“资金入市”进行曲奏响 揭秘A股四大主力动向

　　新增基金开户数突破8万 机构担纲“行情推手”

　　专家指出，这显示出投资者倾向于将资金交给专业机构打理。

　　越来越多的投资者倾向于将资金交给专业机构打理。中国证券登记结算有限公司(简称“中国结算”)公布的数据显示，今年前几周新增基金开户数创自2011年以来近两年同期新高。

　　数据显示，1月14至1月18日当周，基金新增开户数总计为8.8709万户，较前一周的7.6745万户增加了1.1964万户，环比上升了15.59%，其中，沪深两地新增基金开户数分别为4.2018万户和4.6691万户；新增封闭式基金开户数4.1938万户；期末基金账户数为4036.53万户。

　　事实上，由于元旦假期原因，新增基金开户数在2012年12月31日至2013年1月4日期间大幅减少，但其后基金开户数逐步回升，1月7日至11日期间达到7.67万户，1月14至1月18日当周，更是超过8万户。

　　市场人士指出，这显示出越来越多的投资者倾向于将资金交给专业机构打理。目前经济数据显示宏观经济逐步回暖，且当前A股估值水平仍具有吸引力，未来市场或仍向乐观方向发展，在A股市场整体吸引力加大的背景下，基民入市步伐正在加快。

　　与此同时，中国结算的数据显示，1月14至1月18日当周，新增股票开户数11.8156万户，较之前一周(9.4502万户)增加了2.3654万户，环比上升了25.03%。其中，沪市新增A股开户数为6.1465万户，深市新增A股开户数为5.6139万户。

　　A股一再超预期的强势表现令场内交投氛围热烈。中国结算公布的数据显示，参与交易的A股账户数为1260.14万户，较前一周增加约150万户，交易账户占比达7.49%，创出去年3月底以来的新高。期末持仓A股账户数为5485.02万户；期末有效账户数为13433.22万户；期末休眠账户数为3652.38万户。?

　　社保基金去年加仓800亿元 坚定看好蛇年股市

　　社保基金理事长戴相龙表示，2013年的A股市场会比2012年好，应当适当增加投资。

　　2012年，A股市场走势整体低迷，年底A股竟跌至1949点，创下4年来新低。然而，伴随着股市的节节下跌，社保基金却早已在市场中悄然布局。

　　证监会主席郭树清在全国证券期货监管工作会议上透露，去年社保基金全年净买入428亿元人民币。

　　另据中国基金业协会于近日公布的《2012年基金公司基本经营数据统计表》显示，截至2012年底，基金行业管理的社保基金规模高达3696亿元，远远高于2011年底的2814亿元，增幅高达31.3%。以此计算，2012年社保基金持股金额增加了882亿元，假设其原有持股和去年大盘涨幅(3.17%)一样，则其全年加仓约800亿元，加仓幅度28%。

　　数据还显示，截至2012年年底，共有16家基金公司管理着3696亿元社保基金资产，其中，管理规模最大基金公司为鹏华基金，其手握社保基金规模高达686.10亿元；嘉实以570.59亿元位居第二，排在第三名的是博时，规模为549.13亿元，此外，南方和易方达分列第四、五名，资产规模为468.62亿元和274.24亿元。

　　实际上，从去年社保基金官方的一系列表态中可见，社保基金逆势进场源于对基本面的看好。

　　社保基金理事长戴相龙在去年年底杭州召开的委托投资管理人座谈会上表示，总体来看，2013年的A股市场会比2012年好，应当适当增加投资。而在去年11月13日他在接受香港媒体专访时也表示，相信2013年内地的股市表现会有好的成长，向好的概率比较高，因为股市已经到了低点，有国外一些大的投资者开始增持。

　　而参与杭州座谈会的18只社保基金委托机构对今年的股市也基本上持乐观态度，估值低、经济复苏、城镇化带来增长潜力、转型信心增强等成为支持看好经济走势的理由。

　　据戴相龙分析，从外围经济看，美国经济稳步复苏为全球经济提供动力，欧洲问题最坏时刻也已过去；从中国经济看，中国经济结束下滑，2013会比2012更好，中国经济潜力很大，而城镇化是最大的潜力。从A股市场看，原有的泡沫、信心不足、市场制度缺陷都是本轮下跌的原因，2013年随着改革转型的整体布局规划，对增强投资者信心应有所帮助。

