游资猛拉两基金连续涨停 机构多空对决申万进取

　　继上周五9只杠杠基金涨停后，昨日，国泰进取和多利进取两只封闭杠杆基金再次涨停，杠杆倍数较大的申万进取昨日也大涨6.71%。从深交所公布的龙虎榜席位看，机构买卖申万进取比较活跃，多空对决明显。(点此查看>>>基金排行  点此进入>>>基金吧)

　　行情数据显示，昨日一开盘，国泰进取就大涨9%，随后小幅回调后稳稳封在涨停板上，成交量也放大明显，达到3199万元，较上周五1298万元的成交量多出1901万元；另一只封闭杠杆债基多利进取昨日也强势涨停，成交242万元，较上周五109万元的成交量多出133万元；而上周五涨停的申万进取昨日也上涨了6.71%。

　　由于上述3只封闭杠杆基金的日涨幅偏离值达到7%，深交所公布了3只基金的买卖席位。

　　买卖国泰进取和多利进取的资金主要是证券公司营业部席位，其中，买入国泰进取的第一大席位是中国银河证券股份有限公司杭州解放路证券营业部 ，买入433.8万元；买入第二大席位是国信证券股份有限公司上海北京东路证券营业部 ，买入221.7万元；买入第三大席位是华福证券有限责任公司福州鼓屏路证券营业部 ，买入190.3万元；买入第四大席位是华泰证券股份有限公司南通姚港路证券营业部，买入172万元；第五大席位中信证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部买入109万元。而多利进取买入前五大席位同样全部是营业部席位。

　　与国泰进取和多利进取不同的是，参与申万进取的机构较多。其中，买入申万进取前五大席位中有3家机构席位，第一、第三、第四大买入席位均为机构席位，分别买入983.2万元、594万元、492.9万元，不过，第三、第五大卖出席位也为机构席位，卖出734万元、486.2万元。

　　相关分析人士表示，目前股市估值处于底部，申万进取跟踪标的是深证成指，目前申万进取的杠杆倍数在8倍左右，一旦指数反弹，申万进取将是最好进攻品种。以9月7日为例，深证成指上涨5.08%，但申万进取净值涨幅达到了39.55%，所以，目前一些赌市场将大幅反弹的机构，就会积极买入申万进取。

　　两日狂飙成反弹急先锋 杠杆基金反弹高度或超预期

　　上周五A股一根长阳拔地而起，再度激发出杠杆基金骨子里的“彪悍”本性。继上周五9只杠杆基金尾盘封死涨停板后，昨日在指数窄幅调整的背景下，部分杠杆基金依旧强势不改：国泰进取开盘震荡一小时后便再度牢牢封住涨停，申万进取也继续上攻，盘中一度逼近涨停板，最终收盘涨幅也达到6.71%，此外，信诚500B、商品B、银华鑫瑞等多只杠杆基金涨幅也远超大盘指数。

　　业内人士指出，前期A股市场不断下跌，导致许多杠杆基金的杠杆倍数有所提高。这意味着，如果此轮反弹得以延续，杠杆基金的反弹高度或将超出预期。在杠杆指基标的的选择上主要参考三个指标：首先是标的指数，标的指数风格是否与市场热点契合、标的指数的弹性大小，都是重要参考指标；其次是杠杆倍数，杠杆越高，反弹的力度越大；最后是溢价率，过高的溢价率可能提前透支了部分反弹收益。

　　做多热情重燃

　　上周五A股的放量暴涨，重燃市场做多热情，也令风险偏好较高的投资者蜂拥买入杠杆基金。

　　以信诚500B为例，伴随上周五强势涨停的是成交量的翻倍增长，而在昨日收涨于3.62%的同时，成交量环比再度增长六成，投资者的热情可见一斑。对此，信诚中证500指数分级基金经理吴雅楠表示，按照产品的特色，杠杆指基一般都会放大指数的涨跌，很少有涨跌幅与跟踪指数完全背离的情况。而在市场底部，杠杆指基的放量上涨预示市场反弹情绪的升温。“杠杆指基在弱市中逆市上涨现象在去年9月底也出现过。而与A类份额投资时机相反，当市场连续下跌一段时间、反弹预期较强烈时，恰是转入B类份额的良机。”

　　吴雅楠进一步指出，市场做多热情主要源于四方面原因：首先，受欧洲央行购买债券计划刺激，全球市场升温；其次，发改委密集批复基建投资，提高市场对稳增长政策预期；再次，证监会协同有关部门商议差异化红利税政策；最后，上证指数在持续下跌后获得较强支撑，个股活跃度明显增强。他认为，不管从估值上，还是从技术上，A股都有反弹的需求，加上国内外政策组合拳利好的配合，反弹还将延续。银河基金也表示，在当前有利条件出现的环境下，市场反弹可以持续，看好未来1-2月A股市场的整体表现，但后期需要观察投资的结构选择问题。

　　业内人士则表示，由于目前A股市场风格切换过快，且热点板块强势的时间都较短，投资者很容易在追涨杀跌中迷失方向。因此，如果反弹趋势确立，投资者不妨借道杠杆基金来获得超过市场平均水平的收益率。数据显示，今年前5月的反弹行情中，成立满1年的指数杠杆基金交易价格平均涨幅超26%。

　　“结构性”是方向

　　A股反弹的一触即发，使得诸多投资者青睐杠杆基金，但业内人士指出，由于产品特性和成交活跃度不同，杠杆基金也会呈“结构性”行情状态，投资者需仔细甄别。

　　吴雅楠建议，在杠杆指基标的的选择上主要参考三个指标：首先是标的指数，标的指数风格是否与市场热点契合、标的指数的弹性大小，都是重要参考指标；其次是杠杆倍数，杠杆越高，反弹的力度越大，如信诚500B截至9月6日杠杆倍数已达到2.7倍；最后是溢价率，过高的溢价率可能提前透支了部分反弹收益。

　　海通证券则指出，A股反弹可能会延续，但同时需对政策和经济保持清醒认识，建议投资者顺势而为，但是在弱市的反弹中应保持一份清醒。对于绝对收益型的产品依然看好兴全合润A，而希望反弹高风险投资者可以关注瑞福进取，信诚中证500B博取反弹收益。(中国证券报)