基金坚定看好蓝筹股 红五月绩优股齐舞

　　在五一小长假期间重大利好的支持下，A股五月迎来喜人的开门红。五月首周三个交易日中，上证指数累计上涨逾50点。主板以及中小板退市方案征求意见稿发布之后，ST板块大幅下跌，但以贵州茅台为代表的绩优股则屡创新高。在这种市场格局中，基金则更为坚定地看好蓝筹股，受益金融创新的券商股、业绩优良的消费股更成为基金青睐有加的投资品种。

　　绩优股的春天

　　创业板上市公司退市制度经过近三年的等待终于得到完善，并于5月1日起正式执行。随后沪深交易所发布完善退市制度征求意见稿，在原有条件的基础上，进一步完善了退市标准体系。大摩华鑫基金认为，这标志着沪深主板即将具备完善的交易体系，市场将告别“只进不出”的时代。

　　在退市制度的影响下，绩差股和绩优股走势可谓“悲喜两重天”。代表蓝筹股的沪深300指数五月首周三个交易日累计涨幅逾3%，创下反弹新高；绩差股集中之地ST板块则出现了多只股票连续“一”字跌停。业内人士表示，在退市规则影响下，绩优股的投资机会凸显。

　　大摩华鑫基金表示，退市制度的完善将给绩优股带来更多的投资机会。过去投资者普遍青睐成长股、重组股，因为这些股票能够在短时间带来可观的收益，投资蓝筹虽然能够获得不错的股息收入，但相比之下赚钱效应并不明显。但随着市场制度的日趋完善，投资者行为更为理性，价值投资的理念也会找到合适的土壤，绩优蓝筹股能够得到更多的认同，就可能会迎来绩优股的春天。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，目前市场估值处于相对低位，在经济走稳，政策逐步放松的条件下，对市场可以乐观一些。随着制度的变革，小盘股的稀缺性正在消失，而投资风险开始显现。从结构上来看，偏好沪深300为代表的蓝筹股，特别是像南方小康产业指数为代表的中盘蓝筹股，尽量规避创业板和绩差股。

　　大成基金强调，短期内，在重磅利好的影响下市场可能会继续反弹，但是从各项政策的引导趋势来看，中长期市场结构性分化可能会更为明显。且市场短期仍面临一些不确定性因素，可能更多的是结构性机会。由于沪深300ETF基金即将开始进入建仓期，而且监管层日益重视广大投资者利益，强调上市公司现金分红，这可能会明显提高中短期内蓝筹个股的投资价值。

　　看好券商消费

　　贵州茅台、洋河股份等业绩优良的消费股股价创下了历史新高，国金证券、广发证券等券商股也表现抢眼。消费升级、金融创新依然受到基金关注。

　　大成中证内地消费指数基金基金经理胡琦表示，消费更多的是受居民收入(包括可支配收入和未来收入预期)和消费偏好这两个核心因素的影响。从目前经济形势来看，提高居民收入已成为政策目标，居民收入预期明确，城市化进程下的消费升级有利于引导居民消费偏好的升级，提高消费质量。尽管经济增速下滑难免对消费产生一些直接和间接的冲击，但是只要影响消费的核心因素是积极的，消费主题的趋势性投资机会仍然存在。

　　胡琦认为，如果经济增速能够在二季度见底，股票市场的投资收益预期将会得以强化，目前市场的反弹格局可能延续。比较而言，周期类股票现阶段的强势更多的是对自身在前期严厉调控下超跌的价格回归；而在经济结构转型大趋势下，消费对经济增长贡献将不断增加，从而带给消费领域的市场机会相对更多。

　　节前金改概念持续领涨，五月首周仍有所表现。招商基金研究员付村认为，保险、券商等大盘蓝筹金改股将拥有全年机会，或呈现去年的银行业发展态势。而地域金改股如温州、深圳板块，概念性短期操作成分较大，风险较前者较大。

　　付村认为，券商股短期表现强劲，该板块已连续下跌两年，今年将迎来战略转型时机。保险股则有较大估值优势，无论PE、PB还是PEV(内涵价值比率)都处于历史低位。综合其他利好因素如创业板退市制度，则中小盘可能会随之调整，从而提升大盘蓝筹股及主板的吸引力，因而看好两大板块全年的机会。

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　　【调仓动态】

　　基金调仓2000亿买蓝筹 二线蓝筹搞头大

　　证监会五一期间的4记重拳，导致股市投资风格在本周开始急转，ST股本周连续大面积跌停，蓝筹股本周暗暗转强。晨报记者周五采访数位基金经理，他们均表示，中国股市正进行一场深刻的“革命”，以投机为主的中国股市正向价值投资转变，投资者今年可以将蓝筹行情进行到底。

　　基金调仓买蓝筹

　　统计显示，沪指本周涨2.32%，蓝筹风格的沪深300指数涨3.42%，被“沪深300精华版”的中证等权90指数涨3.85%。蓝筹指数走强，带动跟踪蓝筹指数的基金也大幅走强，银华中证90指数分级基金本周涨7.69%(该基金4月份暴涨17.54%).

　　银华鑫利基金经理王琦指出，证监会基金部负责人日前介绍了建立基金业绩比较基准约束机制的基本思路，可能导致基金业调仓卖掉非沪深300成份股2000亿元，买入沪深300成份股2000亿元。随着退市制度出台和进一步实施，未来我们有可能看到创业板某些小盘股股价大幅缩水的情况，这必然导致更多的投资者向蓝筹股转移。同时，强制分红政策也会改变市场结构，增强股市投资的吸引力。

　　蓝筹指数估值低

　　正在发行的浦银安盛基本面400拟任基金经理陈士俊表示，上周五结束发行的两只跨市场沪深300ETF基金合计募集530亿元，其中现金认购估计为300多亿元。ETF基金上市时须达到满仓，如果这两只沪深300ETF基金要在5月下旬上市，预计每天大约需斥30亿元建仓。

　　陈士俊表示，沪深300指数成分股2012年动态市盈率目前约9倍多，处于历史低点。作为普通投资者，既可买入蓝筹股自己投资，也可买入跟踪蓝筹指数的指数基金，实际上是投资一篮子蓝筹股。

　　二线蓝筹是重点

　　陈士俊认为，货币政策放松的力度正在逐步加大，基建投资逐步启动，高铁、水利建设投资将是重点。这些行业中跌幅巨大、估值低的蓝筹股，值得投资者布局。

　　金鹰核心资源股票基金拟任基金经理冯文光表示，二线蓝筹股应该是投资者目前重点关注的对象。一线的权重蓝筹股适合机构投资，那些股本适中、业绩稳定增长、行业(或细分行业)龙头的二线蓝筹股，正适合一般投资者投资。那些10年翻10倍的股票，如万科A、泸州老窖等都是二线蓝筹中的佼佼者。

　　具体到目前来说，冯文光看好有色金属、煤炭、房地产、食品饮料及医药生物等行业中具有“核心资源”的个股。他认为，所谓核心资源股，是指拥有核心竞争力的自然资源、品牌资源、渠道资源、技术资源的蓝筹股，锁定这些个股，便有机会分享其高增长的成果。(重庆晨报)

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