连续12季度不离不弃 83基金喝茅台累计浮盈85亿

　　贵州茅台提价后股票大涨 白酒板块跟进乏力

　　昨日，受到9月3日晚提价公告影响，贵州茅台(600519.SH)股价大幅高开7.84%，但随后低走，最终收在233.7元，涨幅下缩至6.22%。

　　提价信息一再发酵

　　9月3日晚，贵州茅台因重要事项而停牌一天后宣布，自9月1日起适当上调部分产品出厂价格，平均上调幅度约为20%~30%。但是公司同时表示，本次调整不涉及公司产品的市场指导价格。

　　实际上，对于茅台酒的提价，此前几个星期已经被市场所知晓，曾刺激当天白酒板块股价大涨。银河证券分析师则在8月10日关于贵州茅台的报告中表示，根据集团和股份公司经营计划，上半年的进度略显稍慢。综合来看未来一个月出厂价需提价才能够完成经营计划，成为大概率事件。

　　此前公司公告“2012年度收入增长51%”的预算，上半年公司实现收入132.6 亿，同比增长 35%，要完成全年计划目标，下半年收入增速要达到69%，则需新增90多亿元收入，从而倒逼公司必须提价。广发证券分析师认为，假设30亿元来自提价或者预收款调整，则基本可实现，券商分析师普遍认为，本次提价为2013年业绩增厚至少20亿元。

　　本次茅台酒提价，公司公告明确表示，本次提价不涉及公司产品的市场指导价格，即明显开始压缩经销商的利润。安信证券分析师认为，由于公司现在有30多家直营店做后盾，增加对终端价格的影响力，此次涨价对终端价格的影响程度会小于以往。

　　齐鲁证券分析师谢刚称，茅台直营店的铺开，则拉开了回收茅台经销商丰厚利润的序幕。由于茅台的品牌力和其他优势使茅台已经有能力做这件事。经销商在目前盈利空间下，和茅台品牌力的吸引下不会轻易放弃经销权。预计未来大部分经销商在全年大部分时间下，不会轻易提高零售价。

　　其他白酒难跟进

　　在昨日提价消息兑现后，白酒板块的个股，更多是高开低走，当天早盘，老白干酒(600559.SH)、ST皇台(000995.SZ)、伊力特(600197.SH)、青青稞酒(002646.SZ)、水井坊(600779.SH)等酒类股都是高开低走。有乐观的分析师认为，茅台提价将在短期内带动其他一线白酒价格反弹，在中秋节前可能形成一波涨价潮。

　　但是谢刚认为，茅台提价并不意味着全行业都能享受茅台提价的红利。预计未来五粮液等少量具有品牌力的高端酒可能跟随茅台小幅上调出厂价格，其他白酒企业的高端酒由于受制于茅台未调整1519元终端指导价，提价空间被封杀，难以大幅提价。如果提价过猛，则对其销量会有重大负面影响。

　　山东一位白酒销售商对《第一财经日报》记者表示，今年白酒很难做，今年市场销售下滑两三成应该是有的，现在除了茅台或许能够涨价，其他白酒提价基本不可能，“即使是茅台，终端涨价都困难”。

　　有分析师调研后表示，从近期对终端走访，普遍反映白酒尤其是中档白酒渠道库存偏高，而终端销售没有明显改善，中秋节销售形势不确定性大，偏淡是大概率。

　　有相对乐观的分析师称，过去白酒持续繁荣的根本在于收入分配向政府和国有企业集中、向拥有资产和权力的阶层集中，目前至少在中短期没有看到根本改变这一趋势的力量出现，虽然白酒增速见顶回落，但其相对整体经济的优势会仍然存在。(第一财经日报)

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