改革奠定牛市基础 八大关键词打造A股2013年升级版

　　结构升级

　　新三板落地

　　日前，国务院办公厅发布了《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》(简称《决定》)，标志着全国股转系统服务范围正式扩至全国，多层次资本市场建设取得了实质性进展。《决定》填补了全国股转系统建设的法律空白，也对不同层次市场间的转板机制予以明确。

　　实际上，随着我国资本市场不断发展壮大，多层次资本市场体系不断完善，初步形成了主板、中小板 、创业板 、新三板在内各具特色、相互补充、协调发展的多层次资本市场体系，形成了包括法律、法规、部门规章在内的市场法制体系。

　　截至12月18日收盘，我国沪深两市总市值达27.22万亿元，国民经济证券化程度稳步提升；中小板、创业板从无到有、从小到大，为广大中小企业提供了重要融资平台；沪深两市上市公司超过2400家，涵盖了国民经济所有行业；在区域性股权转让市场和产权交易市场挂牌的企业数千家；交易所和银行间市场合计的债券存量，国债是7万亿元，地方债4547亿元，金融债(含央票、政策性银行债、商业银行债、非银行金融机构债)10万亿元，公司信用债近6万亿元。

　　与此同时，期货市场也实现了快速增长。目前，我国已初步建立起商品期货产品开发、上市、交易运行及功能发挥的评估体系，先后平稳上市了涉及金属、化工、能源、农业等十几个产业链20多个商品期货品种，初步形成了关系国计民生的大宗商品期货品种体系，期货市场的价格发现及其传导已经在我国一些重要行业和产业链企业的内部运行机制中发挥着越来越重要的作用。

　　9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所挂牌上市，时隔18年后国债期货的再度回归，标志着我国金融市场向成熟又迈进一步。

　　由此，我国资本市场一路风雨兼程，不仅取得了规模的扩张，也实现了质量和结构的提升，一个分层更加明确的多层次资本市场体系的框架基本形成，即进一步明确主板、创业板、全国股转系统、区域性股权转让系统等各层次市场的定位，承载能力大幅提升，服务实体经济功能逐渐发挥，日益深刻地影响着我国国民经济和社会发展。

　　消费升级

　　提振五大领域发展前景

　　投资、消费和出口是拉动经济增长的“三驾马车”，消费升级在2013年表现出较高的活力，在市场上激活了人气，形成的众多的消费升级热点，受到资金追捧。

　　从政策上来讲，促消费被提高到国家战略高度，《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》将扩大消费不仅上升为国家战略，而且成为转变经济发展方式的基点，消费在国民经济中的地位上升到前所未有的高度。十八届三中全会进一步提出，积极转变经济发展模式，大力鼓励创新；保持投资和出口稳定的同时，依托中国巨大的国内市场和潜力，大力发展消费。

　　消费升级涉及领域众多，业内专家认为影响最大的不外乎电子相关行业(信息服务、电子商务、智能终端、家电行业)、餐饮旅游 、商业贸易、食品饮料、建材等。下面从行业角度来看看消费升级带来具体机遇。

　　电子相关产业：8月14日国务院发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，意见提出到2015年我国信息消费规模超3.2万亿元，年均增长20%以上。上海证券表示，从总体上看，电子行业仍然保持着15%左右的增速，其中以智能手机和智能电视为主的消费品需求增速喜人。结合十八届三中全会精神，投资可提高对国产技术的关注度。

　　餐饮旅游：以全面深化改革促发展、促转型将长期利好消费类行业。上海证券表示，改革红利持续释放，将增强中国经济发展的内生动力和长远后劲，也将对经济转型产生深远的影响。而旅游休闲消费将成为大众消费升级的必然之选。

　　商业贸易：申银万国认为，“转型”顺应消费升级，“改制”助力转型。建议关注有转型意向的友谊股份 、益民集团 、王府井 、中央商场 、物产中大 ，银座股份 、鄂武商A、步步高 .

　　食品饮料：中信证券表示，消费升级、兼并收购、激励机制，三条主线甄选优质上市公司。主线一：关注具备核心产品优势，符合消费升级趋势，并能持续推出核心产品维持强健成长的公司；主线二：未来两年食品饮料有望迎来并购重组高峰期，选择具备并购意愿和能力的龙头公司；主线三：优选激励机制到位，且明后年将要解禁强化盈利预期的公司。

　　建材：国泰君安认为，可以预见较长的时间内，城镇化将成为建材行业的主要驱动因素，进入成熟期的传统周期品种行情主要体现在供给端。另一方面，伴随着刚需释放带来的消费升级，建材细分子行业产品差异性逐渐显现。

(责任编辑：DF060)

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