基金撤军 游资虎视创业板空城

　　创业板退市新规本月正式施行，但创业板指数进入五月份反弹约7.85%，大幅领先于上证综指，多只创业板股票近期还出现了连续涨停。业内人士表示，基金在今年一季从创业板大规模“撤军”，失去机构“盘踞”的创业板股票给游资留下了炒作空间，近期涨幅领先的创业板股票多为游资推动，鲜有基金参与。

　　记者近期了解到，多数基金经理仍看好蓝筹股的投资机会，认为创业板估值仍贵，时候未到。而游资则对创业板股票“虎视眈眈”，或紧抓新兴产业题材进行轮番炒作，IT、环保板块的创业板股票近期均出现了暴涨，这种炒作逻辑已有所反映。

　　基金“撤兵”游资“肆掠”

　　四月底，创业板股票受退市新规影响大幅下跌。当五月创业板新规正式实施之时，创业板股票却出现了大幅反弹。据数据统计，截至5月8日，两只创业板环保股开能环保与巴安水务本月涨幅已超过了30%。其中，开能环保以36.37%居于创业板涨幅首位，连续三日强势涨停。此外，过半创业板股票本月涨幅超过5%。

　　“最大的利空都出来了，对于创业板就是利好。少了机构的影响，创业板股票上涨弹性更大。”某业内人士表示，基金在今年一季度大举撤离创业板，给游资留下了炒作的良机。从近期涨幅较大的创业板股票看，开能环保、冠昊生物、维尔利、东宝生物等股票一季报都与基金“绝缘”，其余股票一季报反映了基金撤离的迹象。“对于游资而言，创业板股票盘子小，在基金撤离后股票价格也下跌到了低位。少了大量持股筹码抛压的影响，更有利于创业板股票的炒作。”该业内人士说。

　　值得注意的是，本周领涨的环保板块在昨日也出现了分化，游资对创业板股票更为青睐。创业板股票开能环保、巴安水务、万邦达继续涨停，市盈率相对更低的龙头股兴蓉投资、桑德环境却出现了下跌。从本周的交易公开信息上看，近期暴涨的创业板股票几乎都是营业部席位大量买入。而一季报仍有机构驻扎的创业板股票，5月8日海默科技、雷曼光电均机构专用席位大量卖出，5月7日也有机构席位趁势卖出巴安水务。某游资操盘手表示，游资很可能会紧抓与新兴产业相关的创业板个股，进行轮番炒作。近期爆炒的IT股、环保股就体现了这种逻辑，游资喜好的品种并不是业绩好、机构多的龙头股，而是基金撤离、盘子轻、故事多的创业板股票。

　　基金暂无意“回马枪”

　　经过了2010年年底以来的漫长下跌，创业板整体估值已有所回归。不过，某基金经理表示，今年机构的投资主线肯定是低估值蓝筹股，创业板目前整体不被看好。尽管不排除个别创业板股票脱颖而出，但并不具备吸引基金的估值水平。

　　数据显示，截至5月8日，根据TTM整体法剔除负值得出创业板的市盈率为34.28倍，相对于全部A股的13.66倍、沪深300股票的11.24倍，显得“太贵”。某基金公司研究总监也表示，研究团队通过测算认为创业板估值仍旧偏高，而蓝筹股则具备估值吸引力，目前有关注和研究的创业板股票仅是个位数。

　　“创业板股票真正的投资机会还没到。随着退市新规的施行，创业板估值逐步回归，方能凸显投资价值；再者，创业板股票基金只能作为配置持有。相对于流通性好、盘子大的蓝筹股，基金即使看好某只创业板股票，投资实现的难度也较大。”某业内人士说。

　　--------------------------

　　【市场风向】

　　过半私募拟回避创业板 60%私募指垃圾股已敲响丧钟

　　4月A股一扫颓势，呈现单边上涨之势， 上证指数4月上涨5.90%，深证成指4月上涨8.18%。5月，哪些因素会左右A股走势？主板退市制度公开征求意见，创业板退市制度正式实施，是否意味着垃圾股的丧钟已敲响？私募对创业板会采取怎样的策略？调查显示，60%私募认为垃圾股会敲响丧钟，52%私募拟回避创业板股票。

