公私募齐布局苹果三星产业链

　　苹果股价创新高逼近700美元 市值达6560亿

　　持有苹果(AAPL.NASDAQ)股票的投资者大概会隐恨没有把所有身家都押在这只美股有史以来最牛的股票上。北京时间周一晚间，苹果公司在盘前宣布，在24小时内已经预售出200万部iPhone 5手机，销量比去年同期的iPhone 4S翻了一倍多，美国主要电信运营商AT&T也表示，iPhone 5是公司有史以来销售最快的机型。

　　订单效应

　　预售首日交出200万销量的完美成绩单，苹果股价在周一盘前就大涨1.3%，强势冲刺每股700美元大关，延续了上周五收盘的上涨表现，加上受美股整体QE3行情的庇佑护驾，2012年初至今的累计涨幅超过70%，总市值也有望突破6500亿美元。

　　尽管iPhone 5在发布伊始，并没有给业界带来很大惊喜，甚至遭很多专业人士诟病缺乏创新，但这次，幸运的苹果公司股价丝毫未受到以往“新品落地当日下跌”的影响。

　　不管黑猫白猫，能抓老鼠的就是好猫。iPhone 5在产品设计上缺乏突破是公认的，但无法否认在美东时间内苹果官网开放预售之后的一个小时内，公司就宣布售罄暂停，的确很快刺激了市场情绪，当日苹果股价一路上涨。

　　“这是一个超预期的心理效应。”一位分析师对记者表示，从对新iPhone 5的小有失望，到预售订单量的大涨，投资者对苹果的心态也从迟疑转向继续看多，加上近期美股整体行情受到新一轮量化宽松QE3的刺激，苹果上涨是可以理解的，鉴于前期股价已经处于高位，未来进一步上涨的空间其实比较有限，相反风险也大，毕竟快速售罄的另一个可能性在于“供货本就不多”。

　　独孤求败

　　从财务信息上，苹果是否能延续当前的股价疯狂，使很多成熟投资者依然心存疑虑。在近两个财季中，苹果公司的营收、净利润、利润率均呈下降趋势，其中最近截至今年6月30日的第二季度总营收为350亿美元，距离截至2011年12月31日第四季度的463亿美元，下降幅度近25%，毛利也从2011年第四季度的207亿美元下跌近28%，主要原因即手机iPhone销售锐减。

　　“理智地看会有很多困惑，比如iPhone 5的第二波销售是否能沿袭之前的火爆，过往以苹果手机销售拉动的盈利增长模式是否还能帮助苹果公司再创新的辉煌和空间，公司会如何利用账面上依然庞大的现金流寻找新的增长点，后续还会不会有惊艳全球的创新产品。”一位长期观察苹果股票的境外投资者对记者表示。

　　“资本市场本身就有泡沫的天性，苹果已经成为美股市场上的‘妖股’，况且和同类型其他厂商相比，苹果的利润可谓遥遥领先，历年来的ROE指标和现金流也稳定增长，最大的对手只有自己，所以即便股价冲上1000美元也能理解。”

　　从美国本土的主流观点观察，绝大多数分析师认为iPhone 5将是推动苹果下个财年首季度利润增长的有力引擎，国际投行也在近日纷纷力挺苹果。

　　其中，瑞穗证券从725美元上调至750美元，评级买入；巴克莱资本重申增持级别，目标价上调至810美元；德意志银行则从此前650美元大幅上调至775美元，级别买入。另有外电报道，瑞银和高盛也分别将苹果目标价上调至780美元和810美元。

　　截至北京时间昨日21:49，苹果股价依然盘旋在700美元关口附近，距离突破尚有一步之遥。(第一财经日报)

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