热钱未跟风流出香港 A股ETF及H股获逆势加仓

　　港股昨日连续第5日收跌，近5个交易日恒指已累计下跌3.2%。但是，资金面与股市走势却出现严重背离，无论是港汇还是银行间资产价格，均未出现大幅波动。相反，近日H股及A股ETF，均出现资金连续加仓

　　近日部分新兴市场出现资金严重外流情况，港股也连续5个交易日收跌。但各项资金指标均显示，香港资金面稳定，热钱并未跟风流走，此外，近日H股及A股ETF还出现海外资金连续加仓。

　　热钱撤离潮未蔓延至香港

　　21日凌晨，美联储将公布最新的议息会议记录，投资者或许能从中了解美国在减少买债方面更多的部署，空头借亚洲周边部分国家出现资金撤离的消息大肆做空，连日来港股沽空率持续高企，昨日沽空比率甚至升至14.22%的阶段性高点。受此拖累，港股昨日连续第5日收跌，恒指收报21817.73点，近5个交易日已累计下跌3.2%。但是，资金面与股市走势却出现严重背离，无论是港汇还是银行间资产价格，均未出现大幅波动。

　　港汇作为观测香港资金流向最直观的指标，本周以来走势平稳，即便是周边货币波动最为剧烈的近两个交易日，美元兑港元汇率也仅是在7.7540至7.7550之间窄幅波动。昨日港汇亚洲尾市报7.7545，与前日持平，外汇交易员反映外汇市场上的港元抛盘并未明显增加，港元仍处于较强水平。

　　而反映银行间资金紧张程度的几项指标，也运行平稳。其中，香港银行同业拆息未见明显上升，一个月拆息维持在0.21%的较低水平；香港银行间总结余也维持在1639亿港元左右，较上周末甚至有数千万港元的上升；而香港的货币基础，也保持在1.234万亿左右，较上周末轻微减少约8亿港元。

　　“港元汇率和息率大致保持稳定，银行同业市场的流动资金充裕，亦未见有资金大量流出香港，将会继续密切监察市场情况。”香港金管局发言人表示。接受记者采访的分析人士也普遍指出，本轮热钱撤离新兴市场与此前几次“全线撤退”有所不同，目前只看到经济基本面较差的印度尼西亚等地出现资金撤离，撤资潮并未蔓延至中国内地、中国香港等地区。

　　AH股仍有吸引力

　　农银国际研究部主管林樵基认为，港股近日跟跌是空头借机打压所致，并非因资金流走引发。事实上，进入三季度以后，中国经济已经开始显示出一定回升势头，香港经济也走势稳健，近期公布的中资企业业绩也普遍较为理想，A股和H股对于海外资金仍有吸引力；此外，人民币一直处于稳中有升的运行态势，且离岸人民币产品的收益率也已有所上升，即便证券市场出现大幅动荡，资金仍可退至人民币产品避险。因此，预计屯港热钱短期内大举撤离的可能性很小。

　　也有外汇交易员指出，由于香港实行的是港元与美元挂钩的联系汇率制度，且没有设置外汇管制，资金可自由进出，这使得港元也具备了一定的保值性质，不排除从其他市场撤离的资金，会流向香港避险。

　　事实上，近日H股及A股ETF，确实出现资金连续加仓。其中直通A股的南方A50ETF，继上周五获海外机构净申购8000万个基金单位后，昨日该基金盘后披露的资料显示，21日再接获350万个基金单位的净申购，相当于净流入资金2560万港元；富达基金、新加坡投资公司、摩根大通等外资机构近期也被港交所披露在加仓中资煤炭、地产、地产及新能源等板块的股票，其中中国神华H股、海通证券H股等分别被摩根大通、新加坡投资公司加仓了379万股及268万股。

　　多只新RQFII-ETF陆续登场 A股将迎数十亿资金活水

　　趁市场对A股兴趣升温，香港市场加紧推出A股投资产品。紧随中华120股指期货的步伐，下周起，多只与中华120指数系列挂钩的ETF产品将陆续登场，其中打头阵的华夏中华80ETF今日起开始发售， 而南方东英、易方达香港的多只同类产品则将于9月份推出。

　　香港证监会最新披露，已批复华夏基金香港全资子公司华夏(香港)发行挂钩中华A80指数的实物A股ETF——华夏中华80ETF，该ETF 20日起正式接受机构投资者认购，初始RQFII投资额度为20亿元人民币，下周一在港交所挂牌交易。

　　中华A80指数是港沪深三家交易所合资的中华交易服务旗下的中华120指数的子指数，由在上海证券交易所及深圳证券交易所买卖的80只流动性最强、市值最大的A股组成，前十大成分股为民生银行 (权重6.83%)、招商银行 (权重5.47%)、中国平安 (权重3.93%)、兴业银行 (权重3.78%)、万科A(权重3.37%)、浦发银行 (权重3.21%)、海通证券 (权重3.11%)、中信证券 (权重2.68%)、贵州茅台 (权重2.56%)、格力电器 (权重2.29%).

　　中华120指数系列是中华交易服务去年推出的一款跨境指数，其中母指数中华120由80家流动性最高、市值最大的沪深交易所上市A股以及40家流动性最高、市值最大的香港上市内地企业股票构成。该指数系列还包括两只子指数，即纯A股指数“中华A80”及纯港股指数“中华香港内地指数”。

　　中华交易服务今年4月授权华夏、易方达及南方推出追踪中华120指数系列的ETF，“之所以会先推挂钩中华A80指数的产品，主要是考虑到中华120指数中的A股部分投资者无法在香港直接购买，市场需求最为强烈。”华夏(香港)董事总经理陈怡达告诉记者，“公司同时也在加紧开发挂钩中华120指数、追踪的一篮子股票涵盖A股及港股两个市场的ETF，预计近两月就会推向市场。”

　　另据了解，南方基金合资子公司南方东英、易方达基金全资子公司易方达也将于9月份相继推出挂钩中华120指数系列的ETF产品，其中南方东英将针对中华120、中华A80、中华香港内地指数分别推出ETF产品，易方达香港短期则仅计划推出挂钩中华120指数的ETF。目前两家基金公司正在向国家外汇管理局申请RQFII额度，市场预期其能争取到的初始RQFII投资额度也均为20亿元人民币。这意味着，短期内A股将迎约60亿的资金活水。

　　受访的香港基金界人士普遍反映，近期外资对A股的兴趣明显上升，近两周无论是A股合成ETF还是实物ETF，均出现资金流入，且溢价率有所上升。相关基金公司此时推出新的RQFII ETF，引海外资金投资A股，刚好满足了市场投资需求，预计会有不错的市场反应。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)