IPO即将再启 灵活配置型基金或成“打新”利器

　　瞄准打新而去的资金，其热情超出机构的预期。为了迎接即将开启的IPO，新一代的打新基金近期集中“抢发”，为了控制规模，不少基金提前结束了募集。

　　近期成长股遭遇大幅调整，而余额宝、现金宝等各类“宝宝们”收益率也是一路下滑。业内人士预期，在2014年可能变幻莫测的市场中，打新股可能是难得的可以斩获不错收益的机会之一，即使市场不行，但预期打新股依旧能够赚钱。

　　由于新规规定网下申购中不少于40%的份额将向公募基金和社保基金配售，因此公募基金相对于其他保险资金、券商 、私募等机构，享有得天独厚的打新资源。分析预期，好的打新基金能有年化4-12%的收益，而且波动很小。

　　值得注意的是，虽然一些基金在发行宣传时并没有明确指出该基金专门用于打新，但业内人士认为，灵活配置型基金依旧是目前可选的打新最优通道，而近期该类基金更是密集“上柜”。部分基金在宣传时均委婉的表示出其“打新”的特质，如一只基金的宣传语为：我的“新”你懂的！(点此查看>>>热销混合基金)

　　业内一位基金分析师认为，灵活配置型基金在当前时点的突然爆发，主要还是因为基金参与打新的需要。从此外新股的实际情况看，只要中签都可以获得较好的收益率，使得基金打新动力持续高涨。

　　国联安新精选灵活配置混合型基金也将募集截止日由原定的3月14日提前至2月27日，提前了差不多半个月时间；国泰国策驱动灵活配置混合型基金募集截止日由原定的2月28日提前至2月12日。此外，记者获悉，深圳一家正在发行的灵活配置基金也将于近日提前结束募集。

　　而为了控制基金规模，防止摊薄，近期发行的灵活配置型基金均对首发规模进行了限制，如国联安新精选初始销售规模为20亿元，该基金最终募集规模达到了21.13亿元。此外，国投瑞银新机遇的初始销售规模为10亿元，深圳一家正在发行的灵活配置基金初始销售规模为15亿元。

　　一家基金公司渠道人士表示，相对于其他偏股型基金而言，投资者对于这类基金的认购确实相当积极，而对首发规模进行限量销售，也能保证认购者的打新收益不会被摊薄。此外，部分新基金还进行了创新设计，如诺安优势行业混合采用独创的阶梯赎回费率设计，避免了短期套利资金，保障老顾客打新收益。

　　IPO规则再调整急坏本土创投

　　众多本土PE/VC仍在苦熬，等待黎明。

　　“IPO不能正常退出，新基金想要募资谈何容易？”沪上一位PE合伙人向《金证券》记者坦言，他目前在密切关注新股发行动态，希望能在二季度发行新基金产品，否则新的募资计划不得不继续搁置。

　　然而，本土创投持续低迷之时，美元基金却在2月份暗中集结，欲抢跑新一轮投资潮。

　　IPO规则传再调整

　　急坏一大帮人

　　“按照之前的安排，第二批新股会在3月中下旬拿到批文。我们原本也打算在3月底递交补充年报后的材料。但现在又传出招股书要调整，只好再等等看。”一位中信系资深保代向《金证券》记者吐槽，“发行人和股东都等急了，我们只好一遍一遍地安抚。现在就希望证监会能有个正式表态，直接说什么时候能报材料。毕竟，发行人只听证监会的呀。”

　　苏南一家拟上市企业董秘也向《金证券》记者直言，其所供职的企业赶在2月中旬就审完年报，但目前也暂未递交材料，在等证监会的消息。

　　除了身处一线的拟上市公司和中介机构，背后潜伏的众多PE/VC也在紧密关注IPO进展。

　　沪上那位PE合伙人告诉《金证券》记者，虽然春节后也出差看了些项目，但已经没有几年前的那种热血情怀。“虽然说找到好项目不愁没钱，但现在光是IPO排队的企业就有700来家，至少要两年才能消化完。并购等其他退出方式，收益率都比不上IPO。”

　　他透露，IPO退出如果不顺畅，投资人就不愿意轻易掏钱。现在只希望IPO赶快步入正轨，能赶在二季度发一只新基金产品。

　　美元基金暗中发力

　　募资接近百亿

　　本土PE/VC仍在纠结徘徊，美元基金却趁机强势崛起。

　　据清科私募通统计，2014年2月，国内PE/VC完成募集的新基金共计10只，新增可投中国内地资本量为16.65亿美元，较去年同期的4.67亿美元上升约2.6倍。其中，6只美元基金共募集资金15.34亿美元(约合94亿元人民币)，占2月募集总额的92%。

　　“经过最近一年的严重低迷后，国内股权投资的活跃度已经逐步回暖。”清科研究中心分析师马力告诉《金证券》记者，“但整体来看，外资机构表现最抢眼，本土机构的募资和投资仍未有明显好转。”

　　此外，2月新设立的基金数共计9只，计划募集资金超过20亿美元。其中，计划募集金额最高的基金为红杉中国成长三期，目标5亿美元。对于外资创投机构集结资金的举动，马力分析称，“一方面外资机构看好中国2014年的市场投资环境；另一方面，美元基金投资的项目境外退出的可能性更大，受A股IPO影响较小。”

　　红杉借光环赚14倍

　　羡煞本土创投

　　《金证券》记者注意到，拟募资5亿美元的红杉中国，在此轮IPO重启中战绩不俗。

　　在1月29日成功登陆创业板的光环新网身上，红杉中国诠释了退出才是王道的真谛，三年大赚14倍。2010年12月10日，红杉以每股7.28元的价格突击入股光环新网，受让公司股份687万股，并一跃成为持股15%的第二大股东。

　　此次光环新网顺利过会登陆创业板，红杉老股转让约77万股，账面退出回报为5.26倍。二级市场上，光环新网上市后股价猛涨，从首日上市开盘的45.96元，一路大涨并突破百元大关。据此估算，红杉剩余股份的账面回报收益近15倍。

　　此外，京东、聚美优品先后启动赴美上市计划，背后入股的红杉中国也有望赚得盆满钵满。

　　相比红杉A股、美股两头开花的大好局面，本土创投仍苦守第二批新股放行。

　　统计显示，IPO关闸前的83个过会项目中，潜伏着九鼎投资、中科招商、鼎晖投资、深创投等近百家创投机构。其中，鼎晖投资的3个项目中，应流股份、登云汽配已经上市，慈铭体检仍处于暂缓发行状态。九鼎投资的两个项目，北京众信国际旅行社已经上市，投资金额为2800万元；投资9600万元的江门地尔汉宇电器，目前则遭受业绩下滑等质疑。(金陵晚报)

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