　　社保基金对股市的信心在已披露的三季报中也得到了印证。

　　据2012年三季末的数据显示，三季度被列入上市公司前十大流通股股东的社保基金持股市值合计为504.21亿元，比二季度增加25.11亿元，增加幅度为5.24%，创出了历史新高。社保基金三季度共计持股633653.54万股，比二季度增加124572.98万股，增加幅度为24.47%。若考虑上证指数三季度6.26%的累计跌幅，社保基金在三季度有较大幅度增持。社保基金三季度所持股票共343只，比二季度增加了20只，而且集中在机械、建筑、食品饮料板块方面。这也充分说明了社保基金对结构性行情的认可。

　　据人力资源和社会保障部最新发布的数据显示，2012年底社会保险基金总收入为28465.3亿元，比上年增长18.4%。并表示今年将研究社会保险基金投资运营、保值增值问题。业内人士认为，面对人口老龄化进程加快和养老金贬值的加速，养老金入市投资运营已成为当务之急，据此，今年或将有更多的“源头活水”注入市场。???

　　QFII再次抄底A股 2012年新开户创7年新高

　　QFII中国股票基金在去年12月获得了平均16.94%的正收益。

　　1月28日，截至收盘，沪指报2346.51点。而在2012年12月4日，沪指一度跌至1949.46点。两个月时间，沪指大涨近400点，涨幅超过20%。统计数据显示，在本轮大涨中，QFII又一次精准抄底。

　　据理柏最新公布的基金月度透视报告显示，QFII中国股票基金在2012年12月获得了平均16.94%的正收益。

　　事实上，在多次抄底行动中，都能看到QFII身影。以至于摩根大通亚太区董事总经理龚方雄日前感叹，“A股的每次大底都被老外抄了，这是中国股民的悲哀。”

　　市场已经将QFII的抄底行动看成是“先知先觉”的神话。业内人士表示，QFII的抄底神话有章可循，一是及时把握机会，另一是目光始终放在效率较高的金融股及大蓝筹股。

　　每当行情低迷的时候，为了鼓励机构资金入场，管理层往往会加大QFII的审批和提高QFII的额度，而市场往往在人气低迷的时候往往将要见底部，正好给QFII的抄底带来机会。

　　2012年，QFII与RQFII的额度已进行几次增额。数据显示，截至2012年底，169家QFII已经累计获得374.43亿美元的投资额度。中国证监会2012年共新批准了72家QFII，是自2003年QFII机制设立并实施以来审批数量最多的一年，QFII总数已达207家，已超过内地证券公司和公募基金管理公司家数的总和。此外，2012年QFII新增开户为120个，是2011年新增开户数的五倍，创下有记录以来新高。

　　QFII每一次都及时把握机会，充分利用额度，大举增仓。

　　上证指数自2012年8月底、9月初开始步入筑底期，在底部区域徘徊3个多月，于12月4日创出1949点新低后开始回升，并于年末导演了“12月行情”。

　　而在12月行情启动前，QFII就已开始布局。中登公司数据显示，2012年1月至11月，QFII新开104个A股账户，创出7年新高。其中，仅11月份QFII就新开了12个A股账户。

　　更值得注意的是，梳理QFII历次增仓的对象，可以看出，他们始终青睐蓝筹。

　　2012年12月4日，正是沪指跌至最低点的那天，大宗交易数据显示，被市场认为是“QFII集中营”的海通证券股份有限公司国际部大举扫货近2亿元，买入的正是当日大涨主力——金融股。其中，买入前三分别为招商银行4391万、民生银行3140万和工商银行3118万。

　　随后两日，海通证券股份有限公司国际部继续扫货，目标依然是银行、保险等金融股，而中石化、宝钢、中国联通等大蓝筹也都成为吸筹对象。

　　更早些时候，也就是本轮行情起步的12月份以来，QFII资金持续有买入蓝筹股的动作，当时的主要配置偏向于金融和地产板块。12月份，交通银行、民生银行、工商银行、中国平安、中国太保、光大银行、招商银行、中信证券、保利地产等具有代表性的蓝筹股，位居被QFII席位买入的金额前列。

　　龚方雄表示，如果按正常市场的估值，严格按照基本面走，中国的A股此前不是应该创出2000点以下的新低，而至少应该比2000点或者说2200点高20-30%。在A股跌跌不休，但经济环比已经企稳的情况下，外资早已提前布局A股，比如大型银行股为代表的蓝筹股，走势明显强于整个大盘，是A股市场为数不多效率较高的领域。

