社保基金重仓“盈利王”曝光

　　尽管今年A股市场呈现震荡整理的态势，但不少社保基金重仓股却表现强势，成为市场关注的焦点。在2013年行情即将结束之际，社保基金的收益如何呢？假设社保基金10月份以来并未对第三季度末持有的股票进行减持，那么目前社保基金所持有的444只个股累计浮盈达21.65亿元，共有228只社保基金持仓股目前市值较三季度末有所增加。10月份以来实现上涨的社保持仓个股占社保基金所有持仓个股的比例达51.35%。(点此查看>>>社保重仓)

　　具体来看，截至12月10日，10月份以来，社保基金持股市值增长超1000万元的公司有100家，持股市值增长居前的10只个股分别为：中海油服(46081.77万元)、美的集团(39865.10万元)、中国北车(39603.33万元)、中国建筑(30609.96万元)、大秦铁路(21471.29万元)、青岛海尔(19895.26万元)、广电运通(15524.09万元)、农业银行(13542.94万元)、上汽集团(12279.05万元)和中国南车(11377.57万元)。

　　从市场表现来看，在社保基金持仓的444只个股中，10月份以来有228只个股实现上涨，中创信测(103.23%)、江铃汽车(68.77%)、长城信息(60.28%)、安徽合力(56.47%)、海信科龙(53.52%)、青岛海尔(49.47%)、奥瑞金(48.69%)、中海油服(41.83%)、天康生物(41.8%)、史丹利(41.34%)和煌上煌(41.17%)等个股期间累计涨幅超过40%。

　　资料显示，2012年全国社会保障基金资产总额突破万亿元大关，达到11060.37亿元，权益投资收益额646.59亿元，投资收益率7.01%。社保基金自成立以来的累计投资收益额3492.45亿元，年均投资收益率为8.29%。

　　分析人士指出，社保基金的投资风格是注重价值投资，社保基金在A股市场中拥有丰富的投资经验，其选股思路和交易策略值得投资者研究。

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　　和国内偏股基金相比，今年合格境外机构投资者(QFII)投资A股基金的成绩差了一大截。对于大盘蓝筹的偏好或许正是QFII大幅落后国内基金的重要原因。

　　理柏数据显示，纳入统计的26只直投A股基金，截至今年11月30日的平均业绩为-1.04%，大幅落后于国内股票基金同期14.33%的业绩表现。QFII A股基金中16只今年业绩为负，表现最差的3只基金为标智上证50中国指数基金、安硕富时 A50中国指数ETF和恒生中国A股精选基金，收益率分别为-10.60%、-9.63%和-8.85%。

　　QFII业绩分化且表现不如人意，很大原因是跟踪的大盘指数表现不佳。业绩垫底的基金有两只为指数基金，一只为跟踪上证50、一只跟踪富时中国A50指数，两指数期间分别下跌了10.57%、9.94%。(点此查看>>>QFII持仓)

　　除了被动管理基金外，一些主动管理基金的业绩也出现下跌，恒生中国A股精选基金、法国巴黎银行(行情 专区)A股基金跌幅均超过8%。从恒生中国A股精选基金的持股来看，金融服务行业股票占到其投资比率的一半以上，主要包括浦发银行(行情 股吧 买卖点)、平安保险(行情 专区)、民生银行(行情 股吧 买卖点)、招商银行(行情 股吧 买卖点)，过于偏重大盘金融股或是业绩不佳原因。

　　不过，也有不少A股QFII表现不错，业绩最好的3只基金分别为China A Share Fund Limited、施罗德中国股票基金和APS中国A股基金，今年截至11月底的业绩分别22.43%、14.10%和8.33%。业绩最好的China A Share Fund Limited持股结构更加多元化，除了民生银行等金融股外，还包括了伊利股份(行情 股吧 买卖点)、苏宁云商(行情 股吧 买卖点)、江中制药等医药(行情 专区)消费股。

　　业内人士分析指出，今年的A股呈现出明显的结构化行情，QFII投资一向偏重大盘蓝筹，对创业板(行情 股吧 买卖点)等中小盘个股布局不多，导致QFII表现大幅落后国内偏股基金。(证券时报网)

