88只独门股领涨大盘 基金净值水涨船高

　　基金等七大机构增仓468股表现强势 警惕遭“斩杀”

　　2012年第三季度中，QFII、基金、保险、社保、券商、券商理财、信托七大机构增仓或新进个股总计468只，其中有157只个股的持仓占比超过其流通股本的10%，仓位可观。至今，沪深300累计涨幅为11.64%，157只重仓增仓股中有68只跑赢指数；在12月4日反弹以来，亦有半数超越大盘。

　　据统计显示，自去年12月4日以来，沪深300累计涨幅高达30.31%，上述157只个股中有77只超而越之，占比接近50%。其中雅化集团最为耀眼，同期上涨63.71%；海思科、中恒电气、恒顺醋业、红旗连锁4只个股的涨幅也超过了50%。此外，在另外半数未跑赢指数的个股中，新宙邦、北陆药业、青龙管业等24只个股涨幅均在25%-30%之间，由于机构准确的建仓时点无从追述，因此机构从这部分个股上赚得超额收益的可能性依然存在。

　　观察发现，上述157只个股中，有22只个股为机构新进，除天泽信息之外，其余21只均为2012年上市的次新股，机构持股占流通股本的平均比例接近25%。上市时间不长却被机构扎堆，现在看来机构的眼光确实犀利。机构增仓的个股中，增仓数量占流通股本的平均比例为6.29%，三成左右的个股增仓占比超过10%。其中七星电子在去年三季度被增仓18.47%，当季度末机构持仓占流通股本比例高达53.15%，其去年三季度以来上涨34.58%，去年12月4日来涨幅45.85%。类似的还有中威电子，去年三季度来股价已翻倍；博研科技、国瓷材料、雪迪龙等多只个股自去年12月4日来的涨幅均超40%。

　　在行业划分上，157只个股多集中于医药生物、食品饮料、信息服务、机械设备行业板块，对于医药生物、食品饮料为代表的消费板块，其在去年年中“抗跌英雄”的形象不必再赘述。此轮反弹以来，机械设备、信息服务分别上涨28.88%、26.57%，在金融板块高奏凯歌之下，也已悄然跻身行业板块涨幅前五。可见，机构准确的前瞻再一次被验证。

　　不过，无论是犀利的眼光还是准确的前瞻，其既可用于选股建仓，同样也适用于高位出货，尤其是在获得巨大的利益之后，这种“谋略”值得警惕。对此，业内人士分析，尽管机构的增仓行为背后都有一些比较“靠谱”的理由，但风险同样存在。比如新进次新股就好像在“下注”，增仓老股票更不排除是在被套牢后的被动增仓、放手一搏。去年下半年以来，市场下跌十分“惨烈”，机构被套已不是新鲜话题，因此能够避开此轮下跌，并且在年底至今的反弹中获得不菲的超额收益，机构有理由选择“短平快”的操作方式。此外，此类增仓股中频现题材股的身影，对题材股的长期持有具有一定的风险性。

　　“市场的上涨方式正由中心转向周边，在可能出现的风格转换中，机构也可能进行调仓换股，调整之后的上涨或许会使另一种模式。”东吴证券策略研究员包卫军也对《大众证券报》表示，本轮反弹由银行股发起，现在逐渐有向有色、煤炭、电力等资源股交接的意思，大致可看出市场热点正在由中心向周边扩散，机构或将其标配品种在获利后逐渐置换为选配品种。如果处于更外围的一些题材股，积累了可观的涨幅后，可能会被市场逐渐边缘化，因此机构调仓过程中的风险需要警惕。

　　记者注意到，去年5月到12月之间，沪深300指数的最大跌幅曾接近20%；但从去年12月4日至今，一路走来反弹已超30%，沪深300指数也达到了去年以来的最高点。这样的跳跃给机构留出了足够的出逃空间，那么对于机构投资者的铁杆粉丝，散户追高的风险也就越来越大。随着上市公司年报、基金四季报相继放出，新一轮的增仓股也逐渐浮出水面，不妨借鉴先例，提早对去年四季度增仓股进行布局，或为更实惠的选择。(大众证券报)

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