　　公募基金增仓3% 如四两拨千斤

　　金融、机械、食品、医药、地产等列增持前五大行业。

　　2012年，我国股市历经了长时间的低迷状态，年底期间A股市场已经下跌至1949点，在股市如此低迷的情况下，基金的持续增持也在背后逐渐的给A股市场带来上升的动力。随着基金2012年四季报的披露完成，根据四季报显示数据看，增持已经成为基金在2012年低迷的股市情况下的关键环节。

　　业内专家指出，随着2012年进入三季度以来的宏观经济逐步企稳回升态势，也给整个市场的信心带来了提振作用。基金行业也在逆势当中进场，这对低迷的股市来说无疑增添了新的上升动力。

　　从基金2012年四季报来看，国内外各主动权益类基金的平均股票仓位均较三季度末有所回升，其中混合型开放式(老)基金仓位提升幅度最大，其加权平均股票仓位由三季度的77.46%提升至四季度的80.90%，整体处于历史中高水平。股票型开放式(老)基金次之，QDII基金仓位提升相对较小，但仓位绝对水平较高。

　　海通证券高级分析师王广国认为，2012年12月以来A股上演绝地反击，且伴随市场风格的较大转变，从成长转向价值，基金重仓行业也发生了较大的变化。

　　华泰证券金融产品研究中心分析师王乐乐表示，基金的股票仓位水平、行业配置、市场风格变动、基金经理变动，以及长期投资能力突出基金季报中关于未来市场的展望等等都值得投资者去深入关注，比如：股票基金和混合基金的股票仓位反映了基金对于市场的判断，虽然数据具有一定延迟性，然而从长期趋势来看仍有较高的参考价值。另外基金的部分行业配置变化常常具有一定的趋势性特征，投资者也可以从中挖掘出一些有价值的信息。

　　根据海通证券统计的数据显示，2012年四季报的主动股票型和混合型基金的前五大重配行业分别是金融保险、机械设备、医药生物、食品饮料和房地产业，持有市值占基金资产净值比例分别为12.10%、10.45%、8.73%、7.99%和7.66%。与上季度对比，基金增持前五大行业为金融、机械、房地产、建筑和金属非金属，增持比例分别为3%、1.64%、1.42%、0.76%和0.59%。

　　此外，国信证券报告显示，近期普通股票型基金、偏股型基金和股混型基金仓位估算值分别为84.62%、75.74%和81.88%，相比上一个测算期分别加仓6.85%、8.20%和7.24%，进一步测算发现主动加仓分别6.88%、8.27%和7.29%。其中大型基金仓位由72.94%加仓至81.66%，中、小型基金公司仓位分别增加6.86%和6.18%至83.65%和80.30%。

　　基金四季报透露行情密码

　　金融股受追捧 白酒股需回避

　　上周，基金四季报披露完毕，本版《赢家》周刊也对此进行了解读。从机构去年四季度的持股情况来看，银行股成为基金经理们的新宠，白酒股则遭遇了大面积的抛售，机构对行情的布局线路已经显露无遗。二级市场上，昨日金融股再度爆发，白酒股则全面暴跌。

　　资金大笔买入金融股领涨市场

　　昨日，金融股再度成为市场上涨的主力。其中，银行股全面上行，平安银行一举涨停，兴业银行、民生银行、宁波银行、招商银行等股涨幅均超过5%。软件显示，农业银行、建设银行、工商银行、民生银行、兴业银行5只银行股合计拉升上证指数13.15点。券商股也大幅上行，招商证券以涨停板报收，海通证券、光大证券等股涨幅居前。

　　银行股是本轮行情的领涨先锋，从去年12月4日本轮行情启动以来，银行股就一路高歌猛进。截至昨日，平安银行最大涨幅超过68%，民生银行、兴业银行涨幅均超过50%。银行股的上涨让基金成为大赢家，基金四季报显示去年末机构大举买入了银行股。去年四季度增持的前十大个股多为银行股，如兴业银行、浦发银行、民生银行，有7家基金公司旗下偏股型基金对金融保险行业的增持幅度超过10个百分点。银行股对于市场的影响不仅在于对指数的拉升，更对市场赚钱效应的提升效果显著。资料显示，截至去年三季度，工商银行股东户数达96.32万户，建设银行股东户数达86.53万户，中国银行股东户数达106.34万户。

　　券商点评：兴业证券认为，从基本面的角度看，仍然看好银行业一季报之前的表现。目前银行股的估值仍然安全，而通胀水平可能上行的情况，也为银行股业绩超预期创造了条件。招商证券认为关注高弹性和成长空间巨大的银行，首推平安、民生；宁波、兴业、浦发、北京银行也将补涨。

