白酒股化身“黑天鹅” 基金三季度已开始撤离

　　受“塑化剂风波”影响，昨日酿酒板块领跌A股市场，全天下跌4.45%。金牛理财网数据显示，截至昨日，三季度末主动偏股型基金重仓市值前十位的酒类股票11月以来全线下跌，相关重仓持有白酒股的基金净值受到影响。但是，业内人士认为优秀白酒类上市公司的成长空间依然存在，若本轮调整较为充分，明年上半年仍存在投资机会。[基金躺着中枪是不是很冤？]

　　近日，酒鬼酒被曝塑化剂超标260%，酒鬼酒因此被停牌。受其拖累，昨日开盘，酿酒板块全线下挫。其中，老白干酒跌幅超过10%，沱牌舍得、金种子酒等跌幅近8%，水井坊、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份跌幅超过5%。

　　金牛理财网数据显示，截至昨日，三季度末主动偏股型基金重仓市值前十位酒类股票11月以来全线下跌，其中，山西汾酒下跌20.32%，金种子酒、古井贡酒分别下跌16.68%和16.59%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒等跌幅也在10%以上，相关基金净值受到影响。

　　基金三季报统计数据显示，一向喜欢喝“酒”吃“药”的公募基金，在今年第三季度开始撤离白酒股，洋河股份9月底的前十大流通股东中，广发策略基金较上期减持34万股，嘉实策略退出前十大流通股股东行列，易方达科瑞基金也减持了135万股的老白干酒。

　　不过，截至昨日，今年以来酒鬼酒仍然上涨了102.38%，沱牌舍得、山西汾酒、金种子酒、贵州茅台尚有10%以上的涨幅。

　　从三季报来看，酒鬼酒是广发聚瑞第七大重仓股，广发聚瑞为其第四大流通股东。对此，广发基金表示，塑化剂不是在酿造过程产生，而是在运输和保存过程中出现的，这是行业普遍存在的问题，但自中国台湾塑化剂事件发生后，国内白酒行业已采用不锈钢储酒器等方式避免塑化剂的超标。酒鬼酒已将产品送检，需等进一步的结果。

　　另有基金人士表示，今日白酒板块下跌4.45%，主要是市场担心塑化剂对行业的影响，待官方说明后，或会冰释疑惑。也有市场人士认为，昨日的下跌，除了“塑化剂风波”外，与大盘行情不佳、白酒板块累积超额收益较多、投资者担忧未来白酒销售受宏观影响等多方面因素有关，“塑化剂风波”只是导火索。

　　针对白酒股出现的回调，基金人士认为，白酒股后市走势仍需观察。从三季报来看，白酒上市公司业绩增长率均在50%以上，四季度虽可能放缓，但并不会如市场预期的那么差，整个行业将从高速增长转向稳定增长。对优秀的白酒上市企业而言，随着行业集中度的提升，成长空间依然存在。至于未来政策是否对白酒消费产生影响，还要看其销售情况。该板块2012年的PE较为合理，有望在未来半年实现估值切换。若本轮调整较为充分，明年上半年仍存在投资机会。

　　社保和汇添富“踩雷”酒鬼酒 机构静候检测结果

　　又一只黑天鹅来袭，这一次袭击的是酒鬼酒(000799.SZ)。

　　这只2012年的牛股，因被21世纪网报道塑化剂超标260%，当日停牌。但此消息的杀伤力巨大，其他未停牌白酒上市公司被连坐，股价纷纷跳水。

　　其中，老白干酒 (600559.SH)盘中被封跌停；沱牌舍得 (600702.SH)、金种子酒 (600199.SH)、水井坊 (600779.SH)跌幅超过7%；泸州老窖 (000568.SZ)、洋河股份 (002304.SZ)、五粮液 (000858.SZ)、伊力特 (600197.SH)跌逾5%，贵州茅台 (600519.SH)也受累跌4.61%。

