港中资机构抢夺千亿RQFII蛋糕 产品瞄准A股蓝筹

　　作为目前境外唯一能够直接投资A股的投资产品，RQFII A 股ETF近期遭到外资长线基金疯抢，RQFII额度频频告急。对此，中国证监会近日表示，将积极协调。RQFII投资额度有望在目前已有700亿元人民币的基础上，再增加1000亿-2000亿元人民币，试点机构也将大幅扩容。千亿商机让境外投资者及香港的中资金融机构为之振奋。记者近日对香港近十家金融机构调研发现，各中资机构均在积极备战“新额度”，一场新的RQFII争夺战已经暗流涌动。据悉，南方基金第三次申请的30亿元人民币RQFII额度已再度售罄。而在投资方向上，正在开发的新RQFII产品则主要瞄准境外长线资金喜爱的A股蓝筹。

　　买家海外长线机构

　　恢复申购仅三个交易日，南方富时中国A50 ETF的申购通道再度面临暂时关闭。昨日上午，南方基金香港子公司南方东英总裁丁晨告诉本报记者，该公司第三次申请的30亿元人民币RQFII额度再度售罄。

　　至此，南方富时中国A50 ETF 100亿人民币RQFII额度已得到满额认购，大量无法在一级市场上实现的认购流向二级市场，导致该ETF近期成交额大增。11月仅过去5个交易日，该ETF已成交了12.87亿元人民币，比9月或10月份单个月的成交额还要多。截至昨日收盘，南方富时中国A50 ETF的收市价较单位资产净值溢价2.08%。

　　事实上，不仅是南方富时中国A50 ETF，香港市场上另外3只RQFII A 股ETF近期同样遭到疯抢，且全部市值较单位资产净值出现溢价。

　　“投资者有国际各大投资银行、对冲基金和保险机构。随着成交量的增大，越来越多的保险和基金类客户，将南方富时中国A50 ETF作为他们长期持有的资产配置。” 丁晨指出。

　　华夏基金 (香港)董事总经理陈怡达则告诉记者，与南方富时中国A50 ETF不同，由于挂钩的指数覆盖面较广，且市场知名度没有A50 高，与指数挂钩的衍生产品也少，其他3只RQFII A 股ETF的投资者主要偏长线机构，如保险资金、养老金及国际大型资产管理公司，对冲基金和投资银行参与的较少。

　　动机博A股触底反弹

　　而RQFII A股ETF遭“疯抢”的背后，正是海外投资者看好A股后市表现。

　　建银国际行政总裁胡章宏认为，RQFII A股ETF热卖的内在原因是外资看好中国内地经济见底回升。他称，自9月中旬以来，市场看好中国经济见底反弹，很多国际机构都加入到唱多和做多A股的行列中来。RQFII A股ETF是香港市场唯一能够直接投资A股的投资产品。

　　“除了A股表现一直相对落后外，人民币近期恢复强势、中国经济有见底迹象等，均让海外投资者看好A股相关指数的走势。”中银国际旗下的中银保诚新闻发言人也对记者如此表示。

　　值得注意的是，丁晨和陈怡达均告诉记者，目前也逐渐有大量的零售客户在二级市场购买RQFII A股ETF，“注意到近期二级市场上很多买盘都是从本地券商席位下单的，这表明不仅是机构买入RQFII A股ETF做长线配置，很多散户也加入了买入的阵营，博A股短期内见底反弹。”陈怡达说。

　　备战争抢千亿蛋糕

　　监管层拟大幅提高RQFII额度及扩大RQFII试点范围的消息让香港金融机构大受鼓舞。记者了解到，几乎所有的香港中资机构都对申请新RQFII额度、开发相关产品充满兴趣，一些机构已开发出新的RQFII ETF产品并上报中国证监会。

　　海通国际、国泰君安国际、国信(香港)等多家第一批拿到RQFII资格的中资券商均告诉记者，已经或正在向中国证监会申请新的RQFII额度，发行RQFII A股ETF产品，但由于政策限制，要等到相关政策明确后才能实施。

　　由于监管部门日前已表示，将扩大试点机构范围，允许中资银行、保险公司在港分支机构等更多的香港金融机构申请RQFII资格。对此，中资银行系券商中银国际、建银国际等，在接受记者的采访时也表示“希望申请RQFII额度”。

　　“预期未来将会有更多的机构获批额度及推出更多的RQFII A股ETF，本公司的确希望申请RQFII额度，我们会参考市场上其他产品，再积极研究筹备申请的可能性。”中银保诚的新闻发言人表示。

　　即便是已经推出RQFII A股ETF的中资基金公司也不愿放过迎面而来的千亿商机。“我们会根据市场的发展情况来决定我们下一步是否会推出挂钩别的A股指数ETF。”南方英东总裁丁晨说。“我们希望未来能申请更多的RQFII额度，把母公司成熟的策略搬到香港，为境外投资者提供全方位的A股相关产品。”华夏基金(香港)董事总经理陈怡达表示。

　　投向瞄准A股蓝筹

　　中国证监会对于“放宽投资比例限制，允许RQFII投资更多股权类产品”的表态，也让机构们跃跃欲试。目前来看，中资机构在研发新RQFII产品时，更倾向于股票型产品，尤其是挂钩A股大蓝筹的产品。

