基金调仓动向曝光：追捧创业板及新兴产业

　　2013年上市公司年报披露已进入密集期，机构持股情况也逐渐浮出水面。统计数据显示，截至3月8日沪深两市已披露年度财务数据的上市公司已达274家，从已披露的年报情况来看，上年度被机构热捧且前期涨幅较大的成长股在四季度遭遇公募基金减仓，而同时在四季度也有部分业绩优异的公司深得公募基金青睐获得增持。另外，值得关注的是阳光私募的布局情况也愈加明朗，创业板和新兴产业中具有成长潜力的股票受到追捧。(点此查看>>>成长主题基金)

　　公募基金调整

　　中国证券报记者从已披露的上市公司数据梳理发现，公募基金对个股的增减仓情况态度鲜明，业绩优秀的成长股优先在四季度获得了基金增持，尤其是创业板股票被加仓明显。具体看来，顺荣股份、尔康制药、隆华节能、南方轴承等公司被机构增持，其对应的年报业绩也十分“靓丽”。

　　其中隆华节能年报显示，2013年公司实现营业收入7.29亿元，同比增长76.57%；净利润达1.13亿元，同比增长98.33%。从公司前十大流通股东中可以看到，从去年二季度末，4只公募基金合计持有14%的流通股，三季度增加至7只公募基金，四季度被基金进一步增仓，前十大流通股东中基金数增至9家，合计持有流通股占比大增至30.37%。

　　你方唱罢我方登场，公募基金对前期涨幅较大的部分成长股也给予了减持“处理”，尤其是TMT板块的个股遭到基金减持。数据显示，北纬通信的基金持股比例已有三季末的30%将至年末的仅4.12%，成为公布年报中被基金减持幅度较大的个股。

　　回顾2013年北纬通信股票走势，从年初的12元一路飙升至10月份创下高点的71元，股价上涨近六倍，基金持股比例也由5%提升至30%。而在触及高点后，公募基金在第四季度大幅抛售北纬通信。北纬通信年报显示，前十大流通股东上仅有添富民营和汇添富成长焦点尚在名单，而在三季末前十大流通股东中共有8只公募基金，除添富民营外，其他7只基金全部在四季度完成抛售。

　　私募另觅成长股

　　作为市场重要投资者之一的阳光私募布局情况也颇受关注。数据显示，在已披露的上市公司年报中，私募跻身前十大流通股东的有30家，其中四季度新入场16家，增仓6家，投资标的也多集中在中小板和创业板中成长个股。

　　具体来看，私募持股依然偏好具较高成长性的行业。在所有新进的16家上市公司，分属电子、房地产、轻工制造、化工、电气设备、传媒和计算机等行业；而其继续增仓的5家上市公司，属于医药、电气设备、计算机、商贸和轻工制造。

　　从市场走势来看，上市30家私募所持股票中，超过八成跑赢沪深300指数，自年初截至目前，中京电子、科士达、珠江钢琴、江苏宏宝等公司股价涨幅已达20%以上。对追寻私募脚步的投资者，分析人士给予建议称，投资者在参考时要关注私募持股时间点的涨幅情况，股价在其成本内20%尚可介入，若短期放量暴涨，股价存下行风险，尽可能回避。

　　看好转型 基金密集调研O2O公司

　　进入2014年，继BTA(百度、腾讯、阿里巴巴)三家互联网巨头发力O2O之后，国内上市公司也不甘落后。

　　传统的家电(行情 专区)连锁企业苏宁云商(行情 股吧 买卖点) ，在相继收购母婴电商红孩子和视频网站PPTV后，今年1月份又收购了团购网站满座网。

　　传统超市人人乐(行情 股吧 买卖点)也在发力O2O，人人乐O2O模式—网上人人乐于去年底正式上线。 该平台类似于“电子货架”，是便民购物终端机，消费者通过网上人人乐下单后，可以送货到家或门店自提。人人乐董秘何宏斌介绍，人人乐的发展方向是社区店，目前已在深圳部分门店投放有电子货架，引导顾客进行体验。

　　另一家传统超市步步高(行情 股吧 买卖点)在O2O发力更猛。据相关人士介绍，步步高董事长王填要做湖南本土版的“阿里巴巴”。该公司计划借助PC+手机APP+微购物商城等线上渠道，结合线下门店、仓储物流资源，实施全渠道、全业态、全品类的O2O战略。为此，步步高去年年中提出了O2O计划，并花了1亿元的大价钱建立电商团队，从阿里巴巴挖来了“80后”的李锡春出任步步高电子商务公司CEO.

