基金专户规模过小难以盈利 投资经理回炉公募

　　专户理财曾是基金公司新业务拓展的一项重要内容，但近期中国证券报记者发现，基金公司专户管理规模低于十亿的比比皆是。由于规模过小难以盈利，原来配备的投资经理“梦之队”大部分回流公募，留下来的也是节衣缩食，尽量减少费用支出。

　　采取精简战略

　　正值年末，深圳某基金公司专户部门的一位投资经理正与猎头积极接洽，原因是他所管理的专户12月到期后难以延期运作，一旦如此，基金账户将清零，而公司新发专户的日期尚不可知，为避免赋闲命运，他打算另觅他处。“感觉各公司对投资经理的需求都不大，很多公司的专户规模都没过10亿，有些甚至已无专户，行业需求很小。”他告诉中国证券报记者。

　　的确，从今年各公司的基金经理任职公告看，原先一些转入专户的投资经理出现回流，其中还包括部分总监级别的投资经理，重新掌管公募基金。据了解，主要原因是专户规模增幅始终不大。2009年时，一些基金公司给专户配备了股票投资总监、固定收益总监及研究团队，然而就目前来看，这样的人员配备太过奢侈。以10亿规模的公司为例，若按业内惯例收取1.5%固定管理费，仅为1500万元，尚不敷行政、人力资源费用。由于市场长期处于弱市，有些混合型产品业绩报酬近两年为0，一些公司专户投资只留下股票投资总监一个光杆司令。

　　信托抢客严重

　　规模难以扩大，是基金公司专户的共同难题。混合型产品因为业绩无优势难以吸引客户情有可原，但是目前一些较受欢迎的固定收益专户也出现客户流失的情况。

　　据了解，今年以来一些基金公司的固定收益类专户几个月收益就超过10%，达到目标收益率之后及时清盘，基金公司因此收取了较为丰厚的业绩提成。这一类产品由于处于封闭期，放大了运作杠杆，受到不少客户的追捧。但中国证券报记者也了解到，此类产品的销售同样受到挑战，一些固定收益品种的信托产品以年化收益率10%来抢客，投资者通过信托公司的直销平台购入，减少了申购赎回费用，造成不少“一对多”的投资者转而选择信托。由于没有自己的渠道优势，深圳一些基金公司已经放弃“一对多”业务，在特定客户资产管理方面，重新拓展机构客户，比如争取保险、养老金等机构资管资格等。