伊利股价一字跌停 135只基金浮盈一日减近15亿元

　　在上周末，二级市场异动最明显的莫过于基金高度“控盘”的伊利股份，公司6月15日开盘即告跌停，截至收盘仍有总金额25.44亿元的筹码封于跌停价上。伊利股份的这种断崖式下跌，源自官方网站上6月14日发表一份有关产品质量的声明。(点此查看>>>持仓基金一览)

　　伊利股份的下跌，让135只重仓基金很无奈，身已“中枪”，脱身不易。据数据统计，伊利在15日的一日跌停令基金之前近15亿元浮盈泡汤；以基金为首的主力机构当天净卖出仅4300万元，相当于前一交易日基金重仓市值的0.15%。

　　“这只‘黑天鹅’对资本市场影响有限，在有业绩支撑、流动性良好、大量机构持股的背景下，基金大批量抛售的可能性不大。”北京一食品饮料业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“多数基金对该股票是长期布局，应对措施也会相对理性。”接受记者采访的一重仓基金经理同样表示，将在“汞超标”事件发生后先行减仓，然后看该事件对上市公司实质影响程度考虑是否继续减持。

　　股价一字跌停

　　机构折返无出口

　　受利空影响，伊利股份上周五开盘即告跌停，此后一直封住跌停板，截至收盘，股价报21.85元，成交额19271.26万元，换手率仅为0.56%。该股成为《证券日报》基金周刊重点跟踪观察的143只重仓股(68只股票的基金持仓占流通股本比例超过15%，75只股票的基金持股市值超过10亿元)中股价异动最明显的股票。(点此进入>>>基金吧)

　　数据显示，以基金为首的主力机构当天净卖出金额4300万元，而前两日刚有机构资金高调进场。

　　具体来看，6月13日，伊利股份股价大跨步上涨5.44%，当天有1.02亿元以基金为首的机构资金净买入该股，其中机构买入额4.96亿元，卖出额3.94亿元；买入成本、卖出成本分别为23.56元、23.55元。6月14日，伊利股份再接再厉，创出24.51元的历史新高，全天涨幅1.04%，机构资金净买入该股7045万元，其中机构买入额4.21亿元，卖出额3.50亿元；买入成本、卖出成本分别为24.29元、24.28元。

　　然而，一则质量问题的公告彻底打破机构们的美好憧憬，想迷途折返却找不到出口。6月15日，伊利股份“一字”跌停，有4261万元的机构资金净流出，机构买入额1.43亿元，卖出额1.85亿元；买入成本、卖出成本均为21.85元。

　　尤为注意的是，截至收盘，还有高达116.41万手大单封于跌停价上，总金额25.44亿元。从龙虎榜上看到，伊利股份“一字”跌停的推手正是机构，卖一机构席位卖出金额8384.23万元，卖二和卖三分别为东方证券资管、中金公司资管，卖出金额分别为4917.34万元和3261.83万元。虽然在买入席位中也有机构席位的身影，不过买一机构仅仅2185万元的资金相比卖出方来说，差距不小。

　　“喝奶容易，吐奶难”，高调进场的机构资金只能默默品尝其中的滋味了。

　　135只基金浮盈缩水30亿元

　　华夏系基金“有苦难言”

　　作为机构的宠儿和大消费板块白马股，一季度末166家机构云集伊利股份，合计持股达7.42亿股，涵盖基金、QFII、社保基金、保险公司、券商集合理财，并且多为上述机构重仓持有。此次伊利股份的“汞超标”事件，让135只重仓基金“躺着中枪”，一日浮盈缩水15亿元，刺痛着基金的神经。

　　来自最新统计，共41家基金公司旗下的135只基金在一季度持有伊利股份，持股总数为60996.91万股，占流通股比例为38.43%，基金持股数环比上季度减少1890.94万股，持股市值则由去年底的128.48亿元增加至134.44亿元。随着伊利股份股价的上涨，基金持股市值大幅度提升，若二季度以来持仓量不发生变化，135只基金持股市值截至6月14日达148.10亿元，最高持股市值149.50亿元，账面累计浮盈13.66亿元，最高浮盈更是达到15.07亿元。

