流动性或遇变局 基金警惕创业板“戴维斯双杀”

　　QFII跑步介入A股 紧盯中小板创业板

　　近来，国际热钱从新兴市场流出的消息不绝于耳，但无论是QFII投资者的A股开户量，还是QFII席位的交易记录均表明，境外资金对于A股市场仍保持着正面的看法。

　　境外资金介入速度加快

　　证监会本周一公布的最新合格境外机构投资者(QFII)名录显示，今年5月，海富通资产管理(香港)有限公司等5家境外机构投资者的QFII资格获得证监会的批复。至此，已有225家境外机构投资者获得QFII资格。

　　国家外汇管理局也对QFII、RQFII的额度批复大开绿灯。国家外汇管理局披露的数据显示，5月共新批13.35亿美元的QFII额度和189亿元的RQFII额度，分别较4月环比增长874.45%和200%。

　　境外资金介入A股市场的速度也明显加快。据中登公司披露，5月QFII共新开A股账户22个，较4月多出12个；RQFII亦在此期间新开了6个A股账户，而4月时RQFII只开立了2个A股账户。

　　申银万国投资顾问谭飞表示，受欧美经济复苏进程好于预期、发达经济体货币宽松预期生变的因素的影响，进入6月后，国际热钱加快了撤离新兴市场的速度。不过，具体到A股市场，境外资金短期大举逃离的可能性不是很大。一方面，自去年下半年以来，境外资金对A股市场的介入程度明显加深，今年以来新进入A股市场的QFII、RQFII数量明显增多，投资惯性决定了他们不可能在刚刚迎来一波A股开户高峰后立即撤出。另一方面，前期新兴资本市场基本都走出了一波牛市，唯独A股跌跌不休，没有获利的境外资金缺乏撤离出位于估值底部的A股市场理由。

　　重心转向中小市值个股

　　据本报数据中心统计，本月以来，中金公司上海淮海中路营业部、中金公司北京建国门外大街、瑞银证券总部等QFII席位，通过大宗交易市场进行了11笔买入操作。买入规模约5979.1万股，买入总金额达到7.25亿元。相形之下，QFII席位本月在大宗交易市场上仅进行了1笔减持操作，而这笔减持操作的接盘方同样为QFII席位。

　　此外，QFII席位在二级市场上的操作也较为积极。以申银万国上海新昌路营业部为例，该席位本月在A股二级市场上仅有的1次操作便是买入106万元的任子行 .

　　QFII席位本月买入的个股以中小市值类品种为主。QFII在大宗交易市场进行的11笔买入操作中，有8笔涉及南都电源 、海康威视等中小板 、创业板个股；在总计7.25亿元的买入金额中，有4.7亿元投向了中小市值个股。相较之下，5月份QFII买入的对象主要集中于金融、机械设备、建筑建材等蓝筹股。

　　光大证券投资顾问周明指出，综合估值、基本面、资金面等多种因素考虑，A股市场尚不存在系统性风险，但沪深两市的弱势格局在短期内难有明显改善。在此背景下，以医药生物、零售百货、信息技术、节能环保为代表的中小市值个股，仍具备较强的避险价值，这可能是近期境外资金对其青睐有加的原因。普通投资者可在控制仓位的前提下，借鉴QFII席位的操作思路。(重庆商报)

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