中小基金公司专户掘金 账户数迅猛递增

　　截至今年2月份，沪深两市基金公司专户理财产品账户数合计为2248户，而整个公募基金账户数为2453户，两者之间仅差205户。若专户开户数保持目前高增长态势，今年就有可能超过公募基金。

　　一方面是业务创新不断升级，另一方面动员全体员工寻找专户资源，专户在一些中小公司中的分量与日俱增，目前部分公司的专户规模已和公募规模旗鼓相当。在业内人士看来，在公募战线难以赚钱的情况下，“掘金”专户资源成为目前不少中小基金公司的现状。

　　商品期货专户“联姻”企业套保

　　商品期货专户业务创新再升级。近日，记者从相关渠道获悉，财通基金发行了全行业第一单服务实体经济的商品期货专户产品，为企业套期保值需求提供解决方案。

　　据了解，该产品为结构化模式，A类为优先级享受约定收益，B类为劣后级风险自担，通过B类向A类融资的形式放大杠杆，B为合作企业的自有资金。

　　“该产品对企业的意义在于：第一，部分企业想做套期保值但却没有人才和技术，我们可以为其提供投资咨询与服务；第二，通过结构化的产品设计，放大资金运用杠杆，比如企业的有限资金原本套期保值可能只能覆盖到产能的10%，那么通过杠杆放大后或能覆盖到30%以上，更好地锁定企业的利润。”财通基金相关人士向记者表示。

　　不过，该人士也指出，此类套保产品的难点在于既要能满足企业的风险要求，又要能保证A类投资者的约定收益，对于公司的风控提出了很高的要求。另一期货人士则表示，通过商品期货专户的形式嫁接产业资本，还为企业解决了套保的部分资金来源问题。

　　基金公司在专户方面的“掘金”策略非常灵活，除传统的主动管理型产品外，商品期货、定增项目、对冲策略等都成为不少基金公司的选择。以定向增发为例，通过发行一对多的定增产品，多方资金共同分享一个巨额资产包，大大降低了资金参与门槛，甚至还可以采用分级模式进一步细化风险收益。相关数据统计，在2012年，沧州明珠、宏源证券等11家上市公司定增中都有基金专户参与。

　　部分基金公司“全员专户”

　　目前，随着公募产品利润越来越稀薄，基金公司尤其是中小基金公司对专户业务的重视程度与日俱增。

　　记者了解到，有部分公司掀起了一股“全员专户”的风潮。据了解，为解决专户资金来源问题，部分公司发动全体员工“拉项目”，无论是销售人员、还是投研人员、或是行政人员，只要成功引入资金并成立产品，公司将在绩效考核上对员工给予奖励。

　　事实上，业内人士表示，这与大部分公司目前的专户政策也并不矛盾。目前，很多公司对专户销售的政策类似于信托，比如成功谈妥一个项目，会对项目经理给予一定的奖励或提成。而不少公司也一直坚持“两条腿走路”的策略。以财通基金为例，目前旗下拥有34单专户产品，11单为商品期货专户，此外还有约20余单的专户正在走流程之中。目前，财通基金专户规模达到约30亿元，基本上与其公募规模持平。

　　“发一只公募产品亏两年！”某公司副总向记者感叹道。在其看来，由于专户绕开了部分新基金发行费用、银行尾随佣金等费用，而且还可业绩提成，对基金公司的利润贡献比公募要更有吸引力。

　　根据中登公司数据，相较公募，专户账户数的赶超速度非常快。截至今年2月份，沪深两市基金公司专户理财产品账户数合计为2248户，而整个公募基金账户数为2453户，两者之间仅差205户。若专户开户数保持目前高增长态势，今年就有可能超过公募基金。

　　基金专户大跃进 2月新增99户

　　沪深两市基金公司专户理财产品户数共2248户，而整个公募基金户数为2453户，两者之间仅相差205户，专户有望在今年上半年赶超公募基金户数。

　　专户已成不少基金公司今年发力重点，基金专户开户数一直居高不下。数据统计显示，今年2月份基金公司专户新增开户数达到99户，逼近公募基金开户数。

　　中登公司上周五公布的统计数据显示，今年2月，基金公司专户新增开户数99户，延续了近4个月的高增长态势。

　　相比之下，公募基金的开户情况落后不少，2月新增48户，不到专户产品新增开户数的一半。证券时报记者观察发现，自2011年1月份中登公司披露基金公司专户业务的开户情况以来，月度新增开户数经常超过公募基金开户数，仅仅出现3次低于公募新增开户数的情况，主要是2012年2至4月间。

　　正是因为相较公募，专户发行步伐更快，整体户数赶超速度非常快。数据显示，截至2月份，沪市和深市基金公司专户理财产品户数分别为1150户和1098户，合计2248户，而整个公募基金户数为2453户，两者之间仅差205户。若专户开户数保持目前高增长态势，在今年上半年就有可能超过公募基金的总户数。

　　从历史数据看，受累于近两年股市低迷，部分偏股型基金专户产品缺乏赚钱效应，很长一段时间发行低迷，月度净开户数一般在30户左右。而自去年11月开始，专户月度新增开户数明显增加，尤其是今年1月份的新增数达到192户，创历史新高。

　　数据还显示，专户新增开户数最少一月出现在2012年2月份，当月仅新增开户12户。但去年中旬证监会调低基金专户业务门槛，放宽投资权限，刺激了基金公司专户业务发展，基金专户新开户数开始增多。

　　业内人士指出，除了监管层放松监管以及推出的创新政策刺激外，基金专户新开账户近4月大幅增长和股市反弹有很大关系。去年12月以来，A股涨幅超过18%，不少基金专户产品业绩得到大幅提升。在赚钱效应带动下，投资者的热情也得到提升。

　　此外，基金公司专户通道业务的兴起也是刺激基金专户开户增加的原因之一。由于基金专户投资限制较少，不少信托 、券商 、银行、阳光私募都通过专户发行产品。“现在基金专户基本都在做通道业务，一些小公司在没有开展实质业务之前，率先开展通道业务。”一位业内人士表示。(证券时报)