大额赎回引发流动性风险 理财基金现负收益

　　短期理财基金尴尬：较首募规模已缩水七成

　　“主要是因为我们没发短期理财。”一家大型基金公司总裁在回应为何去年三季度该基金公司管理规模排名急剧下滑时说道。

　　去年很多基金公司通过发行短期理财基金让基金公司管理的资产规模迅速膨胀，然而到了今年这些“虚胖”的短期理财基金已经被“打回原形”。

　　规模大幅缩水

　　短期理财基金在成立之初都以“巨无霸”的规模震撼业内，但从成立之日起，基金份额就开始不断缩水。

　　根据基金一季报数据，相比去年年底，34只短期理财基金中仅5只基金份额实现“逆增长”，其他32只基金份额均出现了不同幅度的缩水，缩水幅度超过70%的基金达到13只。

　　缩水幅度最大的鹏华21天理财，去年年末份额为20.9亿份，到了一季度末仅1.87亿份，缩水幅度达到91%。此外，大成理财21天 、国泰6月理财、华安7日鑫、光大添天盈和华安月月鑫的缩水比例也在80%以上。

　　“本来短期理财基金吸引的就是一些流动性很强的资金。”基金分析师在接受第一财经日报《财商》采访时表示，从去年12月起股市的回暖对短期理财基金分流影响很大，再加上一季度短期理财基金收益也不错，也有部分资金获利了结退出。

　　晨星中国基金研究中心也指出，今年一季度股市和债市表现还不错，各类别基金整体净值均上涨，一般投资者的避险情绪有所弱化；加上短期理财债券基金同质化较严重、替代性较强，而且相对同等风险产品而言，收益率并没有明显的优势，所以导致一季度短期理财债券基金遭遇大规模赎回。

　　不过，如果对比短期理财基金首募规模来看，短期理财的缩水幅度更为惊人。根据记者统计，截至去年四季度末，去年成立的41只短期理财基金中仅1只基金份额相比首募份额实现正增长，其他40只平均缩水幅度达到70%。

　　一些较早成立的“巨无霸”短期理财也并未幸免。比如首募份额160亿的华安月月鑫一季度末的份额仅为14.7亿份、首募规模234亿的汇添富30天份额仅剩46.35亿、首募规模为158亿的建信双周安心理财也仅剩20.1亿……

　　未体现出优势

　　“从现在来看，短期理财的根本问题在于未体现出应有的优势。”卢杨指出，短期理财的投资范围比货币基金更宽泛，但从实际来看二者都主要配置货币市场，短期理财基金虽然牺牲了一定的流动性，但收益率却和普通货币基金差不多。

　　根据统计，今年一季度短期理财基金A类平均总回报为0.93%，B类为0.97%；而所有货币基金A类为0.87%， B类为0.93%，收益率差距并不明显。

　　晨星中国基金研究中心还指出，短期理财债基的优势在于费率水平更低，投资范围和期限较货币基金宽泛。但目前短期理财债基的规模大幅变动仍较频繁，为了应对流动性压力，短期理财债基在投资标的和投资期限的选择上较难充分发挥优势。

　　北京一家基金公司固定收益投资总监对记者表示，如果仅封闭7天、14天是很难做出比货币基金更高的收益，可能要封闭两个月以上才能体现出一定效果，但这样投资者未必愿意接受这么长的封闭期。

　　与此同时，自去年10月份以来，多家基金公司货币基金均推出了网上“T+0”取现功能，这也让短期理财基金的吸引力进一步降低。

　　从基金纷纷争相发行到目前规模大幅缩水，仅仅不到一年时间，短期理财基金的热潮已经逐渐褪去。

　　部分基金业内人士预计，今年短期理财基金将彻底沦为非主流产品。从证监会最新公布的基金募集申请行政许可受理及审核最新情况来看，仅2家基金公司上报了短期理财基金，ETF和分级基金则成为新的热门品种。(第一财经日报)

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