉猎了20只ST股，是最爱“冒险”的基金。

　　基金涉足84.59%A股

　　创近5年新高

　　数据显示，截至昨日截稿时，已有52家基金公司旗下的815只基金披露了去年年报，而基金择股手法却令投资者摸不着头脑。

　　年报数据显示，基金去年年底共涉足1960只个股，占同期全部A股总数量的84.59%，创2007年以来，基金年度全部持股比例新高。

　　数据显示，2010年底之前成立的基金有805只(债券基金A/B级及分级基金分开计算，下同)，2011年底时，这一数字增至1083只，基金数量同比增加34.53%；而基金持股数量一年增长10.61%。也就是说，基金持股数量的增速仅是基金数量增速的1/3。由此可见，随着基金的扩容，基金选股的范围有所扩大。

　　从持股变化来看，与去年中报披露数据相比，有502只个股获得基金增持，1142只个股则遭基金不同程度的减仓。另外，还有312只个股新进基金选股池。

　　基金绝对控盘5只股

　　贵州茅台成基金最爱

　　数据显示，基金持股占个股流通盘比例超过20%的股票共有185只，占全部持股数量的9.44%。更有5只个股50%以上的筹码被基金握在手中。其中，半年度被基金减持201.81万股的罗莱家纺，去年年底时被40只基金共同持仓2144.53万股，持股占流通盘53.13%。

　　从持仓角度观察，被200只基金共同持有的个股有7只，分别是贵州茅台、招商银行、五粮液、民生银行、万科A、伊利股份和保利地产去年年底时分别被286只、259只、248只、218只、214只、206只和202只持仓。除上述7只个股外，被百只基金共同持有的个股有34只。

　　与上述被众基金抱团持仓的个股相对应的是，有287只股票去年年底时被1只基金持有。其中，基金持股占个股流通盘比例超过5%的股票有8只，具体看来分别是经纬电材、智云股份、龙生股份、海伦哲、新华都、八零科技、凤凰股份和*ST宝城，去年年底时被中邮核心成长、中邮核心成长、农银汇理平衡双利、诺安平衡、广发行业领先、广发增强债券、华泰柏瑞积极成长和华宝兴业多策略等6只基金分别持有流通盘的14.34%8.31%、8.18%、6.73%、6.28%、6.21%、5.78%和5.02%。其中，中邮核心成长独自持有2只个股。

　　基金新进312只股

　　新华保险最受宠

　　与去年中报数据相比，共有502只个股获得基金增持，占25.61%。其中，有6只个股半年被基金增持1亿股以上。具体看来，分别是海通证券、万科A、中国南车、国投电力、中国重工和中国人寿，被基金增持19758.52万股、15850.52万股、13694.87万股、13645.81万股、11220.47万股和10740.03万股。

　　进一步整理数据显示，其中的172只个股在去年全年持续受到基金增持的礼遇。即，半年报及年报数据均显示被基金加仓。

　　与之相反的是，年报数据显示，1142只个股遭到基金不同程度的减持。其中，农业银行被基金减持逾20亿股，为20.65亿股，是半年度被基金减持最手笔最大的一只个股。此外，遭遇基金较大强度减仓还有中国建筑、中国联通、苏宁电器、宝钢股份和海螺水泥等5只个股，半年度均被基金减持5亿股以上，减持数量分别为12.27亿股、6.33亿股、6.09亿股、5.81亿股和5.6亿股。

　　需要指出的是，去年下半年，有312只个股新被基金选入选股池内。以持股数量来看，新进个股中，基金持股较多的是中国水电、凤凰传媒、东吴证券和新华保险等4只个股，去年年底时，上述4只股票分别被基金持有6.8亿股、1.06亿股、9099.69万股和5884.65万股，占各上市公司流通盘的45.35%、38.02%、33.09%和46.4%。

　　而从基金持有角度观察，新进的132只个股中，新华保险最受宠，被137只基金新进持有，中国水电和东吴证券也分别被81只和50只基金新进选入持仓行列。

　　从基金公司旗下近持有新进股情况看来，截至昨日截稿时，易方达基金公司旗下共计21只开放式基金年度持有新进股，南方、鹏华、博时和富国等4家公司旗下也分别有24只、21只、21只和20只基金持有新进股。

　　最爱“冒险”

　　农银策略精选持20只ST股

　　年报数据显示，随着基金持股涉猎范围的不断扩大，许多ST个股也进入了基金的选股池内，“特别处理”的个股对基金的影响力在逐步扩大。股票一旦被戴上“ST”的帽子，则意味着公司投资风险较高，但却不代表这样的个股就得不到基金青睐。在每次基金投资组合曝光之时，总有几只ST股的身影进入眼帘，基金2011年全部持股名单中，就有ST张家界、*ST盛工等43只ST股，相比去年上半年基金涉足的31只ST个股，增长了12只，上升比例为38.71%。

　　其中，基金持股数量最多的是ST张家界、*ST领先和*ST金马等3只个股，去年年底时分别被19只、12只和11只基金持仓，合计持股数量分别为4101.6万股、1638.89万股和2157.96万股，持股分别占其流通盘的24.51%、21.6%和20.66%。

　　值得指出的是，农银汇理基金公司旗下农银汇理策略精选、农银汇理中小盘和农银汇理策略价值等3只基金共涉足20只ST股，是旗下基金涉足ST行列个股最多的一家公司。其中，农银汇理策略精选基金更是大胆的独自涉猎了20只ST股。

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