　　白酒股暴跌千亿市值被蒸发

　　在市场的全面普涨中，昨日白酒股表现低迷。至收盘，山西汾酒跌7.46%，沱牌舍得跌5.58%，洋河股份跌6.54%，老白干酒跌4.02%，贵州茅台跌5.58%，泸州老窖跌4.90%，五粮液跌2.51%。

　　去年11月初，自酒鬼酒曝出塑化剂严重超标问题后，之前一向被资本市场称为价值投资典范的白酒股开始持续下挫。而随着管理层的相关规定和地方“禁酒令”的陆续出台，酒类股股价屡创新低。据统计，截至1月25日，15家白酒上市公司总市值较去年11月初减少1700亿元，其中贵州茅台和五粮液两家行业巨头市值共蒸发1000亿元左右，贵州茅台更是由于市值锐减，退出了上证指数前十大权重股行列。昨日大跌后，贵州茅台市值蒸发又超过100亿元，洋河股份市值蒸发超过60亿元，泸州老窖、五粮液市值蒸发超过20亿元。由此，近3个月里，白酒股近2000亿市值已被蒸发。

　　在此过程中，机构也一直减仓白酒股。在基金减持最多的前十大股票中，白酒股就占据了6席，包括贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、沱牌舍得、酒鬼酒。

　　券商点评：多家券商机构表示，今年上半年是白酒利空信息释放和消化时期，建议回避高端白酒，目前可配置大众消费品和二三线白酒。（成都日报）

　　400点大涨资金轨迹：QFII社保春江水暖再抄底

　　400点大涨资金轨迹：QFII社保春江水暖再抄底，海通国际部最早吃货2亿金融股，基金追涨如散户

　　QFII百亿美元再抄A股大底，股指期货天量博弈预示400点大涨后资金分歧巨大

　　上证综指又坐了一趟惊险过山车。

　　1月24日，周四。

　　早盘开盘后，上证综指在银行(行情专区)、地产的拉升下直线飙升，并创下2362.94的反弹新高，最高涨幅达1.81%。

　　随后指数高台跳水，最低跌至2287.30，跌幅达1.45%，全天振幅75.64点。中国金融期货交易所数据显示，当日主力合约IF1302创下144.99万手的成交天量，多空上演巅峰对决，调整终于到来。

　　至此，自2012月12月4日反弹以后，上证综指最高涨幅达413点。

　　这其中，2012年12月5日、12月14日、12月25日和2013年1月14日的4根大阳线，指数分别大涨56.77点、89.15点、54.56点和68.74点，贡献了四百点大涨的三分之二涨幅。

　　1月15日，上证综指收报2291点，失守2300点整数关口。

　　A股能否再创新高？这或许需要市场上涨最直接的推动力——资金说起。

　　统计显示，A股已连续三周交易额超万亿，这个成交量是本轮行情启动前的两倍以上。

　　“从大的趋势看，今年全年都将是资金的转移。”新华基金泛资源优势基金经理崔建波对记者表示，“资金将不断从银行理财、信托、存款等其他领域，转移到A股市场。”

　　“中国股民的悲哀”

　　数据显示，截至2012年底，公募基金、社保基金、QFII等专业机构投资者持有流通A股市值比例达17.4%。

　　这些机构的一举一动无疑都影响着市场。

　　鉴于上述4根大阳线的重要性，对资金的探索就从这里切入。

　　由于交易所Level2的交易数据不能区别具体机构，每日交易的资金没法直接确定究竟是QFII还是社保基金、公募基金或是其他，只能利用其他公开信息作参考。

　　“A股的每次大底都被老外抄了，这是中国股民的悲哀。”摩根大通亚太区董事总经理龚方雄日前如是表示。

　　这里说的老外，即市场熟知的抄底高手QFII.