　　然而，仅仅6月15日的下跌，基金则一日成“穷光蛋”，截至上周末收盘，135只基金持股市值仅有133.28亿元，不但吞噬掉此前14亿元的浮盈，还整体出现浮亏1.16亿元。

　　华夏基金旗下11只基金抱团持有伊利股份，而这次抱团却让这些基金“有苦难言”。按一季度末12295.26万股的持股量计算，11只基金持股市值由上周四的29.85亿元，一日锐减至26.87亿元，腰包里的资金瘪掉2.99亿元。其中，胡建平、张剑联合执掌的华夏回报混合，若按一季末持股量3174.09万股计算，一日浮盈缩水7713.04万元。

　　因伊利股份下跌，一日浮盈缩水超过亿元的基金公司还有融通基金、易方达、泰达宏利，三公司旗下分别有6只、9只、8只基金重仓持有该股，累计浮盈缩水1.50亿元、1.45亿元、1.02亿元。

　　从重仓基金的业绩上看，伊利股份的下跌已经对基金造成实质性冲击；且持股市值占基金净值越高，对基金业绩冲击越大。可对比的116只主动管理型偏股基金6月15日平均回报率为-0.51%，远远低于同类-0.13%的平均回报率水平，且99只重仓基金跑输同类平均业绩，占比近九成。长盛同祥泛资源主题持有伊利股份市值占净值比高达8.81%，该基金单位净值日跌1.76%，在全部偏股基金中回报率倒数第一；泰达宏利中小盘持有伊利股份市值占净值比高达6.36%，该基金单位净值日跌1.63%，在全部偏股基金中回报率倒数第二。

　　针对这种短期业绩冲击，一重仓基金经理在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，将在“汞超标”事件发生后先行减仓，然后看该事件对上市公司实质影响程度考虑是否继续减持。

　　【焦点关注】

　　“踩雷”伊利股份 基金应对不一

　　受产品汞含量有异常被紧急召回消息影响，基金重仓股伊利股份15日开盘即跌停。作为一季度基金第五大重仓股 ，伊利股份的“黑天鹅”事件引起市场广泛关注。基金方面认为，伊利股份有实质业绩支撑、流动性良好，不太可能出现类似概念股炒作失败后连续跌停的现象。15日交易所公开信息显示，伊利股份有机构席位大量卖出，但也有机构买入。

　　多只基金“踩雷”

　　据天相数据统计，伊利股份位列一季度基金第五大重仓股，119只基金合计持股约6亿股，占伊利股份流通股比例37.81%。按照伊利股份15日收盘价，以基金一季度持股数估算，基金持股市值约131亿元，较前一交易日持股市值蒸发14.68亿元。此外，伊利股份是23只基金的第一大重仓股，7只基金持股市值占净值比例超过8%，37只基金持股市值占净值比例超过5%，15只基金持股数量超过一千万股。持股数最多的基金持股4050万股，但该基金近几个季度都在减持，获利颇丰。

　　除了公募基金，伊利股份一季度的前十大流通股东还包括QFII和社保基金组合。此前有基金经理表示，由于增长前景稳定，伊利股份作为乳业消费龙头股，是基金公司重点股票池中的品种，也是多数基金经理看好的股票。

　　国金证券研究报告认为，事件对伊利股份直接影响有限，但间接影响有待关注。

　　基金应对态度不一

　　去年6月中旬伊利股份也因意外利空跌停，但机构整体持股数量有增无减，促使伊利股份股价在去年年底重回历史高位。就基金处理“黑天鹅”股票的方法而言，相对谨慎的基金经理表示，将在事件发生后先行减仓，然后再针对事件对上市公司实质影响程度考虑是否继续减持。

　　但也有基金经理对“黑天鹅”股票持不同的看法，认为一些业绩增长前景良好的优质股票，往往因为资金追捧，股价长期处于高位，场外资金无从进场。而“黑天鹅”事件的出现反而造就投资机会，他表示，如果事件对上市公司主营业务影响不大，不足以改变业绩增长前景，就可以在杀跌的过程中寻找机会介入。

