社保基金淘金路线曝光 兵力集中医药食品

　　华侨城三季报告喜 社保重仓之下继续加码

　　继招商地产(000024，收盘价22.58元)后，A股又一家重量级房企华侨城A(000069，收盘价5.92元)也揭开了三季报的面纱。相比中报，公司在三季度实现了业绩正增长，值得一提的是，自去年以来始终对公司偏爱有加的社保基金在其股价表现不佳的三季度依然用增仓来表明态度。

　　现金流净额迎来拐点

　　相较二季度业绩负增长的颓势，三季度，华侨城打了个翻身仗。据财报披露，1~9月，公司实现净利润16.12亿元，同比增长6.48%。另外，第三季度公司实现净利润5.68亿元，同比增长34%。

　　得益于地产项目预收房款的增加，公司预收账款比年初大增205.51%至94.3亿元，与去年同期比，增长30.67%。值得注意的是，连续10个季度始终为负的经营性现金流在三季度首次告别负值，出现明显改观。1~9月，公司经营性现金流为38亿元，同比大增181.48%。这表明，公司经营面在项目销售趋好的带动下，出现了实质性的好转。

　　海通证券预计，随着上海苏河湾等项目的陆续推出，公司未来销售潜力巨大，现金流有望持续改善，估计全年销售额将超过200亿元，而去年全年销售额仅为约140亿~150亿元。

　　同时，海通证券认为，现金流的改善将助推公司外延式扩张。10月11日公司公告，控股股东华侨城集团与深圳大鹏新区拟携手投资设立深圳大鹏华侨城旅游开发有限公司，共同打造世界级滨海生态旅游度假区。

　　对此，海通证券表示，大鹏项目仅是公司外延扩张的开端，随着经营状况的改善，预计后续会有更多的项目进展实施。周四晚间，公司又公告称，拟与福州市人民政府合作建设融娱乐体验、生态观光、商务休闲等于一体的国际化高水准文化旅游综合项目，项目投资总额不低于100亿元。

　　截至三季度末，华侨城手握现金较年初增长近17亿元至78.26亿元，而短期借款和一年内到期的非流动负债之和为71.6亿元，短期偿债压力在可控范围之内。

　　社保连续5个季度增仓

　　尽管公司的业绩表现在整个地产行业内并不算突出，但却深受社保基金的热烈追捧。《每日经济新闻》记者发现，自去年二季度以来，社保基金已连续5个季度对公司加仓。

　　去年中报显示，社保基金首度出现在华侨城的十大流通股名单中。社保基金一零二组合当时新近2309.94万股。去年三季度，社保基金继续加仓，除一零二足组合仓位升至2631.63万股，一零四组合也踏进了名单，以2499.99万股的持股数排名第十。去年年报显示，一零四组合加仓的脚步没有停止，3099.98万股的持仓量比上一季多了600万股。

　　今年一季度，随着股价的稳步上行，社保基金增持的手笔也明显放大，建仓最早的一零二组合仓位上浮至3981.6万股，相比去年年中时增仓1672万股，一零四组合则大幅度增仓至5299.95万股，位列名单首位，另外，一零八组合首次进入名单，持股量高达4360万股。

　　二季度，社保基金对华侨城的偏爱从仓位上表现的一览无余，一零四组合仓位翻番至11079.99万股，高居流通股东名单榜首，一零八和一零二组合也分别大幅加仓2404万股和1194万股。而二季度华侨城股价的表现也与社保基金的大比例增仓相吻合，区间涨幅最高近三成。

　　到了三季度，受多重利空打压，房地产板块从高位回落，华侨城也不可避免受到冲击，区间最大跌幅达28.5%。与此同时，根据季报显示，原先重仓的多家基金仓位出现明显松动，可社保基金却依然不离不弃。三个组合再度集体增仓，一零四组合增至11499.99万股，一零八组合增仓至7804万股，一零二组合增仓至5426万股。截至三季度末，社保基金合计持股数高达2.47亿股，令“万保招金”四巨头也望尘莫及。

　　有意思的是，公司控股股东华侨城集团与社保基金在增持这件事上唱起了双簧。去年10月26日大股东开启了增持计划，截至今年9月30日已连续三次公告在二级市场增持，共计增持1853.3万股，不过除9月26日增持的313万股均价低于当前股价外，其余两次均在6.3元/股以上。(每日经济新闻)

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