社保组合4年厮守12股 109“套牛”最准

　　酒鬼酒的塑化剂风波至今仍未平息，由此引发酒鬼酒7天深跌42.58%，其中的最大输家则是社保117组合，7天累计浮亏已达到1.71亿元。一时间，社保基金组合的投资能力也饱受质疑。

　　社保基金组合作为“国家队”，是最应把握股票长线价值的机构，其投资能力到底如何？多年投资的股票涨跌如何？哪家基金公司管理的社保组合又是“套牛”高手？

　　《证券日报》基金周刊通过对上市公司流通股东中可见的社保组合持股情况的统计，寻找被社保组合连续持有至少4年的股票。结果显示，符合条件的股票有12只，来自8个社保组合，由易方达、博时、华夏、鹏华、招商5家基金公司管理。这些被社保组合长情的股票今年表现分化，其中有5只股票出现大涨，而易方达管理的社保109组合精准抓住4只牛股，其套牛能力最强。

　　“社保基金组合重仓的股票牛股奔腾 ，或许包含了目前公募基金的最高选股投资水平。”有基金分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“易方达基金管理的社保109组合，在投资中表现积极，选股偏好大消费股和中小盘成长股，特别是喜欢从次新股中挖掘投资机会。这种投资风格，在近几年的弱市环境中显得如鱼得水。”

　　中小盘绩优股最“吃香”

　　社保组合4年厮守12股

　　根据统计的16个季度(截至2012年三季度)出现在上市公司前十大流通股股东的社保组合的数百只股票，记者发现有12只个股被社保基金合连续4年坚定持有。

　　期间无论涨还是跌，社保基金组合始终长情不改，只是在持股数量上做出微小的调整。

　　这12只被社保厮守的股票分别是青岛啤酒、建投能源、国投电力、一汽轿车、双鹭药业、小商品城、冠农股份、南京中商、马应龙、金螳螂、荣盛发展和苏泊尔。

　　《证券日报》基金周刊发现，这些得到社保组合长情的股票，有三大特点：

　　一是集中在大消费中，但行业分布相对分散。12只股票中，医药生物业有两只，食品饮料、房地产、家用电器、建筑建材、交运设备等各有一只。

　　二是中小盘为主。12只股票截至目前的平均总股本为12.19亿股，而全部A股平均总股本为12.75亿股，略低于平均股本水平。其中，南京中商、马应龙、冠农股份、双鹭药业、苏泊尔、金螳螂、建投能源等78只股票总股本不足10亿股。

　　三是成长性可圈可点。12只股票中有11只扣除非经常损益后，归属母公司股东的净利润4年实现累计正增长，其中10只净利润实现倍增。今年前三季度，在A股上市公司整体净利润同比下降2.07%的背景下，12只股票却有8只实现逆市增长。

　　《证券日报》基金周刊注意到，投资最擅于长线持股的8个社保组合，分别由易方达、博时、华夏、鹏华、招商五家基金公司管理。其中包括博时基金管理的社保102组合、社保103组合、社保108组合，以及易方达基金管理的社保109组合、社保601组合。

　　长线持7股4只逆市上涨

　　社保109组合“套牛”最准

　　从二级市场来看，截至上周末，上证指数2009年以来累计上涨18.11%，社保组合持续持有的12只股票同期平均涨幅160.15%。其中，有7只股票跑赢大盘，且涨幅超过30%。金螳螂、南京中商、荣盛发展三只股票近4年累计涨幅分别897.75%、435.44%、374.35%，成为名副其实的大牛股。

　　聚焦到2012年，12只股票年内平均涨幅6.27%，跑赢同期大盘-2.22%的回报率。其中，有金螳螂、国投电力、荣盛发展、南京中商、双鹭药业等5只股票逆市上涨。

　　我们发现，在逆市上涨的5只股票中，社保109组合现身的频率最高，跻身4只股票的前十大流通股股东，该社保组合由易方达基金管理。

　　金螳螂年内涨65.43%，为今年走势最牛的社保组合重仓股。截至今年三季度末，社保109组合持有该股626.31万股，持股市值2.32亿元，为其第七大流通股股东。值得注意的是，金螳螂二季度涨幅达46.42%，按一季度末的持股量计算，社保109组合单季度浮盈5348.58万元。其实，早在2008年底，社保109组合以206.30万股的持股量同样位居其第七大流通股股东。值得注意的是，2009年以来，该股持续走高，股价频创历史新高，近4年累计涨897.75%，社保109组合因提前布局，更是赚得盆满钵满。

　　荣盛发展年内涨37.63%，截至今年三季度末，社保109组合持有该股1937.46万股，持股市值1.72亿元，为其第五大流通股股东。早在2008年底，社保109组合以249.41万股的持股量位居其第七大流通股股东。与金螳螂相似，该股2009年以来出现明显拉升，374.35%的近四年累计涨幅同样令其他股票可望不可及。

