各路资金抢反弹 杠杆股基和ETF成香饽饽

　　几只主流大盘杠杆基金自本轮反弹以来价格大幅上涨，银华锐进和信诚500B等龙头涨幅超70%，抄底资金获利丰厚。

　　资金也大量流入杠杆基金，深交所网站公布的份额信息显示，截至12月26日，银华锐进总份额达78.29亿份，比上周五增加3.4亿份，三个交易日份额便增加4.54%；信诚500B总份额已经增至25.35亿份，较月初份额刚好翻了一番，成为本轮反弹以来份额增长最快的杠杆股基。

　　12月以来大盘接连反弹不断激活市场人气，近期不少场外资金加快入场步伐，纷纷选择借道ETF、杠杆股基等交易型基金跟上股市上涨节奏，前期交易型基金连续净赎回势头大幅逆转。

　　杠杆股基份额激增

　　在具有放大效应的杠杆股基方面，几只主流大盘杠杆基金自本轮反弹以来价格大幅上涨，银华锐进和信诚500B等龙头涨幅超70%，抄底资金获利丰厚。深交所网站公布的份额信息显示，自12月14日以来，规模最大的银华锐进份额触底回升，截至12月21日，达74.89亿份，较12月14日增近3亿份。本周以来，股市再度走高使得资金涌入速度加快，截至12月26日，银华锐进总份额达78.29亿份，比上周五增加3.4亿份，三个交易日份额便增加4.54%。

　　作为本轮涨幅仅次于银华锐进的杠杆基金，信诚500B自12月以来份额持续增长，从12月3日的12.69亿份，增加到12月14日的14.94亿份，上周份额激增9亿份至24.01亿份，截至昨日，本周以来其总份额已经增至25.35亿份，较月初份额刚好翻了一番。信诚500B也成为本轮反弹以来份额增长最快的杠杆股基。其他几只主要杠杆股基申万进取 、双禧B等自本轮反弹以来份额也稳步增长，资金流入杠杆基金势头不减。

　　ETF净赎回态势逆转

　　交易型开放式指数基金(ETF)在本轮反弹前期也一直保持净赎回态势，但近期随着反弹趋势的确立，不少资金纷纷借道ETF跟踪指数收益，使得前期的净赎回趋势出现逆转。深市ETF方面，上周17只ETF总体净赎回近5亿份，其中主要是易方达深证100 ETF份额赎回带来的，但本周深100ETF份额出现净申购，截至昨日，深100ETF总份额达321.5亿份，较上周五增加6.08亿份，净申购比例达1.93%。深100ETF份额大增使得深市ETF份额增至610亿份，较上周五增加近10亿份，净申购势头强劲。

　　沪市ETF方面，多数主要ETF在12月以来都出现了资金流入、份额增长势头，截至12月25日，华泰柏瑞沪深300ETF总份额达89.34亿份，比上周五增加0.78亿份，比12月初份额最低点增加近3亿份，由于该基金单位净值超过2.2元，合计资金流入在7亿元左右。华安上证180 ETF总份额161.81亿份，较月初最低点增加4.32亿份，交银180治理ETF本轮则出现3亿份净申购，不过华夏上证50 ETF本轮反弹以来份额没有增加，反而小幅净赎回2亿份。不过，总体上，沪市ETF本轮反弹总体依然呈现资金净流入。

　　此外，在本周二大涨当日，大宗交易平台再现资金大手笔抄底动作。上交所网站公布的大宗交易信息显示，中信证券总部交易席位通过大宗交易买入4190万份华泰柏瑞沪深300ETF，动用资金高达9993.15亿元，这也是该席位本月以来第五次出手买入沪深300ETF，累计动用资金逾两亿元。

　　杠杆股基锋芒再露 涨幅远超上证指数

　　12月初以来，市场触底反弹，杠杆股基顺势锋芒再露。据统计，12月4日至12月25日大盘反弹以来，杠杆股基的平均价格涨幅高达33.34%，远超同期上证指数12.95%的涨幅。其中，银华锐进、信诚500B更是分别以81.07%和72.06%领涨场内基金。业内人士认为，杠杆股基的未来走势取决于市场以及投资者对后市的预期，同时流动性因素也是投资杠杆股基的首要考虑因素，需警惕部分规模小、溢价率过高品种所隐含的较高风险。

　　银华锐进反弹以来涨幅超80%

　　杠杆股基再成反弹“急先锋”，据数据统计，12月4日至12月24日，杠杆股基复权单位净值平均上涨29.96%，其中，申万进取、国泰进取净值涨幅分别达64.21%和59.41%，银华锐进、信诚500B、信诚300B净值涨幅均超过30%，涨幅居前。二级市场方面，12月4日至12月25日，杠杆股基平均涨幅达33.34%。其中，银华锐进、信诚500B、信诚300B分别大涨81.07%、72.06%和53.54%，位居涨幅榜前三位。而信诚500B在12月4日至12月25日区间内，其基金份额也同时激增近一倍。

　　对于银华锐进以81.07%的涨幅领涨，业内人士指出，首先其本身具备较高的价格杠杆，为其贡献了杠杆带来的基础收益；其次，随着市场的不断上涨，其A类份额银华稳进价格从1.001元回落至0.915元，因配对转换机制的存在，A、B类份额所具备的“跷跷板”效应，银华锐进受益于银华稳进份额回落的价值，获得了配对转换机制带来的额外收益。两部分收益叠加造就了银华锐进16个交易日上涨超过80%的抢眼表现。