　　“我认为投资于A股的产品将会有较大的需求，因为A股的许多优质大型公司如银行、保险及能源股的价格比H股的价格有10%-30%的折让。”国泰君安资产管理(亚洲)有限公司董事总经理袁军平表示。

　　陈怡达也表示，蓝筹股作为A股的代表，可能会更受海外投资者的欢迎。已经上市的4只RQFII A股ETF都偏蓝筹，从它们的销售情况就可以看出海外的长线投资者，长线更看好A股蓝筹。

　　4只RQFII A股ETF中，南方富时中国A50 ETF管理的资产规模最大，成交也最活跃。丁晨表示，南方富时中国A50 ETF之所以会最受追捧，主要是因为该ETF的成份股是中国A股自由流通股市值最高的50只股票，它们具有其他指数不可比拟的流动性；同时，其追踪的A50同沪深300指数等指数比，估值最低，分红率也相对较高；此外，投资者对于指数有个学习的过程，陌生的指数会阻碍投资者的意愿，南方富时中国A50ETF追踪的A50指数早已经为国际投资者所认可。

　　“未来我们选择指数的标准也会和南方富时中国A50ETF一样，国际知名度、流动性、代表性是我们考虑的首要因素。”丁晨说。

　　“目前已上市的RQFII ETF均为追踪整体A股市场表现的基金，其他种类如追踪中小型股票、个别行业的ETF尚未出现。因此，预期相关多元化的RQFII ETF未来也将会陆续出现。”中银保诚发言人表示。

　　RQFII额度酝酿大扩容有望再增千亿

　　专家表示，这将为A股市场带来不菲的增量资金

　　记者昨日获悉，针对香港方面提出希望再增加1000到2000亿元人民币RQFII额度的要求，监管部门正与相关部门进行沟通协调。接受记者采访的专家表示，这将为A股市场带来不菲的增量资金。

　　近期，中国证监会有关负责人表示，将积极研究发展双向跨境ETF及基金互认。对外经贸大学金融产品与投资研究中心主任宋国良在接受《证券日报》记者采访时表示，内地与香港基金互认，一是引进长期资金的需要，增加机构投资者，活跃市场；二是人民币国际化的同时，需要推进人民币金融产品交易国际化。因为人民币国际化、证券国际化已成为大势所趋。

　　上海股份制与证券研究会股份制企业专业委员会主任曹俊也认为，这标志着资本项下人民币自由兑换市场化更进一步。

　　事实上，今年8月份，国家外汇管理局较早前批复的南方东英和易方达共计70亿元额度，当时在香港发售的两只RQFII产品易方达中证100A股指数ETF和南方富时A50ETF发行首日即被抢购一空。

　　据南方基金国际业务总监丁晨透露，8月16日，南方东英拿到香港证监会发行批文后，17日，即有一批客户要求下单购买南方富时A50ETF，需求火爆，南方东英只好采用“先到先得”的销售方式。

　　RQFII试点推出后，各方面高度关注，据香港财政司了解，很多香港金融机构对RQFII表示很大兴趣，希望内地在RQFII机构试点范围方面，进一步扩大试点。

　　“香港方面希望扩大机构试点范围，提高RQFII额度。并呼吁，希望再增加1000-2000亿元人民币额度。如果能增加，就是1700到2700亿的规模。”证监会有关负责人表示，将积极协调有关部门，进一步完善RQFII制度，提高RQFII额度，扩大机构范围，放宽投资限制。

　　“如果实现基金互认，这就意味着又增加了一条投资A股渠道。”曹俊表示，外资通过QFII和RQFII通道投资国内市场，一方面说明A股市场比其他国际市场更具投资价值，另一方面也将加快人民币国际化进程，外资投资意愿的增强也意味着持有人民币不缺乏投资机会，也将对人民币国际化提供有力支撑。(证券日报)

　　RQFIIA股ETF将全线实行双币交易

　　为了满足市场需求，南方英东、易方达(港)近日相继宣布，将分别于8日及9日在人民币柜台以外推出港币柜台，让零售投资者在二级市场可以同时用人民币和港币交易。这意味着，至本周五，四只在香港上市的RQFII A股ETF将全线实现“双币”交易。

　　首只“双币”ETF为嘉实MSCI中国A股指数ETF，该基金于10月12日上市首日，就允许投资者既可用港币又可用人民币买卖；而华夏沪深300指数ETF也于10月26日在人民币柜台以外推出港币柜台。

　　“我们相信港币柜台的推出，会在更广阔的港币投资者群体中获得相当积极的响应。”南方东英总裁丁晨表示。

　　近期，RQFII A股ETF成交已较推出之初有了明显改善。港交所最新公布的数据显示，2012年10月，RQFII A股ETF的日均成交额达1.48亿元人民币，较9月的6600万元人民币上升了124%。分析人士认为，既可用人民币交易，也可用港元交易，意味着投资者参与RQFII ETF的门槛大大降低，这将进一步刺激相关RQFII A股ETF的成交。(上海证券报)