　　据统计，2005年9月至12月，10家外资机构累计10次获批QFII额度，随后A股步入大牛市，沪指大涨500%；2008年9月至2009年2月，17家外资机构累计20次获批QFII额度，随后A股反弹超100%。

　　2012年以来，QFII审批速度明显加快，至11月底共66家机构获批QFII资格，而2009年、2010年和2011年分别为19家、13家、28家。截至11月30日，也就是本轮大涨前夕，获批QFII投资额度超过140亿美元。

　　此外，2012年QFII新开账户也大增。

　　截至2012年11月份，QFII今年的累计新增账户数已达103个，几乎相当于过去三年120户的累计新增账户数。

　　140亿美元摩拳擦掌，万事俱备。

　　2012年12月5日，沪指平地惊雷，大涨56.77点，收出了本轮大涨行情的第一根大阳线。

　　数据显示，当日两市资金净流入达56.12亿，银行、证券期货和水泥板块分别以17.66亿、15.84亿和7.84亿列板块资金流入前三。

　　倘若外资机构数和开户数还不能断定就是QFII抄到了大底，那么还有更强力证据。

　　2012年12月4日，第一根大阳线前一天。

　　大宗交易数据显示，海通证券(行情股吧买卖点)股份有限公司国际部——被市场认为是“QFII集中营”的标志性营业部，大举扫货近2亿元，买入的正是当日大涨主力——金融股。

　　其中，买入前三分别为招商银行(行情股吧买卖点)4391万、民生银行(行情股吧买卖点)3140万和工商银行(行情股吧买卖点)3118万，买入精准度令人瞠目结舌。

　　随后两日，海通证券股份有限公司国际部继续扫货，目标依然是银行、保险(行情专区)等金融股。

　　2012年12月7日，股指已经涨至2050点附近，后知后觉的公募基金跟上来了。

　　国信证券基金仓位监测显示，截至2012年12月8日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为78.93%、66.78%和75.99%，相比上周分别变动9.61%、0.26%和9.46%。

　　公募基金猛然觉醒，持续大幅加仓后，制造了第二根大阳线。

　　4天后的2012年12月14日，周五。沪指暴涨89.15点。数据显示，当日两市资金净流入达到81.68亿元，其中银行、证券期货和房地产(行情专区)分别以20.65亿、15.47亿和7.65亿列板块资金流入前三。

　　跟风的公募基金同样选择了买入金融和地产。

　　公募基金的买入不但慢半拍，而且还喜欢追涨杀跌，错失了第三根大阳线的行情。

　　截至2012年12月24日开盘前，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为74.4%、63.87%和71.17%，相比上周分别变动-5.32%、-6.28%和-5.7%，大幅减仓。

　　然而，就在基金选择了大幅减仓后的第二个交易日，2012年12月25日，沪指迎来了本轮行情的第三根大阳线。

　　当日，沪指大涨54.56点，强势收复2200点。这次，资金依旧追逐地产、银行和证券期货，分别净流入18.16亿、14.62亿和3.9亿。

　　第三根阳线再度确立升势后，QFII持续加仓，海通证券股份有限公司国际部仅仅在2012年12月28日便出手29次，疯狂扫货金融和地产，耗资达两亿。

　　不过，悲催的公募基金在大幅减仓后，随后两周仓位一直较低，不但错失了第三根大阳线的暴涨行情，还错失了期间的百点大涨。

　　时间来到2013年1月11日，错过了150点行情公募基金终于醒悟，开始大幅加仓，并制造了第四根大阳线。

　　截至1月11日收盘，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为84.62%、75.74%和81.88%，相比上周分别变动6.85%、8.2%和7.24%。

　　1月12日，沪指暴涨68.74点，强势收复2300点。银行、证券期货依然占据板块资金流入前两名，航天军工则首次挤入板块资金流入前三。

　　“基金的仓位已经很高了。”1月23日，崔建波在接受记者采访时表示。

　　其所言非虚。此后两周内，公募基金依旧保持了较高的仓位，距“88魔咒”的空间已很小。

　　第四根大阳线后，QFII依旧保持着净买入，可谓中长线价值投资典范。1月16日，海通证券股份有限公司国际部再度出手13次，买入金融、有色、煤炭等行业蓝筹股，耗资6400万。

　　除QFII和公募基金，作为国家队的社保基金在本轮行情中则看不到明显动作。据中登公司公布的11月统计月报显示，社保基金依旧保持淡定，2012年11月全月开户数为零。这也是自去年6月以来，已连续6个月保持零开户。

　　另一个重要的机构投资者险资，在2012年10月份，险资借道基金抄底百亿的消息后，便也一直悄无声息。与上述社保基金一样，需等2012年年报披露完毕后，才能知晓其增减仓情况。

