45只基金饱受黑天鹅侵扰 王亚伟钟情ST

　　首季净利高增长 基金盯上二三线白酒股

　　受经济减速影响，今年一季度很多行业的上市公司业绩都在下滑，而二三线白酒上市公司业绩却在高增长，在消费升级的背景下，这类公司成了基金加仓的重点品种。

　　一季度净利润高增长

　　从目前白酒上市公司发布的一季度业绩预告情况看，白酒行业上市公司净利润仍然延续高增长奇迹，其中，二三线白酒品牌净利润增幅最大，高端白酒也仍有增长。 具体来看，在二三线品牌白酒中，酒鬼酒预计一季度归属于上市公司股东的净利润1.1亿元至1.2亿元，比上年同期增长约430%至470%，沱牌舍得预计一季度归属于上市公司股东的净利润1.02亿元至1.17亿元，同比增长180%至220%，金种子酒一季度归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长60%以上，洋河股份预计一季度归属于上市公司股东的净利润为19.9亿元至22.26亿元，比上年同期增长70%至90%，古井贡酒预计一季度净利润约2.5亿元，比上年同期增长约50%。在高端白酒中，根据申万食品饮料分析师童驯预测，五粮液和泸州老窖一季度净利润增长42%左右。

　　深圳一家基金公司的基金经理也表示，在今年一季度经济减速的情况下，很多上市公司的盈利下滑，但是白酒却能延续高增长奇迹，二三线白酒上市公司的净利润增幅更高，所以一季度他们公司投资的方向是回避利润下滑公司，增持白酒食品饮料等增长确定的公司。

　　从今年一季度的市场行情走势看，一季度资金明显在流入白酒股，其中，今年一季度酒鬼酒上涨19.4%，沱牌舍得上涨61%。金种子酒上涨34.6%。洋河股份上涨14%，高端白酒贵州茅台 、五粮液、泸州老窖的涨幅相对较小。

　　二三线白酒股受益消费升级虽然白酒上市公司净利润高增长，不过困扰白酒行业上市公司的是国家对于“三公”消费的限制，这对于高端白酒的影响较大，但是对于二三线白酒公司来说却无影响，甚至反而受益，同时，在居民收入逐渐提高和消费升级的背景下，酒鬼酒、金种子酒等二三线白酒公司更为受益。 上海一家基金公司的基金经理表示，喝酒是中国的消费习惯和消费文化，前几年高端白酒在公务消费方面最为受益，一旦“三公”消费受到限制，高端白酒就会受到一定程度的影响，但是在中国广大的二三线城市以及农村，二三线白酒仍有非常广阔的市场。

　　2011年上市公司年报和基金年报显示，在去年年底，一批基金布局了二三线白酒公司。去年四季度华泰柏瑞盛世中国增持酒鬼酒329.33万股，长盛同德主题增长增持酒鬼酒289.12万股，宝盈策略增持酒鬼酒15万股，建信双利主题分级基金增持酒鬼酒116.75万股，信达澳银领先增长增持酒鬼酒110.99万股，长盛动态精选增持酒鬼酒100万股。沱牌舍得去年四季度获得汇添富均衡增长增持292.57万股，2011年四季度末该基金持有沱牌舍得864.78万股，博时精选增持沱牌舍得49.99万股至749.99万股，广发稳健增长增持225.54万股至707.91万股，华泰柏瑞盛世中国增持420.41万股，中国人寿增持350.1万股，南方绩优增持284.35万股，景顺长城中小盘增持212.67万股。广发聚富 、广发策略、泰达宏利效率优选、广发聚瑞等基金也增持古井贡酒。

　　深圳另外一家基金公司的基金经理表示，限制“三公”消费对高端白酒的影响可能体现在长期影响上，短期来看，贵州茅台 、五粮液等高端白酒公司的预收账款均创新高，其中，去年年末贵州茅台预收账款达到70.3亿元，较去年年初增加22.9亿元，五粮液2011年年末预收账款达到90.5 亿元，因此，这些高端白酒公司2012年的利润几乎已经锁定。(证券时报)

　　基金扎堆股上演大换岗 一季度调仓换股明显

　　上市公司一季报上周开始公布，公募基金一季度操作动向揭开神秘面纱。从已发布季报的上市公司前十大流通股东中公募基金的持股变化看，基金一季度调仓换股明显，不少重仓股上演基金大轮岗，一些基金在一季度撤退，一些则继续坚守甚至加仓买入。

　　从前十大流通股东中主动型公募基金的数量看，博瑞传播、智飞生物、御银股份、兴蓉投资、数码视讯，分别有8只、6只、6只、5只、5只公募基金现身。显示出基金对上述个股的喜爱。其中，大多数年初持有博瑞传播的基金一季度继续坚守甚至加仓，如博时新兴成长加仓博瑞传播达940万股，一季末以2391万股的持股量居博瑞传播第一大流通股东，占博瑞传播流通股本的5.77%。长信系3只基金长信金利、长信银利和长信增利也继续携手扎堆博瑞传播，诺安旗下诺安成长和诺安价值增长分别增持163万股和54万股，长城安心回报则继续持有1000万股不变。但去年底第一大流通股东华夏优势增长基金大举抛售博瑞传播，从前十大流通股东中消失，华夏红利也小幅减持45万股。景顺长城旗下景顺内需增长贰号在大幅减持博瑞传播后，也淡出前十大流通股东。总体来看，基金对博瑞传播的持仓依然很坚定，并没有出现松动迹象。

　　创业板股智飞生物继续受到众多基金追捧，其中尤以鹏华系基金为最，一季末鹏华旗下鹏华优质治理、鹏华中国50以及鹏华新兴产业等3只基金集体持有智飞生物，持股量较年初变动不大。此外，易方达医疗行业基金在一季度增持该股，华夏红利则在一季度新买入近70万股智飞生物。不过，汇添富医药基金大幅减持智飞生物，退出其前十大流通股东，泰达合丰成长基金也大幅减持58万股。虽然同样有6只基金捧场，但基金对御银股份的整体持股出现松动迹象，其中年初持有该股最多的基金广发聚丰在一季度大举抛售，淡出前十大流通股东，博时新兴成长、南方稳健、南方稳健贰号、南方积极配置等基金也都对其不同程度减持，只有融通新蓝筹增持30万股，汇添富均衡增长则在一季度新买入297万股。

　　基金对兴蓉投资的增仓较为显著，其中大摩资源优选和海富通精选一季度分别买入731万股和610万股，天弘精选基金大幅增持355万股，持股量增至490万股。上述3只基金合计增持约1700万股。光大量化核心和海富通风格优势分别减持16万股和250万股，光大量化核心以1141万股的持股量继续占据兴蓉投资第一大流通股东之位。而年初持有该股的富国沪深300和兴业有机增长双双减持兴蓉投资，淡出前十大流通股东。

　　作为另一只基金持股较多的创业板股，数码视讯上的基金持股也有较大变动，其中年初持有该股的中邮优选基金减持后淡出，融通新蓝筹和诺安灵活配置基金分别减持376万股和73万股，不过，诺安平衡和海富通精选分别增持4万股和69万股，年初并不持有该股的银河银泰理财分红基金新买入300万股，进驻其前十大流通股东。(证券时报)

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