抄底资金再度涌入杠杆基金 关注高杠杆高折价品种

　　沉寂一段时间后，杠杆基金再度发力。伴随昨日市场大涨，杠杆基金发力上攻，部分涨幅超过7%，成交量有所放大。分析人士称，在经过前期“谨慎观望期”后，杠杆基金的发力一定程度上预示市场人气的改善，不过其持续性有待进一步观察。若看好后市，高杠杆品种和高折价品种值得关注。

　　杠杆基金量价齐升

　　A股市场经过前期震荡过后于昨日展开反弹，指数大幅蹿升，上证综指上涨2.26%，深成指上涨3.3%，而伴随股指大涨，已沉寂一段时间的杠杆基金再次发力大涨。

　　昨日杠杆基金涨幅榜排名第一的是银华锐进，上涨7.21%，成交量约6亿元，并创下今年2月份以来的最高成交量；其次，瑞福进取上涨6.12%，成交量达到2.37亿元，创出去年年底反弹以来成交量新高；此外，双禧B上涨5.76%；信诚500B、信诚300B、广发深100B、资源B等涨幅也纷纷超过4%。

　　分析人士指出，杠杆基金的上涨得益于指数拉升和杠杆效应。具体来看，昨日，在地产、金融等板块的拉动下指数大幅上涨，深100指数上涨3.04%，以其作为跟踪标的的银华锐进和瑞福进取也都在“杠杆效应”下发力飙涨。据海通证券数据，银华锐进目前实际杠杆为2.66倍，瑞福进取实际杠杆为1.95倍。

　　另一方面，分析人士指出，目前瑞福进取的折价接近20%，如此高的“安全垫”成为吸引资金的重要因素，瑞福进取成交量放大也有其根据。

　　值得注意的是，申万进取虽然是目前杠杆最大的杠杆基金(实际杠杆5.22倍)，但在昨日深成指上涨3.3%的情况下，申万进取仅涨3.74%。对此，分析人士表示，原因是申万收益有违约折价，当股市上涨时其违约风险减少，因此折价减少价格上涨，分享了上涨成果。

　　关注高杠杆高折价品种

　　事实上，自今年1月末以来，杠杆基金的“杠杆效应”一度失灵，价格往往跑不赢净值，其“难涨易跌”的表现也使其溢价率一路走低。数据显示，截至2月27日，银华锐进溢价率为11.66%，信诚500B溢价仅为4.48%，而瑞福进取折价高达19.28%，基本处于历史最高水平。

　　对此，申万研究报告指出，这或许是由于市场在经历前期急涨后，短期对后市预期较为谨慎所致。另一方面，华宝证券分析师指出，由于机构投资者对分级基金A份额价值重估导致其价格上涨，同时流动性变差，从而B类的炒作和套利机会受限，吸引力的降低，B份额的溢价率降低。

　　昨日杠杆基金的不俗表现，也再次受到资金青睐和吸引市场目光。沪上某分析人士向记者表示，A股市场在经过一段时间的下跌后再次大幅反弹，此时杠杆基金的杠杆效应也再度恢复，一定程度上反映了市场人气和偏乐观情绪。

　　分析人士告诉记者，而如果看好未来指数表现，可重点关注高折价和高杠杆品种。浙商证券分析师指出，目前瑞福进取的折价率水平基本处于历史最高，有较高的安全边际，同时不存在A 类价格上涨对其走势的抑制，建议看好后市的投资者积极关注。此外，目前银华锐进的实际杠杆为2.66倍，在杠杆基金中属于较高水平，也可重点关注。

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