　　酒鬼酒有关人士表示，产品正在送检，等结果出来才会发布公告。

　　当日，记者采访多家持有酒鬼酒的机构人士。由于目前结果未出，机构多数持观望态度，等待检测结果出炉，但也有机构已有减仓冲动。

　　“黑天鹅”来袭

　　持有酒鬼酒的机构人士，亦在紧密关注事件进展。

　　深圳某基金公司研究总监告诉记者，一旦核实消息为真后，影响非常大。不过，现在结果并不是非常明确。“现在多家网站有篇号称是中国酒业协会的说明，指出塑化剂是行业规则，但目前消息并未核实。所以我们也只能静观其变。”

　　这篇在媒体广为传播的中国酒业协会的报道指出，通过对全国白酒产品大量全面的测定，白酒产品中基本上都含有塑化剂成分，最高2.32mg/kg(超过国家规定的约8倍)，最低0.495mg/kg(超过国家规定的约1.7倍)，平均0.537mg/kg(超过国家规定的约2倍)。其中高档白酒含量较高，低档白酒含量较低。但对此报道的原始出处，记者尚未能核实其真实性。

　　“如果确实是行业潜规则，那么塑化剂之于白酒和瘦肉精之于双汇发展 (000895.SZ)的影响是一样的，”深圳某券商食品饮料分析师亦表示，关键是看是否是行业通病。

　　“目前从媒体来看，还仅限于酒鬼酒一家企业。但现在酒鬼酒已开始去送检测，所以要等结果出来再做判断。”

　　针对“涉嫌塑化剂超标260%”，酒鬼酒副总经理范震19日回应有关媒体时表示，白酒行业检验的国家标准里，没有塑化剂检验这一项，因此也就不存在所谓超标2.6倍的问题。酒鬼酒生产仍使用传统工艺，包括酒鬼酒在内的整个白酒行业，酿酒过程中都不需要添加任何塑化剂产品来多酿酒、酿好酒，没有利益驱动。

　　当日受连累的上市公司中还有老白干酒，其下午一开盘就被封跌停板。该公司相关人士告诉记者，已和公司技术部门联系过，每年都有监管部门过来检测各种指标，各项指标都符合规定，并不含塑化剂。同时她告诉记者，目前在酿造、运输过程都不直接和塑料接触，所以这就在很大程度上避免了塑化剂的渗透。

　　机构或趁机减仓

　　截至三季度末，共有33只公募基金重仓持有酒鬼酒，持股总数较二季度末增加了822万股，持股市值增加了5亿元。

　　其中，全国社保117组合、汇添富成长焦点 、国投瑞银创新动力 、广大聚瑞、交银施罗德成长 、汇添富均衡增长等均在前十大流通股股东之列。

　　对这些机构而言，此次黑天鹅或是一次重大考验。

　　上述研究总监告诉记者，面临突然事件每家机构操作不一样。“一旦大家减仓，会引起踩踏事件，此时减仓相对较难。”

　　而广发基金研究员认为，塑化剂不是在酿造过程产生，而是在运输和保存过程中出现的。之前这是行业普遍存在的问题，但自2011年台湾塑化剂事件发生后，国内白酒行业已采用不锈钢储酒器等方式避免了塑化剂的超标。酒鬼酒已将产品拿去检测，需等进一步结果。

　　而除了酒鬼酒之外，其他白酒股也被塑化剂传闻波及，而当中亦有不少机构重仓股 .

　　易方达、广发、南方基金等均现身于其他酒类企业的前十大重仓股。贵州茅台中广发聚丰为其第四大流通股股东，持股770万股；五粮液中南方系的南方成份 、南方绩优 ，景顺长城精选蓝筹 、博时精选 、大成创新等均为其前十大流通股股东，不过景顺成长精选蓝筹在三季度减持了240万股；老白干酒中易方达旗下基金则扎堆持有。

　　上述研究员认为，白酒板块下跌3.74%，主要也是市场担心塑化剂对行业的影响。从三季报来看，白酒上市公司业绩增长率均在50%以上，四季度虽会放缓，但没预期差。若本轮调整较为充分的话，明年上半年还是会有投资机会。

　　而另外一位重仓白酒行业的基金经理则告诉记者，白酒旺季销售不旺，原本就面临股价的调整，而随着塑化剂的发酵，四季度的调整已成为定局，有资金跑路实属正常。(21世纪经济报道)