　　本轮反弹行情中，私募基金则显得比所有人都谨慎。

　　好买基金研究中心数据显示，2012年12月私募基金公司的股票仓位有大幅上升，平均仓位从上月的45.50%上升至本月的65.53%，提高了20.03个百分点。

　　虽然仓位已大幅提升，但65.53%的仓位显然还是很低。这也导致了私募基金的净值表现大幅落后大盘。

　　“去年汇金的持续增持和以宝钢为代表的回购潮，也给了资金提供了资金和信心。”上海一位私募负责人表示。

　　除了以上作为风向标的主力机构，游资在本轮行情中则再次爆炒题材股，为A股赚足了人气。机构青睐金融地产蓝筹，而游资则在城镇化、军工等题材股上翻云覆雨，制造了一又一个的连续涨停神话。

　　24个股翻倍

　　本轮大涨行情最大的特点，是金融地产等大盘蓝筹股的持续拉升以及城镇化、军工等题材股的暴涨。

　　由于上述QFII、公募基金等机构的持续买入，金融地产成为了本轮行情的定海神针，也是沪指四百点大涨主要贡献者。

　　前面所述4根大阳线，金融股都成为资金流入最大板块，足见金融板块在本轮大涨中的地位。

　　特别值得一提的，是金融板块中银行股的表现。

　　据记者统计，自2012年12月4日反弹以来，银行板块的平均涨幅为32.18%，远超同期大盘17.4%的涨幅。涨幅最大的民生银行(600016.SH)大涨逾50%，期间沿着10日线上行，几乎没有任何像样的回调。

　　银行股稳定大盘的作用，在上周的震荡市中表现得尤为明显。1月24日，沪指冲高回落剧烈震荡，但民生银行仍涨1.09%，使市场不至于陷入恐慌。

　　受近期房产市场不断回暖影响，地产股同样是本轮行情大涨的功臣，几乎一直与金融股联袂大涨。截至1月24日，万科A(行情股吧买卖点)(SZ.000002)、金地集团(行情股吧买卖点)(SH.600383)等蓝筹股都大涨逾30%。

　　不过，与一些被游资爆炒的题材股比起来，上述蓝筹股依然逊色不少。

　　记者统计得出，自2012年12月4日以来的反弹，已经有24个股票翻倍，绝大多数都是新型城镇化相关的题材股和军工股。

　　其中，城镇化题材的赛为智能(行情股吧买卖点)(300044.SZ)、联创节能(行情股吧买卖点)(300343.SZ)以及军工概念股中航重机(行情股吧买卖点)(600765.SH)、北斗星通(行情股吧买卖点)(002151.SZ)、中原特钢(行情股吧买卖点)(002423.SZ)等个股的最高涨幅都在150%以上，均为本轮反弹最妖的个股。

　　从以上个股的龙虎榜数据可以看出，这些个股的大涨均出自游资之手。

　　以最近一个月最为活跃的游资华泰证券(行情股吧买卖点)深圳益田路荣超商务中心证券营业部和五矿证券深圳金田路证券营业部为例，两者在最近一个月内分别上榜113次和95次，涉及金额分别为13.9亿和10.8亿。两者的活跃程度均比2012年11月份之前大幅提高，如前者在2012年11月份之前，平均每月只有30多次的上榜。

　　上述营业部，前者主要参与中航飞机(行情股吧买卖点)(000768.SZ)等军工股，而后者则主要参与珠江实业(行情股吧买卖点)(600684.SH)等城镇化题材股。

　　“空军”高管减持

　　大涨过后，市场进入震荡期，短期调整似乎已没法避免。

　　场内也传来一些看空的声音，中登公司最新披露的周报显示，A股持仓账户数连续第8周环比下降。股市涨了，散户跑了。

　　大小非、大股东和高管们也坐不住了。2012年12月，大小非通过二级市场合计套现82.44亿元。统计显示，年初至1月22日仅13个交易日，包括持股比例超5%的大股东以及上市公司的高管们，已经净减持了55.38亿元市值的股份，减持股份数量为5.5亿股。

　　不过，业内人士指出，本轮行情的主导者QFII坚持的是价值投资、长期投资的理念，投资周期一般在一到三年，所以行情的持续性仍可期待。

　　此外，作为本轮反弹行情的主力军，银行股的估值仍然较低，如民生银行的动态市盈率还不到7倍，估值优势依旧比较明显。

　　“银行股尽管已经有些反弹，但估值仍然处于低位。重点关注机制灵活、增长空间大的小银行。”国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖对记者表示。“制度变革夯实了资本市场根基，2013年，A股正站在牛市的起点。房地产、金融、消费升级、节能环保业绩战略性新兴行业等领域具有更高的投资价值。”（理财周报）