基金业华山论剑 看债券烽火连城

　　【焦点关注】

　　债基年内集体分红逾15亿 下半年青睐信用债

　　今年以来，债券型基金甚是风光。凭借规模和业绩的双重扩张，债券型基金成为上半年基金市场的最大赢家，众多产品也纷纷开闸分红。仅6月份一个月，债券基金分红次数已高达35次，占整体基金分红数量的97%。“多次少量”是今年债基分红的主要特征。

　　债基集体分红“酬宾”

　　仅昨日一天，就有三只债基发布了分红公告。其中嘉实超短债更是发布了年内第六次分红的公告，即向持有人每10份基金份额派发现金红利0.033元，这也是债券型基金中分红频率最高的一只；嘉实多元收益则是今年年内的第二次分红，成立刚满四个月的博时天颐债券基金昨日也宣布首次分红。

　　而日前富国基金公司旗下三只债基更是集体分红酬宾，令市场瞩目。公告显示，富国产业债、富国天利债券均以6月30日为收益分配基准日，每10份基金份额分别派发0.15元、0.1元，权益登记日为7月9日，现金红利发放日为7月12日。封闭式债基富国新天锋则以6月18日为收益分配基准日，每10份基金份额派发红利0.06元，权益登记日为7月4日，场外份额将于7月6日发放现金红利，场内份额则于7月9日发放。

　　有数据显示，今年前5个月，债券型基金分红总额为6.96亿元。进入6月份，债券型基金的分红更是进入了一个小高潮，包括嘉实、国投瑞银、银河等公司旗下债券型基金纷纷加入了分红行列。晨星数据显示，仅6月份一个月，债券基金分红次数已高达35次，占整体基金分红数量的97%，分红总额逼近6亿元。

　　而统计数据显示，今年以来总共有50只债券型基金累计分红88次，分红总额高达15.45亿元。不过虽然分红的次数很多，但从分红额度来看，却与股票及混合型基金有着较大的差距，平均每次分红额度只有1756万元，“多次少量”是今年债基分红的主要特征。

　　盈利水平高是分红的动力

　　分红能力显示了良好的盈利水平。数据显示，2012上半年间，债券型基金以平均5.79%的业绩列各类型基金收益榜首，债券类资产规模整体提升1242.3亿。债券型基金由此成为今年基金分红的主角，超七成的分红基金为债基。

　　从具体产品来看，此番分红的富国新天锋于5月7日成立，刚满两个月就实现了第1次分红。截至6月29日，富国新天锋成立两月来净值收益率已达2.90%。而昨日宣布分红的博时天颐也是刚成立满四个月的时间。

　　富国产业债同样表现抢眼。数据显示，今年上半年富国产业债净值收益率达7.93%，在同类产品中排名第一。短短半年间，该基金的规模由发行时的2.78亿元扩张到41.93亿元，净申购超过了14倍。

　　分析人士表示，债券型基金在去年和今年均是表现较为突出的品种，为满足投资者落袋为安的需求以及持续营销的考虑，基金公司今年更是纷纷倾向于分红。

　　下半年信用债机会高于利率产品

　　针对当前债市所处的“分水岭”态势，国泰信用债拟任基金经理胡永青向记者表示，“下半年债市要重复上半年的强劲势头可能性不大，但稳中渐进的态势不会发生改变，”原因在于，下半年支撑债券市场的基本面因素并没有发生实质性的改变。胡永青进一步分析认为，“从目前来看，政府对经济增速下降的容忍度较大，未来选择大幅度刺激投资促增长的概率较低，更多会是”稳进“式小幅放松。未来通胀水平将进一步下降，而经济下滑的走势可能在短期内很难有改观，这均有利于债市。”

　　而在具体固定收益投资品种上，胡永青表示，“信用债机会将明显高于利率产品”。宽松的资金面、资金利率的整体下行会导致投资者更多青睐票面利率较高的信用品种，进而会为信用债打开上涨的大门。与此同时，伴随着近期政策预调微调力度逐步加大，胡永青预测，四季度债市的投资机会将会过渡到权益类资产。

　　另有基金业人士也持相同看法，在货币政策逐渐转向放松的大背景下，央行也于5日晚间再次降息，债市将有望继续走牛。其中，信用债则将受益于经济预期好转和流动性趋暖的双重支持，信用债基金的优势将更为明显。(投资快报)

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