　　某业内人士表示，伊利股份和此前因“黑天鹅”事件大幅杀跌的股票不同。首先，伊利股份股价上涨有业绩支撑，股价下跌也会相对理性；其次，伊利股份的流动性良好，大量机构持股，但占流通股比例也不足一半，不容易出现没有对手盘的情况；再者，多数基金对该股票是长期布局，应对措施也会相对理性。(中国证券报)

　　【延伸阅读】

　　食品药品黑天鹅不断 基金冤不冤？

　　发生在食品和医药领域的黑天鹅事件，一桩接着一桩、一件接着一件，照此发展下去，未来不知到底食品和医药出现安全问题是黑天鹅呢，还是不出现安全问题反而成了黑天鹅？

　　山东烟台红富士苹果的“药袋”事件还未平息，6月12日，国家食品安全风险监测发现，伊利股份生产的个别全优2、3、4段乳粉参照健康综合指标，产品汞含量有异常。紧接着，又有媒体报道称，香港消费者委员会测试7类34款酒精饮品，其中3款声称来自浙江的产品，被检出含有较高分量的可能致癌的氨基甲酸乙酯，上市公司古越龙山的两款产品“中弹”，分别是三年陈酿绍兴加饭酒、正宗绍兴陈年花雕。

　　民以食为天，发生在食品领域的黑天鹅事件确实让老百姓有“审美疲劳”之感。而药品又关乎老百姓的生命健康，毒胶囊之类的事件，让我们再一次体验到“良心药”、“放心药”的不放心和黑心，这些黑色幽默事件，让基金一次又一次被推到舆论的风口浪尖。每当食品和药品的安全事故发生，重仓的基金躺着也中枪，舆论会以基金浮亏、巨亏等字眼来谴责基金，除了基金公司的投研岗位被指责外，基金公司的风控部门也不能幸免，比如风险控制流程不严、制度形同虚设、相关人员渎职，等等。

　　食品药品领域的安全事故之所以不断发生，相关人员昧着良心生产伪劣产品固然是罪魁祸首，但在强大的舆论压力下，靠品牌和信誉生存的企业为什么屡次顶风而上，敢冒天下之大不韪？很显然，把问题仅仅归结在个别人员和个别企业，是一叶障目不见泰山，背后更深层次的原因，与社会整体道德素质亟待提高有关，也与企业违规经营成风、合法经营反而因成本过高而难以盈利这种奇怪的现象有关，如此劣币驱逐良币的机制下，企业违规经营、生产劣质产品也就会“前赴后继”了。

　　基金对上市公司具体投资价值的考察和调研，主要是看企业过去的生产经营状况、财务指标、产品定位、核心竞争力、行业地位、管理层素质、发展战略、品牌影响力等。食品药品企业的黑天鹅事件，与企业管理层的素质息息相关，但基金在进行调研时，尤其是一两次的调研，更多的是感受和体验到企业高管的经营思路、个人魄力、未来打算等，对于企业高管的道德素质，大多数情况下是无法调研清楚的。面对五花八门的企业产品，基金更无法做到对产品各种成分的含量了然于胸，唯一可做的就是在认可企业投资价值的前提下，选择合适的价位、寻求更高的安全边际。

　　而对于基金公司的监察稽核、风险控制等部门来说，其工作重点在于考察基金重仓的品种是否集中度超标、基金重仓是否遵守了相关投资流程，对于食品药品企业的产品质量问题，坐在办公室的基金公司风控部门即使有孙悟空的火眼金睛，也不可能发现这些问题，何况这也不属于他们的职责范围。

　　中招黑天鹅的基金，所能做的、应该做的，就是第一时间搞清楚事件真相、尽量规避风险，向持有人说明清楚，舆论也不应该把过多的道德压力置于基金身上。事实上，一味地指责基金投资不尽责、风控不到位，这不仅武断，也有失公平。(证券时报)