基金加紧低吸错杀股 精选个股优于仓位控制

　　当A股的投资已演绎为个股选择时，尤其是当市场注意到一大批个股在近几年时间内创出新高甚至涨幅五倍、十倍，这已足够说明基金操作的安全越来越多地依赖于结构而不是仓位。

　　即便在市场剧烈震荡的环境中，如果优化持股结构，保持高仓位运作也并不是危险的操作。南方高增长基金在去年忧心忡忡的市场中一直维持了85%左右的股票仓位，但基金业绩却一直排名前列。虽然近期市场重回调整姿态，但南方高增长基金经理张原向《上海证券报》透露，仓位并不是基金业绩优劣的关键，核心因素是结构性，因此其基金操作将继续维持高仓位运作，重点把握在经济转型升级中需求出现井喷，行业成长的天花板打开的新兴行业。

　　基金在新兴行业的操作显然注意把握可能因错杀带来低位介入的机会。华策影视上周二随市场调整暴跌后7%后，股价在大跌后便开始一路反弹，上周三逆市大涨接近7%，本周一又强劲上涨接近8%。华策影视的强劲走势正如部分基金经理所指出的，短期干扰因素导致企业跌破内在价值时可能成为基金投资较好的时机，深交所数据显示，四家机构4月3日合计买入华策影视约4300万金额。

　　虽然基金经理谈及创业板品种往往批评创业板品种缺乏基本面支撑，估值高却无业绩，但华策影视上市三年来业绩连续稳定增长，属于创业板股票中基本面、成长性较佳的品种，正是这种基本面因素也使得华策影视成为基金容易接受的创业板品种。根据华策影视披露的2012年报显示，包括博时、嘉实等超大型基金公司都在去年四季度强劲介入华策影视，也显示该股的基本面具有一定的吸引力。而近期连续几日的调整行情更令机构乘机吸货。

　　上述基金抢筹华策影视的现象是近期资金持续流向传媒与互联网板块的一个缩影。作为新兴产业的一部分，传媒与互联网板块不仅仅享受政策红利，独立于调控政策下的传统经济链条，更因为传媒与互联网公司的轻资产形态、品牌效应、行业景气度等因素，传媒与互联网板块成为迷雾经济下少有被看清楚的板块。因此不仅仅是华策影视，包括广告公关领域的省广股份、蓝色光标，互联网电视领域的乐视网、百视通，网游领域的掌趣科技、顺网科技在此番市场调整过程中都呈现出资金低吸的现象。

　　在市场越来越多的表现为结构性特征之际，精选个股并长期持有的策略显然比仓位控制更为有效。华策影视、省广股份、乐视网、科大讯飞在市场调整中逆市走高的现象也说明了波段操作并不容易。这些因素也使得基金经理更从容的看待市场点位的震荡，而将精力更多的置于个股的深度研究，以业绩换估值，以时间换空间。摩根士丹利华鑫基金公司人士就此认为，从估值角度看，虽然目前的市场情绪整体趋于悲观，但是市场整体估值确实已经位于有较大投资价值的底部区域。对于那些股价并未充分反映公司价值的股票，和那些长期投资价值明显的股票而言，市场调整时也正是基金寻找合适买点的时机。

　　流感冲击波：私募深挖医药股 称类似于十年前地产

　　清明长假后一开盘，沪深股市就给投资者一个下马威，双双大幅低开。

　　受休市期间外围下跌跌、禽流感疫情等影响，昨日沪指开盘即跌破年线、半年线，跌幅一度逼近2%，但随后在抄底盘的推动下，沪深两市回稳走强，收盘时沪深股指分别仅下跌0 .62%和0 .12%，创业板指数更是大涨2 .2%。

　　而在禽流感疫情的影响下，家禽养殖上市企业大跌，而禽流感相关医药企业则大幅上涨，走出冰火两重天的行情，广州药业更是在尾盘突拉涨停。深圳太和公司投资总监王亮对南都记者表示，尽管禽流感是一波炒作，但医药股还是目前最有希望的板块，而多家私募也表示，正深挖医药类公司。

　　大涨大跌的多和禽流感沾边

　　昨日，市场题材炒作被禽流感占领，家禽养殖上市企业和禽流感相关医药企业，走出冰火两重天的行情。从事家禽养殖与销售的上市公司均出现下跌。收盘时益生股份跌停，民和股份、罗牛山等接近跌停。此外新希望、康达尔等旗下均有养鸡公司，跌幅均在4%以上，而养鸭的华英农业.

　　其中，民和股份是国内最大的肉鸡苗生产企业，圣农发展是国内最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，益生股份是国内最大的祖代种鸡养殖企业，华英农业拥有世界最大的樱桃谷鸭养殖加工基地，罗牛山拥有文昌鸡种苗生产和蛋鸡饲养基地。

　　而医药板块则是另外一番景象。尽管莱茵生物、联环药业、海王生物等公司纷纷发公告表示，公司产品与禽流感无关，但股价早盘依然纷纷大幅上扬。莱茵生物盘中股价再创新高。

　　以岭药业则发布公告称，公司于2013年4月3日接到通知，公司产品连花清瘟胶囊被列入国家卫生和计划生育委员会发布的《人感染H 7N 9禽流感诊疗方案(2013年第1版)》。股价开盘毫无悬念涨停，全天换手率9.78%。

　　新药上市引私募深挖上市公司

　　在昨日尾盘时，上午一直在震荡的广州药业突然拉涨停。引爆此大盘医药股的原因，是抗H 7N 9流感新药帕拉米韦获批上市，而广州药业将成受益公司。南都记者在该网站上查询发现，广州南新制药有限公司在4月5日获批生产帕拉米韦氯化钠注射液，批准文号为：国药准字20130029。多家私募对南都记者表示，正深挖医药类公司。

　　广东南新医药官网显示，2009年，湖南有色凯铂收购广州南新。此后，湖南有色凯铂与国家军事医学科学院签署协议引进帕拉米韦。而广州白云山制药股份有限公司目前持有广州南新13%股权。目前白云山A正和广州药业处于换股合并、整体上市过程中。广州药业或将由此受益，成为货真价实的H 7N 9概念股。

　　“白云山持股只有13%，不是全资子公司。”王亮对南都记者介绍说，“包括恒瑞医药，福安药业和罗欣药业等在内的十数家药企已在申报批件。其中，福安药业年报中披露，全资子公司重庆礼邦药物开发有限公司申报了‘一种帕拉米韦的制备方法’，前景也很可观。”

　　南都记者随后致电福安药业，被告知公司的确在申报此专利，但是重庆礼邦为研发公司，目前尚未获批生产。王亮表示，尽管禽流感是一波炒作，但医药股还是目前最有希望的板块，因为银行蓝筹投资已告一段落，地产不断被打压前景不定，白酒因惩治贪腐和塑化剂事件，短期也难有起色。在此背景下，公募和私募最后的投资标的板块依然是医药。

　　而从目前已经披露的一季报预报中，南都记者也发现，生物药品制造业和生物制品业的业绩，全部同比实现了5%-115%不等的增长。汇利资产总经理何震也看好中药保健和研发性好的西药股。他认为医药行业利润增速始终存在。“这是一个有效的市场，既反映了基本面，又有很多心理预期因素存在。现在的医药类似于十年前的房地产，医药在未来十年将是最牛的行业。”(南都网)