四大主力机构三季度投资揭秘 基金向调结构看齐

　　社保逆势增仓；新老QFII投资各异；险资青睐蓝筹；基金向“调结构”看齐

　　三季度股市全线下跌，并一度跌破2000点大关。作为市场上主要的机构投资者，社保基金、合格境外机构投资者、保险资金和公募基金三季度的操作备受关注。

　　已经公布的上市公司三季报显示，在下跌过程中，以价值投资和长期投资著称的社保基金逆势增仓，绩优行业龙头是配置重点；多家新QFII大举入市扫货，但老牌QFII主要进行结构调整，趋向于谨慎；保险资金根据上市公司业绩的最新变化大幅调仓，绩差股被果断减持，继续青睐绩优蓝筹；公募基金则主动小幅减仓，顺应经济结构调整趋势，对周期股大幅减持，配置上以大消费和成长股为主。

　　社保基金：逆势增仓重仓行业龙头

　　截至10月27日，由公募基金公司管理的全国社保基金组合在三季度末共现身200余家上市公司前十大流通股东中，其中对66只个股进行增持，45只个股较二季末持股不变，对35只个股进行不同程度减持，同时新进入97只个股前十大流通股东。

　　总体看，虽然三季度股市大幅下跌，但历来以价值投资和长期投资著称的社保基金采取了逆势加仓的策略，成为维护市场稳定的重要力量。

　　作为A股最具号召力和影响力的机构投资者，社保基金在三季度逆势增仓，增持股票个数远超减持数，同时新进入多只个股前十大流通股东，重点对大消费板块进行了增持，对兰花科创、中国玻纤等周期股进行大幅减持。

　　截至10月27日已公布上市公司三季报的统计，由公募基金公司管理的全国社保基金组合在三季度末共现身200余家上市公司前十大流通股东中，其中对66只个股进行增持，45只个股较二季末持股不变，对35只个股进行不同程度减持，同时新进入97只个股前十大流通股东。总体看，虽然三季度股市大幅下跌，但历来以价值投资和长期投资著称的社保基金采取了逆势加仓的策略，成为维护市场稳定的重要力量。

　　在众多被社保增持的个股中，增持幅度最大的当属华侨城A，全国社保基金108组合、104组合和102组合在三季度分别大幅增持华侨城A1040万股、420万股和250万股，截至三季度末，这三大社保组合合计持有华侨城A市值高达13.84亿元。此外，中材国际、福耀玻璃、齐心文具、铁龙物流、国电电力、建投能源、新疆众和、酒鬼酒等个股被社保增持超过300万股，大消费板块中的美的电器、圣农发展、天士力、友阿股份、承德露露、古越龙山、小天鹅A等也被社保基金显著增持。

　　与此同时，基金对部分周期股减持明显，其中招商基金管理的社保110组合减持兰花科创达675万股，中国玻纤、旗滨集团、广东明珠、兔宝宝、中国卫星、光明乳业、蓝科高新、秀强股份、片仔癀、广联达、大冶特钢等也被社保显著减持。

　　在对原有持股进行结构调整的同时，社保基金还大举进驻新投资标的，康得新、东方园林、黑猫股份、华海药业、莱宝高科、中材国际被一些社保组合新买入或加仓逾亿元。按照前十大流通股东持股市值计算，单一社保组合持有华侨城A、美的电器、双汇发展、平安银行、中国人寿等个股的市值均超过5亿元，此外，社保基金持有酒鬼酒、招商地产、中国联通、国电电力、双鹭药业、天士力、福耀玻璃等个股的市值也超过3亿元，这些个股构成了社保基金重仓股阵营。

　　从这些重仓股的特征看，尽管行业分布差异较大，但大多属于各自行业的一线龙头，这显示出社保基金个股投资的主要思路。

　　从管理人角度看，三季度博时掌舵的社保102组合、103组合和108组合表现十分活跃，其中社保102组合共现身17只个股前十大流通股东，其中对华侨城A、保利地产、小天鹅A和申能股份进行大幅增持，大幅介入中材国际，新进入该股前十大流通股东。社保103组合在三季度重点增持了国电电力、建投能源、福耀玻璃、悦达投资等个股，并大幅介入大族激光。社保108组合在保持多数个股持股不变的同时，对华侨城A和中材国际大幅增持。

　　作为最露脸的社保基金，易方达管理的社保109组合三季度末共现身28只个股前十大流通股东中，三季度该社保重点对新疆众和、古越龙山、承德露露、水晶光电等个股进行增仓，对兔宝宝等少数个股进行减持，其他个股持股变化不大，显示该社保在股市下跌中保持了足够的持股耐心。

　　其他社保基金方面，华夏基金掌舵的社保107组合在三季度调仓积极，其中对圣农发展、博彦科技和宋城股份大幅增持，大举进驻莱宝高科、三诺生物、洽洽食品前十大流通股东，同时对中国卫星、长荣股份和众业达等个股进行了减持。嘉实基金管理的社保602组合同样大幅优化投资组合，三季度对铁龙物流、华测检测、合康变频和汉威电子进行显著增持，对旗滨集团和蓝科高新进行大幅减持，同时大举买入中信重工达800万股，成为该股第三大流通股东。

　　在多数社保组合呈现逆势增仓的同时，由国泰基金掌舵的社保111组合似乎较为谨慎，对多只个股进行减持。据统计，三季度社保111组合重点减持了秀强股份、大冶特钢、富春环保、杭钢股份、沪电股份等，但同时也增持了宝新能源等个股，不过，总体看该社保组合以减仓为主，这在社保中并不多见。

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