　　社保109组合重仓的南京中商、双鹭药业，今年以来累计上涨36.11%、8.10%，近四年来累计涨幅分别435.44%、47.37%，也为社保109组合带来不同程度的浮盈。其中，易方达基金管理的社保109组合、社保601组合联合重仓南京中商，2008年底分别以434.43万股、181.04万股的持股量，占居南京中商第四、第八大流通股股东；而今年三季度末，两组合也保持着316.92万股、186.70万股的持股量，分居该股第五、第九大流通股股东。若按季度的平均持股量估算，社保109组合近四年从中累计浮盈超过1亿元；社保601组合同期累计浮盈数千万元。

　　“易方达基金管理的社保109组合，在投资中表现积极，选股偏好大消费股和中小盘成长股，特别是喜欢从次新股中挖掘投资机会。这种投资风格，在近几年的弱市环境中显得如鱼得水。”对于社保109组合较为准确的套牛能力，有基金分析师对《证券日报》基金周刊记者如是表示。

　　社保杭州闭门会议内幕：戴相龙表示增股票投资

　　12月7日，一个艳阳高照的好天气，在杭州曙光路上，不时有着多辆车驶过，而他们的目的地，无一例外都是位于该条路120号的杭州黄龙饭店。

　　很多管理人都没有接到通知，甚至不知道，在这样一个寻常的日子里，黄龙饭店的大会议室中正在热火朝天地进行着一场重要的会议。

　　这个由多家社保基金管理人参与的投资研讨会，正围绕着社保基金2013年的走势进行着一场场激烈的辩论。会议上多次提及绝对收益的概念，并确定2013年将新开几个固定收益账户。

　　此会议相当保密，参会的机构与个人均表示签订过保密协议，不能透露关于会议的任何信息，但理财周报记者依然试着为你还原这一重要现场。

　　16家基金公司2家券商多家保险参与

　　“绝对收益，一定要强调绝对收益！”会场正中，沪上某基金公司总经理正慷慨激昂地表示着自己的观点。

　　据悉，此次会议参与者超过100人，偌大的会场坐得满满当当的，来参加的主要是各大社保基金管理人的高管、投资主管以及固定收益总监等社保基金相关人员。

　　根据已披露的消息显示，截至今年三季度末，共有18家机构拥有社保资格，分别为嘉实基金、南方基金、华夏基金、博时基金、长盛基金、鹏华基金、易方达基金、国泰基金、招商基金、大成基金、富国基金、工银瑞信基金、广发基金、海富通基金、汇添富基金、银华基金、中金公司和中信证券.

　　“我们是没有社保资格，所以没有去，不过听说其他有资格的公司都去了。”业内某大型基金公司高管向记者表示。

　　记者随即拨打了上述多家公司总经理电话，然而结果不尽如人意，其均以已签署保密协议为由拒绝了记者的采访。

　　这样的情况在今年3月下旬同样发生，3月20日，全国社保理事会宣布受托投资运营广东省1000亿元养老金，给整个市场带来不少期盼。紧随其后，证券时报网报道，称3月29日将召开社保理事会研讨会。社保基金理事会对会议消息的走漏非常不满，并点名批评了几家公司。

　　于是在社保基金理事会对会议消息的谨慎保密态度下，多家基金公司面对媒体，均否认了3月29日召开社保理事会研讨会的消息。据悉，此次社保基金理事会同样提出了这样的要求。

　　“这不能怪他们，社保基金的量这么大，他们不希望因为一些小错误而损失上亿甚至几十亿的一个规模。”业内人士向记者分析。

　　“我们是去了，但是对于会议内容真的不能透露，你们要知道这么细干什么！”某基金公司高管愤怒地向记者说道。

　　记者通过多方可靠渠道得知，此次不仅基金管理人方面进行了参与，社保理事会主席戴相龙以及多家保险公司也共同参与，以多家公司一组进行了激烈的讨论，主题为“2013年社保基金市场该如何管理”，到场高管均进行了发言。

　　“这是一个例行会议，也就是社保和管理人之间的一个闭门会议。我们会向其汇报今年来社保基金的一个变化情况以及来年的一个观望。”上述发言的沪上基金公司总经理透露。

　　据悉，此次会议本应在9月份召开，但是因为十八大即将召开，遂延期至12月7日举行。

　　投资态度谨慎，2013年欲新增固定收益账户

　　其实，此次会议为社保基金的秋季座谈会，平均每年两次，今年3月29日曾在深圳华侨城召开。

　　“一般来说是每次由不同的基金公司做东，上次是深圳的公司，所以才在深圳召开。”上述业内人士向记者表示。

　　所以这次会议在杭州召开，那主办方的范围就从16家基金公司缩小到上海的4家公司，经过记者多方面的打听，最后确定此次是由富国基金主办。而会议召开之时距2010年底富国取得社保资格已有近两年时间。