　　除了传统超市、百货企业，公开信息也显示，云南白药(行情 股吧 买卖点) 、喜临门(行情 股吧 买卖点) 、罗莱家纺(行情 股吧 买卖点) 、卡奴迪路(行情 股吧 买卖点) 、百丽等医药(行情 专区)、家具、家纺、服装、鞋类等上市公司均提出了O2O计划。

　　不过，从苏宁云商全力转型O2O后的业绩来看，结果并未达到预期。苏宁云商最新公布的业绩快报显示，2013年苏宁云商实现网购收入218.9亿元，含税同比增长43.9%，低于B2C行业增速60%的平均水平。而苏宁2013年四季度网购收入57.2亿元，同比仅上升1%，同比增幅低于预期。据了解，苏宁去年四季度业绩低于预期主要是因为当时物流系统升级改造影响客户体验和订单执行。

　　为何BTA巨头以及上市公司如此重视O2O？阿里巴巴集团O2O品牌负责人李川在中信证券(行情 股吧 买卖点)的策略会上表示，O2O是未来3~5年行业内非常关键的策略，从电子商务发展历程来看，最早是C2C(个人对个人)，然后是B2C(商家对个人)，再是O2O，最后才是C2B，但现阶段还是O2O.

　　就在相关上市公司积极向O2O转型的时候，近期广发、易方达、华夏、景顺长城等基金公司也在密集调研这些企业。

　　上市公司和基金的季报显示，在密集调研O2O相关公司后，机构下单毫不手软。2013年三季度，景顺长城、广发、博时、南方等基金公司和合格境外机构投资者(QFII)密集调研苏宁云商，随后，广发、景顺长城、南方、诺安等多家基金公司旗下基金即重仓买入，不过，在2013年四季度，景顺长城、广发、诺安等基金公司旗下基金又减持了苏宁。苏宁云商在2013年下半年最高涨幅达到了3倍。同样，在步步高转型后，大摩华鑫旗下基金也重仓买入。

　　深圳一家基金公司的基金经理对中国基金报记者表示，他们之所以关注O2O，最主要的原因是，在移动互联网时代，传统企业不和移动互联网结合就很难取得大发展。

　　事实上，从2010年以来，百货、超市、纺织服装(行情 专区)等公司虽然每年都有稳定的盈利，而且茂业、新光控股等产业资本频频举牌，但受制于人力、租金成本上升等因素，以及电子商务的冲击，百货、超市、纺织服装等零售公司市盈率一直稳定在10倍左右。在此背景下，传统零售已不受重视，而基金等机构投资者更为关注转型的零售企业。

　　·知识链接·

　　什么是O2O？

　　O2O是英文Online To Offline的简写，意指将传统的线下商业活动与互联网结合，让互联网成为线下交易的前台。但广义的O2O包含范围很广，只要产业链中既可涉及线上，又可涉及线下，就可通称为O2O.

　　分析师观点：

　　看好转型

　　新财富最佳分析师、中银国际零售行业研究员唐佳睿：

　　超市必须从现在开始转型线上，三四线城市和一线城市开店扩张的故事已经被苏宁在2010年演绎到极致，在一线城市竞争激烈和网购冲击的背景下，商业零售企业现在的出路只有改变盈利模式，拥抱互联网。

　　新财富最佳分析师、广发证券(行情 股吧 买卖点)零售行业研究员欧亚菲：

　　随着互联网以及移动互联网渗透率的提升，传统线下零售企业和品牌商都将面临新的消费者接触渠道，从新渠道的角度来看，传统零售商只有积极拥抱和适应新渠道，才能适应消费习惯的变迁。但O2O只是全渠道中的一个环节，应该说全渠道才是行业发展的方向。

　　所谓全渠道，就是将线上线下渠道进行整合，以统一的形象面对消费者，为客户提供更好的消费体验，这是顺应移动互联网的快速发展、匹配新一代消费习惯的新的渠道管理模式，也就是说，不管是零售商还是品牌商，都应该突破传统渠道模式。(证券时报网)

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