IPO预披露是注册制“预演”

　　皮海洲：轰炸式的IPO预披露让股市承压

　　自4月19日凌晨证监会以“半夜鸡叫”的方式拉开IPO公司预披露的序幕以来，至今天白天，证监会已发布了5批IPO预披露公司名单，预披露公司数量达到97家之多。面对IPO公司预披露的“信息轰炸”，股指节节败退。很明显，市场将IPO公司密集的预披露当成了股市利空，视为是新股发行节奏的频频加快。于是一些业内人士纷纷挺身而出，为预披露的密集出台“正名”。

　　财经评论员皮海洲4月25日在其博文中表示，轰炸式的IPO预披露让股市承压。

　　皮海洲称，一些“正名”文章的说法还是有一定道理的。IPO公司预披露的节奏确实不能等同于新股发行节奏。预披露与新股发行是两回事。IPO公司进行预披露这是其应尽的义务，而根据证监会日前对企业首发申请流程所进行的修订，其变化之一就是发行部正式受理首发申请后即按程序安排预先披露。

　　“因此，预披露是证监会发行部门正式受理了相关公司首发申请的一个标志。至于能不能通过审核，几时可以拿到批文，几时能够发行，这还是后话，所以，97家公司密集‘走秀’确实不等于发行节奏也是如此快速。”

　　但即便如此，皮海洲认为，“轰炸式”的IPO公司预披露节奏让市场承压也是事实。虽然预披露节奏不等同于新股发行节奏，但预披露序幕的拉开毕竟是IPO重启的前奏，密集的预披露节奏无疑透视出新股发行的压力，因此，将其视为利空对待并非毫无道理。

　　“毕竟面对IPO公司预披露的纷至沓来，从投资者的角度来说，没有人会有很轻松的感觉，这种新股发行的压力是客观存在的。难道‘正名’文章可以认为目前股市并没有新股发行的压力吗？”

　　皮海洲认为，尤其是当前的股市持续低迷，市场人气涣散，投资者草木皆兵。市场更加难以承受一些利空的冲击。在这种情况下，IPO预披露却密集而至。市场因此受到冲击。这恐怕不能完全归结为市场对预披露的误解。IPO预披露的密集到来应该就是实实在在的利空。如果不想让这种预披露成为一种利空的话，管理层应该考虑到市场的承受力状况，放缓IPO预披露的节奏。

　　在皮海洲看来，目前这种“轰炸式”的IPO公司预披露，不仅是对市场的恐吓，让市场感觉到巨大的IPO压力，而且从信息披露的角度来说，也是不便于投资者来对IPO公司的信息进行全面的掌握与了解的。

　　“面对蜂拥而至的IPO预披露信息，别说是一般的投资者无暇来阅读每一家公司的相关信息，就是专业的研究人员，恐怕也都看不过来吧？如果IPO公司预披露不是为了提供给投资者来阅读的，那么这IPO预披露还不如不披露。因此，即便是从方便阅读、方便研究的角度，这种‘轰炸式’的IPO公司预披露也是不宜提倡的。”皮海洲说。(东方财富网)

(责任编辑：DF118)

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