基金仓位升至八成 十大重仓股暴露新攻略

　　万科A ：“B转H”提升国际影响力

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，基金去年年末持有万科A市值约为2496891.15万元，位居基金持股市值排行第三名。

　　从二级市场表现看，万科A自2012年12月26日起停牌，今年1月21日复牌，复牌当日即收涨停，最近两个交易日累计涨幅16.21%，最新收盘为11.76元，累计换手率为5.05%，累计成交量为48776.35万股，累计成交额为572952.17万元。

　　2013年1月19日发布公告，公司拟申请将公司13.15亿股B股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易，变更为在香港联交所上市的境外上市外资股(H股)。公司将安排第三方(华润集团、新加坡投资、高瓴资本)向全体B股股东提供现金选择权，现金对价为在公司B股股票停牌前一日收盘价每股12.50港元的基础上溢价5%，即每股13.13港元。

　　公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。

　　招商证券表示，万科A如虎添翼，“B转H”提升国际影响力。基于对于行业的判断和公司经营情况，维持前期预测，预计2012年至2014年公司每股收益分别为1.16元、1.50元和1.81元。按2013年10倍动态市盈率对万科A进行估值，即目标价15元。基于万科“B转H”方案出台带来的利好，上调公司股票至“强烈推荐—A”的投资评级。

　　兴业银行：资产质量保持稳定

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，基金去年年末持有兴业银行市值约为2320492.41万元，位居基金持股市值排行第四名。

　　从二级市场表现看，兴业银行今年以来涨幅为8.33%，最新收盘为18.08元，累计换手率为13.3%，累计成交量为143462.53万股，累计成交额为2459538.43万元。

　　兴业银行是我国首批股份制商业银行之一，是一家全国性商业银行，成立于1988年8月，总行设在福建省福州市。2012年年末资产总额达到3.24万亿元，比年初增长34.47%；不良贷款率0.43%，拨备覆盖率达到466%，比年初大幅提高81个百分点；实现归属于母公司股东净利润347.08亿元，同比增长36.08%，收入结构进一步优化，加权平均净资产收益率26.64%，创上市六年来新高。

　　从业绩方面来看，2013年1月10日业绩快报显示，2012年1-12月公司每股收益3.22元，每股净资产13.35元，净资产收益率26.64%；实现营业收入876.21亿元，同比增长46.35%，实现净利润347.08亿元，同比增长36.08%。2012年公司盈利能力持续增强，运营效率不断提高，资产质量保持稳定，绿色金融和银银合作等特色业务深入推进，取得良好的经营业绩。

　　对此，平安证券指出，兴业银行业绩快报靓丽、条线改革红利继续释放。分别上调2012年至2014年盈利预测7.6%、6.4%、6.9%，每股收益分别为3.22元、3.23元、3.87元(按照证监会规定，定增完成后新增股本将于2013年1月起纳入每股收益计算)，业绩超预期、基本面持续向好，维持“推荐”评级。

　　国都证券表示，兴业银行营收增长高于预期，盈利能力持续提升，上调盈利预测，预计2013年、2014年净利分别同比增长10.45%和17.15%，全面摊薄每股收益为3. 02元和3.54元。考虑到公司管理层积极务实且具有较强执行力，其条线化专业改革有望在未来几年带来改革红利，看好公司的发展前景，给予“强烈推荐-A”的评级。

　　民生银行：小微金融助力高增长

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，基金去年年末持有民生银行市值约为2080985.04万元，位居基金持股市值排行第五名。

　　从二级市场表现看，民生银行今年以来涨幅为12.98%，最新收盘为8.88元，累计换手率为10.41%，累计成交量为235181.26万股，累计成交额为1977379.02万元。

　　公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使公司有别于国有银行和其他商业银行。截至2012年年末，公司各项存款总额为1.93万亿元，同比增长17%；各项贷款总额为1. 38万亿元，同比增长15%；不良贷款率为0.76%，同比上升了0.13个百分点；公司已在全国33个城市设立了33家分行，机构总数量为702个。

　　公司以打造特色银行与效益银行为目标，以贯彻实施民企战略、推动金融管家服务模式转型为核心，以实施资本约束下的集约化经营为主线，在发展中持续推进业务结构、客户结构和收益结构调整。

　　2012年上半年，公司继续以小微企业贷款业务带动公司零售贷款增长和结构调整，小微企业贷款继续保持增长态势。2012年中期末，公司零售贷款总额3842.03亿元，比上年末增加6.3%。

　　招商证券认为，民生银行小微金融助力高增长神话延续。零售银行特性日益突出，估值应享受溢价，必将得到市场重估。预计2013年至2014年净利润分别为441亿、514亿元，每股收益为1.56元、1.81元，对应2013年市盈率5.6倍，市净率1.2倍，维持 “强烈推荐-A”评级。

　　招商银行：资产优势不断体现

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，基金去年年末持有招商银行市值约为1987122.75万元，较上期增加629210.87万元，位居基金持股市值排行第六位。

　　从市场表现来看，招商银行今年以来涨幅为1.82%，累计换手率8.51%，累计成交量150409.13万股，累计成交额2042290.43万元，最新收盘价14元。

　　公司高效的分销网络主要分布在长三角、珠三角、环渤海经济区域及其他地区的一些大中城市。

　　从业绩来看，2012年公司三季报披露， 截至报告末期，集团资产总额为31446.18亿元，比年初增长12.51%；客户存款总额为24127.32亿元，比年初增长8.68%；贷款及垫款总额为18360.45亿元，比年初增加1949.70亿元，增幅11.88%。2012年1月至9月，公司实现净利润330.20亿元，比上年同期增长21.67%。

　　2012年1-9月，公司净利差为2.97%，净利息收益率为3.12%，较上年分别下降0.06个百分点和0.03个百分点；2012年第3季度，本公司净利差为2.84%，净利息收益率为2.99%，比2012年第2季度分别下降0.10个百分点和0.11个百分点。

　　群益证券认为，招商银行是内地最优秀的零售商业银行，负债端优势明显，且去年上半年降息对公司产生的不利影响逐渐消除，未来看好公司同业等领域优势的加强，资产端优势有望进一步体现。内地银行业仍处于发展的转型时期，公司凭借先进的经营理念和优质的管理有望率先取得成功。预计2012年至2013年分别可实现净利润434亿元、500亿元，按年增长20%、15%，每股盈利为2.01元和2.32元，给予“买入”的投资建议。

　　银河证券则表示，去年四季度公司净息差加速下行，维持公司“谨慎推荐”评级。预计公司2012年、2013年、20114年实现净利427亿元、435亿元、498亿元，对应每股收益为1.97元、1.65元、1.89元(摊薄)。

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