　　塑化剂引发“血案” 泽熙高位接盘酒鬼酒或成刀下鬼

　　A股市场不乏黑天鹅，昨日酒鬼酒(000799)塑化剂超标的消息一爆出，白酒股全线暴跌，且多只白酒股盘中一度跌停。尴尬无奈的莫过于泽熙投资，去年在重庆啤酒(600132)上还打了一场漂亮的“胜仗”，今年高位接盘的酒鬼酒，如今却成了烫手山芋，除了要承担酒鬼酒10月中旬以来股价调整的压力外，如今黑天鹅更是挫上了锐气。

　　伤不起的除了泽熙外，还有众多的公募基金。今年以来，A股市场萎靡不振，而白酒股却成为今年A股市场上表现最为抢眼的品种之一，不少基金因为重仓白酒股净值增长靠前。然而昨日白酒股的全线暴跌，也让不少重仓机构“被放倒”。

　　酒鬼酒停牌 白酒股全线暴跌

　　昨日有媒体报道酒鬼酒塑化剂超标260%，随即酒鬼酒在盘前发布了临时停牌公告。据媒体报道，检测报告显示，酒鬼酒中共检测出3种塑化剂成分，分别为邻苯二甲酸二(2-乙基)己酯(DEHP)、邻苯二甲酸二异丁酯 (DIBP)和邻苯二甲酸二丁酯(DBP)。其中，酒鬼酒中邻苯二甲酸二丁酯(DBP)的含量为1.08㎎/㎏。而2011年6月卫生部签发的551号文件《卫生部办公厅官员通报食品及食品添加剂中邻苯二甲酸酯类物质最大残留量的函》，这份文件规定DBP的最大残留量为0.3㎎/㎏，酒鬼酒中的塑化剂DBP明显超标，超标达260%。

　　此消息一出，白酒板块昨日全线暴跌，板块跌幅居首。午后开盘，白酒板块跌幅继续加大，盘中沱牌舍得(600702)、老白干酒(600559)、金种子酒(600199)等多股出现跌停。截至收盘时，老白干酒跌10.01%，沱牌舍得跌7.91%，金种子酒、水井坊(600779)跌超7%，泸州老窖(000568)、五粮液(000858)、山西汾酒(600809)、洋河股份(002304)、伊力特(600197)、金枫酒业(600616)跌幅均超过5%。

　　昨日一位市场人士在其博客中称，这个事件后续将会持续发酵，甚至会蔓延到对整个白酒行业的猜测，即使很多白酒企业拿出他们的酒里边没有塑化剂超标的事件。但大多数的人中国人相信，只要有一家酒类企业有事，其他酒类企业或多或少也会有这样的问题。就像三聚氰胺之于整个奶粉业，都成为了行业潜规则。那么白酒企业里边添加塑化剂，想必也是潜规则。

　　泽熙高位抢筹酒鬼酒成烫手山芋

　　对今年的私募冠军泽熙投资而言，酒鬼酒的“中枪”让其颇为尴尬。从三季报可以看出，徐翔是在今年三季度高位接盘酒鬼酒，其掌舵的泽熙瑞金1号三季度买入了313.41万股，占据第七大流通股东；华润深国投-龙信基金通1号也在三季度建仓了297.32万股，为第九大流通股股东。

　　资料显示，龙信基金通1号又名泽熙11期，成立于去年的8月份。也就是说，泽熙旗下的两只产品均是今年三季度在高位抢筹酒鬼酒。

　　从三季度的成交均价来看，泽熙的建仓成本大约在52.75元。10月份以来，二级市场上酒鬼酒依然稳步上涨，19日更是创下了61.45元的新高。然而在22日晚间发布三季度的业绩报告后，酒鬼酒的股价却开始低迷不振，尽管三季度公司业绩相当靓丽，三季度净利润为1.97亿元，暴增了685%。

　　截止停牌前，即上周五，酒鬼酒却创下了三季度以来的最低价46.40元。短短21个交易日，酒鬼酒的跌幅就已经超过了20%。若三季度新进的机构持股未变，目前应该都是被套其中。

