避险情绪再度升温 二月低风险基金份额增长逾千亿

　　大盘延续涨势的预期并未在2月兑现，在市场重归震荡的市况下，投资者避险情绪再度上升。中国证券投资基金业协会最新公布数据显示，2月份货基与债基份额合计实现逾千亿份的净增长，偏股型基金份额则减少300亿。

　　人心思“定”

　　统计显示，截至2月末，公募基金份额达到3.02万亿份，相较1月末的2.99万亿份的规模增长283.31亿份。其中，低风险产品成为扩容的主力军：货币型基金2月份额增长601.93亿份，在各类型基金中占据榜首；债券型基金则扩容401.14亿份紧随其后。

　　与此相对应，风险较高的权益类基金产品遭遇净赎回。统计显示，股票型基金份额在2月份减少227.02亿份，混合型基金缩水76.02亿份，合计超过300亿。

　　分析人士表示，一方面，2月份成立的新基金主要以低风险产品为主，这给相关类型的基金扩容提供了新弹药；另一方面，2月份市场重归震荡，在各种不确定因素的影响下，投资者避险情绪升温，低风险产品成为资金避风港。

　　数据统计显示，2月份共成立新基金23只，首募总额为392.35亿份。低风险产品仍然占据绝对主力位置：其中债券型基金9只，首募规模合计220.68亿份，占比56.25%；货币型基金首募36.12亿份，占比9.21%。

　　此外，2月份QDII基金份额微升11.19亿份，不过期间新成立的2只QDII基金共计吸筹超过20亿。“尽管面临阶段性欧债危机的袭扰，但美股的重拾升势与A股的持续震荡，使得投资者将资产配置于海外的意愿有所上升。”上述分析人士表示。

　　规模减净值升

　　而从前两月角度看，公募基金呈现“规模缩水、净值提升”的特点。

　　统计显示，前两月公募基金份额整体减少1108.72亿份，其中股票型基金、货币型基金和混合型基金规模缩水较大，分别较去年末减少677.75亿份、355.89亿份和177.36亿份，债券型基金则扩容69.28亿份。

　　尽管整体份额出现缩水，但公募基金资产管理规模却持续增长。截至2月末，公募资产规模已达28904.38亿元，相较于去年末水平增长了242.57亿。其中，混合基金和股票基金分别提升189.02亿和179.89亿，资产规模扩容领先；债券型基金和QDII基金分别提升131.31亿和7.03亿；货币基金由于赎回量较大，期间资产规模缩水355.91亿元。

　　“今年前两月股市整体收涨，权益类和低风险基金产品多为正收益。”分析人士表示：“基础市场的上涨使得公募基金资产管理规模在份额缩水的背景下得以”逆生长“。”

　　2月公募基金规模增千亿 达2.89万亿元

　　昨日，中国基金业协会公布了最新的证券投资基金市场数据，截至2013年2月底，78家基金公司管理资产合计37115.23亿元，其中管理的公募基金28904.38亿元，较1月底增加1050亿元。债券基金和货币基金2月份重新获得市场青睐，实现净申购，而偏股产品持续遭遇净赎回。

　　数据显示，截至2月28日，市场上共有1215只公募基金，其中封闭式基金 70只、股票型基金542只、混合型基金223只、债券型基金246只、货币型基金65只以及69只合格境内机构投资者(QDII)基金。公募基金的总体份额为30599.69亿份，较1月底增加697.58亿份，但考虑到2月份新成立基金的546.05亿份，公募基金实际上增加了151.53亿份。从净值上看，截至2月28日，总额为28904.38亿元，较1月底的27854.7亿元增加约1050亿元。

　　债券型基金和货币型基金份额在1月份遭遇大比例缩水，净赎回比例分别为24.21%和17.03%。在考虑新成立基金份额的情况下，2月份只有债券型基金和货币型基金获得净申购，其余类型基金均遭遇不同程度净赎回。

　　具体来看，2月底债券型基金的规模为3756.88亿份，较1月份增加401.14亿份，但其中包括了7只新基金的规模，扣除这些新基金成立时的197.35亿份后，2月份债券型基金净申购203.79亿份，净申购比例为6.07%；货币型基金在2月底规模为5361.39亿份，较1月份增加601.93亿份，扣除4只新基金232.11亿份发行规模以后，实际净申购369.82亿份，净申购比例为7.77%。

　　在遭遇净赎回的基金中，混合型基金净赎回比例明显上升，而股票型基金和QDII基金净赎回比例有所下降。与1月份的数据对比发现，混合型基金(含保本基金)份额减少273.37亿份，净赎回比例为4.28%，与1月份1.75%的赎回比例相比，上升2.53个百分点 ；股票型基金(含指数基金)份额减少301.78亿份，净赎回比例为2.31%，较1月份3.4%的赎回比例下降1.09个百分点；QDII基金规模较稳定，份额减少14.12亿份，净赎回比例为1.64%，与1月份相比下降0.08个百分点。

　　此外，截至2月底，78家基金公司非公开募集资产规模达到了8210.85亿元，较1月份增长44.27亿元。(证券时报)

　　业绩亮眼 可转债基金震荡市抢风头

　　近期A股市场震荡加剧，可转债基金进可攻退可守的特点帮助投资者踩准节奏积极介入，受到市场的高度关注。数据统计显示，截至3月12日，16只可比的转债基金今年以来净值增长率平均值达9%，业绩显著高于同期股票型基金约4个百分点 ，高于非转债的债券基金约6个百分点。

　　专家表示，风险适中、收益可期是可转债的一大特色。作为一种兼具债性和股性的混合债券产品，可转债的价值等于作为普通债券的基础价值加上内含的股票期权价值，攻防优势显著。一方面，当股市向好时，其“进攻性”可展露无遗。在行情上涨过程中，投资者可选择在约定时间内按事先约定的价格转换成一定数量的股票，享受股利分配或资本增值。另一方面，当股市低迷时，投资者可选择持有债券到期，到期收回本金，获取稳定的利息收入和补偿收益。

　　中海可转债拟任基金经理周其源表示，就中国资本市场的历史表现而言，相对于股票市场，转债市场风险更低、收益更稳定，更具资产配置价值。据数据统计，从投资收益上看，在2003年4月1日至2013年2月22日的近10年时间里，中信标普可转债指数涨幅为176.8%，而上证综指涨幅仅为53%。投资风险方面，中信标普可转债指数在上述统计区间内波动率为15.9%，上证综合指数为26.2%，数值越大表明波动越剧烈。由此历史数据对比可见，转债指数的风险比上证综指要小很多，而收益却更高。

　　同时，从发展规模来看，市场的持续扩容也为大大降低转债市场的波动性创造了有利条件。根据中信一级行业分类标准，市场上现存22只转债分属13个一级行业，如果再加上预案品种，将分属于18个一级行业，在行业属性上转债市场已经足够分散。而22只转债中既有股性较强债性较弱的品种，也有股性与债性相对均衡的品种，同时又有债性较强股性较弱的品种。因此，在具体的投资策略上，可以根据不同的市场环境进行更加灵活的配置，有利于获取长期收益。

　　业内人士表示，经历了前期的调整之后，目前可转债的投资吸引力已大大提升。从当前转股溢价率估值指标、纯债到期收益率估值指标和转债估值线指标这3个标准来看，转债市场目前处于历史估值底部区域，尽管股市逐渐回暖，转债市场也有所回暖，但转债整体估值水平依然偏低。(国际金融报)