　　对于会议所探讨的内容也是大家所关注的焦点，深圳某大型基金公司投资总监向记者表示，“会议上并未提到很多东西，不过提到了社保基金对于市场的态度，社保一直都是看多的，近几个月都一直在增仓，这也是会议上大家讨论的一个观点。”

　　“这次座谈会主要还是在讨论2013年的投资策略。”上述沪上基金公司总经理向记者透露，据悉，对于明年的市场，绝大多数社保基金还是偏谨慎的。“不谨慎怎么行，社保不像股票型基金，不能博短期收益的，而且持有人根本亏不起。”

　　绝对收益，也成了此次会议被提及最多的词。社保基金理事长戴相龙在会上表示，A股市场明年会比今年好，应把握时机，审慎投资，适当增加股票投资。此外，戴相龙还表示今后会加强考核，提高社保基金回报率。

　　戴相龙指出，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，明年会比今年更好，中国经济潜力很大，城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，明年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。他表示，总体来看明年A股市场会比今年好，应当适当增加投资。

　　据悉此次会议最后确定在2013年，社保基金将会新增几个账户，而这些账户均是固定收益型账户。

　　“这还是跟市场挂钩的，股市不景气，也只能发固定收益，不光社保，你看今年基金行业的发行情况就可以知道了。”上述业内人士表示。

　　据中登公司公布的11月统计月报，11月A股新开账户数35.28万户，而社保基金当月依旧保持零开户数的数据，这也是自今年6月以来，连续第6个月零开户。

　　社保基金此前披露的数据显示，其在2011年的各大类资产配置中，固定收益占50.66%，股票资产占32.39%，实业投资占16.31%，现金及等级物占0.64%。

　　“如果是要增加固定收益账户的话，我觉得短期理财可能也会成为一种新的投资方式，那这样来说，汇添富和工银瑞银都比较有优势。”沪上某分析师向记者分析。

　　今年多个社保会议召开，利好政策增多

　　社保基金官网显示，11月29日，社保基金境外投资部主办的境外委托投资研讨会在北京召开，主要对管理人选择、监控和评估、资产配置和PE投资等方面的问题进行了研讨，参会的有中国投资有限公司、国家外汇管理局、新加坡政府投资公司和国际知名资产管理公司等。

　　去年，社保基金年均投资收益率为8.4%。全国社保基金理事会理事长戴相龙日前表示，今年由于A股市场低迷，影响整体投资，预计2012年社保基金的投资收益率为5%左右。

　　资料显示，全国社会保障基金理事会在2000年9月成立，第二年介入股市，从2001年的805.09亿元增长到2011年底的8668.20亿元，十年时间翻了10倍。

　　近期，对于社保的话题越发频繁，11月28日，证监会主席郭树清在财经年会上作主题演讲时表示，建议划拨更多的国有资产、包括金融国有资产到社保基金，比例可以达到30%-50%。他表示，经济改革的核心问题是政府和市场的关系问题，必须更加尊重市场的规律，更好地发挥政府的作用。无论结构调整和还是发展转型，都必须要推进打破行政性垄断，鼓励多种所有制、多个企业公平竞争。此外，郭树清还大力鼓励市场化兼并重组。他表示，现在上市公司70%的兼并重组项目不需要到证监会审批，并希望进一步提高这个比例。

　　12月12日，国电电力发布公告称，公司定增方案已经获得证监会审核通过。其定增发行对象是社保基金，社保基金将以现金方式出资20亿元认购国电电力本次发行的50%A股股票。由此，社保基金成为国电电力第二大股东，股份占比达到5.32%。

　　此次定增，公司拟以每股2.18元发行18.3亿股，定向增发募资不超过40亿元，用于补充公司流动资金。控股股东中国国电集团和全国社会保障基金以现金方式参与认购，各占募资金额的50%。

　　而全国社会保障基金理事会也在12月13日宣布，拟投资20亿元认购国电电力发展股份有限公司定向增发股份。投资完成后，全国社保基金将持有国电电力9.17亿股股份，占国电电力定向增发后总股本的5.32%。

　　全国社保基金理事会表示，国电电力是中国国电集团的核心子公司和整体上市平台，理事会经过认真调研和分析论证，认为国电电力具有较好的投资价值，决定参与国电电力定向增发项目的投资。此次投资对增强国电电力资本实力和实现全国社保基金保值增值都具有积极意义。

　　“社保应该还是一个正常的发展轨迹，不过对于我们基金公司来说，我们只能被动地接受社保给我们的资金，然后管理。”上述基金公司投资总监表示。

　　其也对郭主席此次的发言表示了欣喜，“如果真的可以得到更多的资金当然再好不过，我们无论是出于利润还是规模的考虑，都愿意管理更多的资金。”

　　根据社保基金2011年年报披露，去年末社保基金会管理的基金资产总额已达到8688.20亿元。其中，社保基金会直接投资资产5041.12亿元，占比58.02%；委托投资资产3647.08亿元，占比41.98%。(理财周报)