　　后进入者难跟进 基金布局垄断型平台类公司

　　尽管IPO重启消息对部分新兴概念股造成冲击，但经济转型和发展新经济背景下，基金认为传统行业难以有大的提升空间，成长股依然是业绩制胜的法宝，在互联网唯代表的新兴产业加速发展的情况下，基金看好具有垄断优势的平台类公司，以及与垄断平台建立了合作优势的公司。

　　看好平台类公司

　　去年12月份以来，新兴产业概念股气势如虹。受IPO重启消息的影响，此前相对比较稀缺的壳资源价值下降，随着更多的新公司上市，将会对既有市场中开展同类业务的公司形成直接竞争，导致部分新兴产业概念股近日遭遇调整。在此情况下，受访基金表示，在经济转型加速的背景下，新兴产业仍将是获取超额收益的法宝。尤其是在以互联网为代表的新兴产业方兴未艾的今天，各种传统行业将迅速嫁接互联网行业基金，目前互联网已经加速传导到金融、商务、贸易和游戏等行业，在与之相关的投资机会中，基金看好具有先发优势、积累了大量用户并建立了垄断优势的平台类公司，以及与寡头平台合作并具有排他性优势的公司，同时非常关注移动互联网入口垄断公司。

　　沪上一家基金公司的新兴产业基金经理表示，此前他选择的行业，一般会选择估值稳定的行业，但是对于市场系统性重估行业，一般很难下具体的估值判断。在个股的选择方面，更看重的是企业的轻资产、高利润、充裕的现金流以及企业家精神。另一位受访基金经理表示同样看好互联网公司的发展，由其是平台类的公司，“对于互联网公司来说，平台类公司的竞争优势更大，这些公司要么拥有大量用户访问量，要么是为其他网络应用提供平台服务，比普通的网络公司更有话语权。”

　　在目前的平台公司中，众多基金已经深入布局并在年内的结构性行情中收益颇丰，不管是提供金融服务平台的东方财富(行情 股吧 买卖点) ，还是积极布局移动互联网入口的天音控股(行情 股吧 买卖点) ，以及提供游戏平台的顺网科技(行情 股吧 买卖点) ，都有众多基金予以配置。

　　后进入者难跟进

　　今年以来，互联网巨头企业也纷纷抢占网络平台，尤其是近几个月来，互联网行业并购动作频繁，无不与巨头企业的平台布局有关。而与平台巨头合作的公司，将既有资源在新的平台上运作，从而实现了自身价值的重估。10月份，红旗连锁(行情 股吧 买卖点)与腾讯微信合作，股价曾连续四涨停，市场上剧烈的反应，也凸显了平台的价值。

　　基金看好互联网平台类公司，主要是因为对于该行业来说，建立了强大的网络平台，就相当于占据了网络入口，可以形成巨大的竞争优势，并迅速予以商业变现。

　　以东方财富为例，因为拥有巨大的用户量，旗下的天天基金网的基金销售量屡创新高。东方2013年度三季报显示，今年三季度，天天基金网基金销售再创新高、交易额达到129.44亿元。相比之下，自该交易平台去年7月20日上线以来，去年年底、今年一季度、今年二季度基金销售额分别为7035.8万元、4.45亿元、17.34亿元。第三季度的加速发展，就是在基金和网络加速融合的情况下，基金第三方销售机构已经迅速进入寡头时代，导致后进入者很难跟进。

　　业内人士表示，积累了巨大客户数量的平台类公司，让跟进者很难模仿，就是这些公司的核心竞争力，“这种能力不像材料(行情 专区)、机器设备那样能在市场上购买到，而是难以转移，这能为企业带来超过平均水平的利润。”在目前的平台类公司中，部分公司已经在细分领域建立了优势地位，例如提供第三方商贸平台的焦点科技(行情 股吧 买卖点) ，涉足影视广告平台的蓝色光标(行情 股吧 买卖点) ，提供智能语音入口的科大讯飞(行情 股吧 买卖点) ，提供移动视频入口的乐视网(行情 股吧 买卖点)等。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)