　　业内人士认为，本轮杠杆股基二级市场涨幅突出，主要受益于其净值普遍大幅上涨，以及投资者对后市的预期较好，并导致溢价率亦有所提升。据统计，剔除溢价率超高的申万进取和国泰进取，12月4日至12月24日，杠杆股基平均溢价率由5.82%增长到10.00%。上海证券基金分析师刘亦千分析指出，溢价和价格杠杆对近期杠杆股基大幅上涨作用较大。目前杠杆股基溢价情况差异较大，部分杠杆基金已经溢价较高，大幅度透支未来市场上涨空间，其风险值得投资者关注。

　　警惕规模小溢价率过高品种

　　对于后市投资，国金证券张剑辉表示，杠杆股基实际涨幅与其价格杠杆具有较高的正相关性，价格杠杆高的产品在市场上涨阶段具有更大的上涨潜力。经过近期的连续大幅上涨后，大部分杠杆股基的溢价率已经处于与其杠杆倍数对应的相对合理水平，对于部分仍具有相对折溢价优势的产品可适当关注。但考虑到在实体经济需求还没有彻底恢复之前，大盘快速上涨后存在追高风险。

　　上海证券基金分析师刘亦千指出，杠杆股基的未来走势，还要取决于市场以及投资者对后市的预期，同时值得注意的是杠杆股基的投资还必须考虑流动性因素，部分规模小、溢价率过高的品种隐含着较高的风险。

　　另一位基金研究机构的业内人士指出，杠杆股基属于用来短期博取反弹的基金品种，并不建议投资者长期持有。后期的操作重点更看好指数型杠杆股基，短期可以选跟踪周期股的分级股基。“近期杠杆股基基本不会涉及不定期折算的风险，但年底前市场还存在一定调整的风险，而且年底有大量限售股解禁，小盘股会承压，所以跟踪小盘股的成长股基业绩波动会比较大。”(中国证券报)

　　杠杆基金再遭资金扫货 最牛者市价近期上涨逾80%

　　杠杆基金成为本轮反弹的“大赢家”。昨日，伴随大盘指数向年线发起冲击，看多资金再度追捧杠杆基金，20只涨幅超过5%，部分接近涨停；而从12月初反弹以来，最牛杠杆基金市价涨幅已经达到81%。

　　值得注意的是，伴随市场转暖，近期杠杆基金场内份额扩大、溢价率走高，或代表了资金对后市的偏乐观态度。

　　资金助推杠杆基金量价齐升

　　昨日，上证综指重新收复2200点，杠杆基金也普遍“量价齐升”。数据显示，20只杠杆基金涨幅超过5%；其中，银华锐进上涨9.69%，且盘中一度触及涨停，同时将成交额再度刷新至10.38亿的历史新高；此外，信诚500B也上涨8.08%，成交额也创出4.36亿的历史新高。

　　而如果把时间稍稍拉长，杠杆基金在短期内的“爆发力”惊人。数据显示，从12月4日反弹以来，截至12月25日，银华锐进累计涨幅达到81.07%，信诚500B也超过70%。

　　“由于之前净值大幅下跌，杠杆基金的净值杠杆已经达到高点；而在此前部分杠杆基金向下到点折算预期下，溢价率回调，一定程度上有助于其价格杠杆的提升。换句话说，前期跌得越多，反弹中弹性越大”。对于这轮反弹中杠杆基金的表现，某基金分析人士如是表述。

　　实际上，伴随市场反弹上攻，近期杠杆基金受到了资金的狂热追捧。“就银华锐进而言，随着市场上涨，近期抄底资金明显增多，其中不乏较大额度的机构资金。”银华基金某人士向记者透露。

　　实际数据也印证了这一点。截至上周五(12月21日)，分级基金A、B总份额为776.80亿份，相比此前一周增加25.01亿份。份额增加的主要是这轮反弹中表现较好的基金，如信诚中证500增长15.12亿份、银华深证100增长5.98亿份、国联安双禧中证100增长1.95亿份、申万菱信深证成指增长2.96亿份。

　　另一分析人士也指出，近期杠杆基金的疯狂有大盘上涨的原因，也有抢反弹资金的助推。正是在资金助推下，杠杆基金的溢价率一路走高，如主流品种银华锐进和信诚500B的溢价率从11月末的16.9%和5.42%上升到上周五的超过20%。

　　高杠杆产品受推崇

　　由于市场反弹，杠杆基金的投资机会又重新获得了各方青睐。“目前股票市场情绪高涨，而在市场反弹过程中，偏股型杠杆基金弹性上佳，交易型投资者可以关注其短线博弈机会，建议坚定看多的激进型投资者可选择流动性较好、杠杆略大的品种。”申银万国某分析师表示。

　　而分析人士指出，在选择杠杆基金时，要注意从价格杠杆、溢价率、流动性、市场资金偏好等标准着手。

　　国信证券监测数据显示，截至上周五，价格杠杆最大的是申万进取，达到2.95倍，其溢价率也高达160.38%；此外，银华锐进价格杠杆为2.48倍，溢价率为28.45%；信诚500B价格杠杆2.47倍，溢价率为20.39%；瑞福进取价格杠杆为2.36倍，折价9.09%；国联安双力中小板B价格杠杆为2.52倍，溢价率2.56%。

　　国信证券报告指出，目前申万进取值得关注，背后逻辑是其当前价格杠杆在所有杠杆基金中最高；某分析师则青睐银华锐进，他指出，虽然该基金目前溢价率不具优势，但其2.48倍的价格杠杆仍入围前三，且日均成交额超4亿，是目前杠杆基金中机构投资者持有占比较大的一只。

　　值得注意的是，目前表现不够“激进”的瑞福进取也受到关注。“截至上周五，瑞福进取折价率为9.09%，较此前一周的7%进一步扩大，该基金上市以来平均折价率为7.07%，当前具有较强的安全边际，同时若后市继续上涨其市价也会跟随上扬。”某基金分析师向记者表示。(上海证券报)