　　值得注意的是，11月7日，酒鬼酒1859.71万股增发限售股迎来解禁日，依照当时的增发价格，除大股东外的6家机构持股市值目前已经“溢价”1.5倍。就在6家机构获得解禁的当天，大宗交易平台就连续3日(11月7日-9日)出现了酒鬼酒的身影。卖方的席位来自申银万国上海云台路营业部，共计卖出101万股，套现近6000万元，在获得解禁的6家机构中，至少有2家机构来自上海，而此之前的3年内，该营业部从未登陆过大宗交易平台，种种迹象表明机构的减持行动或已展开。

　　如今酒鬼酒再暴塑化剂超标260%，这一切都让泽熙尴尬无奈。去年差不多同一时间，重庆啤酒因乙肝疫苗“灰飞烟灭”而10度跌停，泽熙旗下两只私募却在低位入场豪吞了1340万股，一举拿下第一、第五大机构股东；在获利近40%后，泽熙顺利离场，交易堪称完美。

　　不过，今年在酒鬼酒上的“失利”，也大大地挫伤了泽熙的锐气。

　　大片基金被“放倒”

　　“伤不起”的不仅仅是私募泽熙，还有众多的公募基金。酒鬼酒三季报显示，除了私募基金和保险理财，公司前六大流通股股东均为公募，其中排名第一的全国社保117组合，持有843.23万股，三季度还加仓了335.54万股。汇添富旗下的汇添富焦点成长基金和汇添富均衡增长基金也在三季度携手买入833.58万股。交银施罗德成长也是在三季度建仓356.97万股。

　　统计显示，三季度共有47家机构持有酒鬼酒5660万股，这占其流通股的27.53%。其中35家公募基金持有3580万股，占流通股的17.41%。

　　汇添富旗下就有5只基金抱团其中，合计持有1075万股，是持股数量最多的基金公司。其次便是国投瑞银，两只产品合计持有560.85万股。

　　白酒股一向都是机构的重仓股。2008年金融危机之后，弱周期的白酒股更是成为机构的避风港。以茅台为例，2008年购买茅台的机构达到195家；2011年底，这样的机构达到365家，持股市值高达369.34亿元；今年三季度末，持股机构增至370家，持股市值暴增至2109.48亿元。

　　重仓白酒股的机构也因此业绩排名靠前。如今年上半年股票型基金和混合型基金中，位列前三甲的为广发聚瑞就持有多只白酒股，洋河股份、金种子酒、沱牌舍得、金种子酒都进入其前十大重仓股之列。

　　而统计数据显示，截至今年三季度末，昨日跌幅居前的12只白酒股中，依然机构扎堆。持股机构最多的是贵州茅台，三季度末370家机构重仓其中；洋河股份次之，113家机构扎堆其中；泸州老窖也赢得了108家机构重仓；最低的为伊力特，三季末仍有7家机构重仓该股。

　　在重仓的机构中，基金依然是绝对的主力。如昨日跌停的老白干酒，18只基金重仓其中。易方达价值成长、易方达科讯为其第一、第二大重仓基金，分别持股670.60万股、300.60万股。此外，南方、浦银安盛、民生加银、鹏华等多只基金公司旗下也有多只产品身处其中。

　　而华商基金则是重仓沱牌舍得，华商盛世成长、华商策略精选是持有沱牌舍得最多的两只基金，分别持有1237.22万股、1053万股。

　　小贴士：塑化剂即我们常说的增塑剂，塑化剂是2011年5月台湾重大食品安全事件的主角，此后，塑化剂的“阴霾”效应不断扩散，在饮料、方便食品以及药物不断被曝出塑化剂超标后，其杀伤力让很多人谈“塑”色变。

　　食品中塑化剂超标将对人体有严重的危害，台湾大学食品研究所教授孙璐西认为塑化剂毒性比三聚氰胺毒20倍。长期食用塑化剂超标的食品，会损害男性生殖能力，促使女性性早熟以及对免疫系统和消化系统造成伤害，甚至会毒害人类基因。(投资快报)