改革奠定牛市基础 八大关键词打造A股2013年升级版

　　投资理念升级

　　掘金新蓝筹股

　　蓝筹股一直以来被投资者视为选择A股的黄金钥匙，但随着2013年创业板指迭创新高，上证指数止步不前，市场各方对蓝筹股的定义也悄然变化，投资理念也正在转型升级。市场各方投资偏好正从有色、银行、地产等板块传统蓝筹股向以信息服务、信息设备、电子、医药生物、家用电器等行业为代表新兴蓝筹股转变。据数据统计显示，截至昨日，在23个申万一级行业中，年内累计换手率居前五的行业分别为：信息服务(1000.38%)、信息设备(777.05%)、电子(772.99%)、机械设备(632.07%)、家用电器(610.22%)；这五个行业年内累计涨幅分别为67.38%、51.53%、38.20%、12.06%和36.02%，在23个行业中，分别位列第一、第二、第三、第十三和第五。

　　传统蓝筹股近期难以走出牛市行情主要有两种原因，一是很多蓝筹股都是国有控股公司，企业经营活力不足、整体效益差，而市值动辄上百亿元甚至上千亿元使得拉升需要巨量资金；二是目前传统蓝筹股大部分有融资融券等对冲机制，且股指期货标的沪深300指数成份股也大都为传统蓝筹股，此类个股机构投资者具有做多，做空双重赢利模式，便一定程度上抑制了此类个股的单边上涨。

　　以华谊兄弟、掌趣科技为代表的新兴蓝筹股今年以来持续走牛不仅仅是市场炒作，政策支持、成长性高是此类个股走牛的两大内在逻辑。以文化传媒业为例，近期公布的《关于全面深化改革若干重大问题的决定》便提出，要推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平；扩大政府文化资助和文化采购；据业内人士预测，目前我国文化产业营业收入大概在5万亿元左右，产值约占GDP的3.2%，照现在的速度发展下去，2015年前后，文化产业产值将占到整个GDP规模的5%左右。

　　市场预期升级

　　即将迎来牛市行情

　　中国国家统计局公布的数据显示，2013年三季度国内生产总值(GDP)同比增长7.8%，符合市场预期。东莞证券认为，三季度经济数据显示，实体经济维持平稳走势。虽然工业增加值、投资增速均有所下滑，但仍维持高位。

　　从机构和专家观点来看，市场普遍预期2013年中国经济弱复苏格局确定性高。经济弱势复苏，改革不断推荐，投资者对于A股中长期走势保持乐观态度。

　　东吴证券认为，A股即将迎来牛市行情。虽然中国经济周期从高速增长平台向中速平台的切换，但这种切换不是离散型的函数，而是连续型函数，经济增速的回落并不一定就会引起当年股指回落，同时改革红利支持股指反转。国内外经验表明，当经济改革深入 ，经济增速放缓有时还促成了大牛市的形成。

　　从历史和逻辑的角度看，IPO开闸对市场估值水平的影响不大。近五年来IPO的募集资金规模和股市涨跌的相关性很弱，IPO供给的增加几乎不构成股指上涨和下跌的主要逻辑。新兴产业和服务业的发展方向是推动创业板和中小板上涨的核心逻辑没有变。

　　因此，东吴证券预测2014年上证指数一波三折迈向3000点，即W型；创业板冲高回落，创业板、非周期性板块与周期性板块存在板块切换的可能，时间大约在8月份左右。全年看好周期性行业，如金融行业 、有色金属行业和采掘业；上半年看好新兴行业，特别是TMT；同时也看好农业、军工、食品饮料、消费行业。

(责任编辑：DF060)

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