　　60%私募指垃圾股已敲响丧钟

　　4月29日，深沪交易所分别发布《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》和《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》，向社会公开征求意见。

　　退市制度不合理一直是A股市场的最大顽疾之一，由此孳生的重组型内幕交易事件时有发生，完善退市制度成了监管部门头等大事。

　　主板和创业板退市制度出来后，垃圾股的丧钟是否已敲响呢？据调查，60%私募认为垃圾股会敲响丧钟，仅8%私募认为垃圾股不会敲响丧钟，仍然会受到部分资金的炒作，而32%私募则表示不确定。

　　深圳挺浩投资董事长康浩平认为，新的退市制度肯定有用，特别是净资产为负，将导致很多亏损累累的股票直接退出市场，僵而不死的公司这次大概死定了，垃圾股的炒作必然受到极大抑制，说垃圾股的冬天到了也不过分。整个ST板块存在巨大的压力，以制度性安排改变市场预期，才能树立正确的投资理念，市场才能理性投资。

　　深圳海润达资产管理公司总经理仇天镝也认为对ST股肯定有大打击，那些长期业绩萎靡不振的股票开始被边缘化，有退市风险，因此持有也就没有价值了，而重组预期大大降低，这种股票股价可能慢慢降低，且长期处于很低的价位，炒垃圾股的资金会转向业绩好的蓝筹股。

　　深圳翼虎投资总经理余定恒认为，垃圾股的炒作主要有两个原因，第一，我们市场还是一个“不见棺材不掉泪、不到黄河心不死”的以散户为主体的市场，真的推出来了，大家觉得很严厉而且执行得很到位，才会害怕；第二，目前看新的退市制度征求意见稿，增加了比较严密的净资产为负的这一项，很多净资产为负的公司可能马上就退市了。这个制度比想象的稍微要严厉一点，但是后面或许又要搞风险警示板、退市板、三板，感觉还是不够彻底。但毕竟目前市场主体是散户，保护一下他们的利益还是有好处。

　　52%私募拟回避创业板股票

　　随着退市制度的推出，创业板和ST股受到冲击肯定是首当其冲，那么，私募基金对创业板未来的策略会否发生变化呢？

　　据调查，52%私募表示对创业板采取回避的策略，48%私募则表示会如之前一样对创业板保持关注，没有私募表示会积极参与。

　　景泰利丰投资总监张英飚认为，创业板只是一个“变形”的主板，选择公司不要管它属于主板、中小板或者创业板，只要是上市公司就可以，只是估值需要符合一定的标准。从国际的标准来，A股正处于向国际接轨的时期，创业板估值整体下降，是因为大多数公司的估值已经远离了国际的估值，需要回归。

　　创业板退市制度的推出并不意味着所有创业板的公司都不能买，创业板里的公司并不会都出现回归，而是会出现分化。部分被低估的公司或者已经借助创业板上市插上腾飞翅膀的公司，反而是买入的机会。创业板退市制度对垃圾公司肯定是重大利空，有利于投资者减少投机行为。

　　张英飚建议在这个特定时期，非专业投资者不要投资中小企业，未来选股风险会加大，如果未来不转变“听故事”的行为，还会继续吃大亏。

　　星石投资首席策略师杨玲认为，随着证券市场市场化程度的不断提升，整体估值中枢肯定会有所调整，逐步向成熟市场过渡，而估值水平较高的创业板自然会受到较大影响。但A股创业板与香港创业板没有可比性，原因是A股创业板的进入门槛远高于成熟市场的创业板，进入A股创业板的企业很多在海外完全可以进入主板。当然，创业板推出初期，由于估值太高，对企业家的诱惑太大，出现了套现潮等现象，但资产泡沫的潮水退去后，会剩下一批优秀企业。(深圳商报)

提示：键盘也能翻页，试试“← →”键