保监会急发1号文 险资可投资创业板

　　机构不畏107号文 创业板迎险资“金主”

　　机构或许能猜对结尾，但未猜对开头。

　　“原预测2014年没趋势性机会，但没想到一开年就如此下跌。”7日收盘后，某基金经理如是感叹。

　　2014年的第四个交易日即1月7日，大盘再度低开，克服权重股的拖累最终走高翻红，创业板指数走出阶段性新高。创业板的表现或有“先兆”，7日晚间，保监会发布公告，进一步松绑险资投资范围，创业板被纳入投资标的。

　　然而，市场仍旧承压。1月8日，网上打新拉开序幕；107号文的阴影尚未扫除。不过，接受记者采访的多家公募机构表示，107号文短期给市场带来冲击，但暂不会影响到投资决策；IPO开闸会让创业板整体估值下调，但也会带来打新机会。

　　107号文不改策略

　　新年伊始，权重股受累于107号文。

　　日前，国办下发文件规范影子银行，业内简称为107号文。该文件涉及的机构包括银行、信托、保险、证券期货、第三方支付、网络金融、第三方理财和非金融机构资产证券化等，这比之前市场传闻的9号文更加全面。

　　“市场对于银行的负面认识比较清晰，整个行业利润肯定是往下走的。此前银行准入门槛高，属于垄断行业，所以带来了超额利润。现在银行准入降低，从去年互联网金融浪潮中也可以看到，银行的活期存款不少变成货币基金了，银行的好日子已经结束了。”北京一位资深基金经理如是告诉记者。

　　该基金经理任职的基金公司多年来一直坚守银行股。“你不变，市场会变。所以现在银行股一股不剩下，仅有少量券商股，所以107号文本身并未给我的操作带来多大变化。”他如是告诉记者。

　　多家受访机构表示，107号文短期给市场带来一定冲击，但基金仓位并未有太大调整，继续延续此前的操作策略，对于成长股仍旧看重。

　　诺安基金中证500ETF拟任基金经理梅律吾在接受《21世纪经济报道》记者采访时表示，107号文短期对市场有冲击的，但长远来看是可以化解金融风险的。影子银行通过信托、理财的形式存在于表外，加强规范以后一些会回到表内，对于金融股是利好。

　　大摩华鑫认为，107号文风起，显示监管当局对影子银行、债务平台风险的全面监管决心。规范信托和银行资金池等措施是中国经济长期去杠杆的必要环节，短期而言，依然会造成利率成本难以下降，不利于市场。

　　有机构认为应回避对资金敏感的行业。博时基金基金经理赵云阳表示，市场利率化将对资本市场具有长期深远的影响，而这也可能直接影响到无风险资产定价，因此建议投资者回避对资金价格十分敏感的高负债率的行业，如房地产行业。

　　纵然107号文的影响未烟消云散，但不少基金经理认为，上半年股市有投资机会。富国基金经理告诉记者，2014年上半年中的机遇，一季度机会概率偏大。LED、军工、医药医疗服务、非银金融等行业和自下而上寻找的计算机、电子、传媒互联网等均存在机遇。

　　创业板迎新买家

　　一边积极“炒新”、一边担心创业板的估值回调，机构对于创业板出现了前所未有的纠结。

　　“首批IPO公司肯定每家都会参与打新，首日翻倍可期。”上海某基金经理如是兴奋地向记者表示。

　　他同时告知：“前期重点研究了过会企业，1月6日起询价的我武生物、 纽威股份、新宝电器3只新股我们都是想参与的。但是其中有一只后来因为后台系统的原因，未成功报价。不过遗憾的是，最终均未获配。”

　　记者了解到，刚成立不久的前海开源基金也会参与打新，前海开源事件驱动拟任基金经理唐文杰表示，目前正在建仓，对于首批IPO公司，会选择性参与打新。

　　有基金公司表示，IPO正式开闸，新股投资可能是2014年特别是一季度一个主要的机会，投资者应重点关注。

　　新股的加入毫无疑问给市场带来压力。据统计，83家已过会将上市公司中，有43家创业板、30家中小板，所以市场人士认为，创业板承压最大。

　　梅律吾告诉记者，从供求关系来讲，批量发行致使供应量扩大，这对创业板指数是压制。但2014年的创业板表现会和2013年不同，2013年是整个创业板普涨，今年会出现内部分化，真正成长性好业绩有保证的上市公司将会继续有所表现。

　　北京有基金经理则表示，虽然打新积极，但如果一旦获配，上市当日肯定会卖出离场。

　　“创业板的特征就是贵，估值高而且资质一般，今年至少有80%的新上市的创业板公司会洗澡，剔除掉业绩粉饰后将会还原并不美丽的本色。所以随着供给增多，创业板的高估值一定会回归，除非市场出现系统性机会，A股出现大牛市，创业板估值才会进一步抬升。”他分析。

　　“随着IPO公司不断扩容，年内创业板指跌穿1000点都有可能。”他告诉记者。而7日，创业板指收于1352点。

　　7日晚的险资投资创业板的消息让基金经理们为之振奋，短期内完全可以对冲掉IPO开闸的利空。

　　某基金经理表示，根据保险公司的投资风格，应该不会在目前这个时机高位接盘创业板，要参与也会等创业板大幅调整之后。不过，保险资金进入创业板的消息会刺激创业板大幅反弹。（21世纪经济报道）

(责任编辑：DF070)

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