基金仓位逼近4年低位 A股全年低点或已探明

　　不惧IPO重启 QFII考虑择机逢低买入

　　专家表示，欧美复苏步伐不变，中国政策以保增长为主轴，都为A股带来新动能

　　IPO再度开闸，让市场的神经绷紧，但境外机构依旧看好A股市场。有QFII称，尽管短期数据、市场表现均欠佳，但仍长线看好中国股市，考虑择机逢低买入。

　　“短期中国宏观数据不理想，确实对市场投资者信心形成打击。但欧美持续复苏的步伐不变，中国政策仍以保增长为主轴，还有近期出台的发展规划，都为A股发展带来新的动能。”有QFII人士在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　今年以来，QFII额度的审批继续保持了较快步伐。国家外汇管理局的数据显示，3月份外汇局共向11家机构新批QFII额度9.1亿美元。今年一季度，QFII额度共计增加31.2亿美元，较去年同期略有增加。

　　分析人士称，QFII额度之所以会增加，与境外机构看好A股市场不无关系。“现有QFII投资额度不能满足投资需求，甚至不能满足正常的股票配置需求。”境外投资者普遍认为，近年来，中国资本市场的基础制度不断完善，股市估值水平与欧美市场趋于一致，A股已具备非常显著的投资价值。

　　值得注意的是，近期国际方面唱空中国经济的声音不绝于耳，但是境外投资者并未因此逃离中国股市，摩根士丹利称中国股市深跌带来了买入机会，意大利保险巨头也积极喊买。

　　对此，财达证券首席策略分析师李剑峰表示，从历史上看，国际投行一边唱空，一边抄底的事情时有发生。QFII和RQFII等长期资金更注重较长期限资产的配置，一方面是看好中国经济的长期趋势，另一方面也有对全球资产配置方面的考虑。

　　由此可见，随着IPO重启预期逐渐强烈，QFII不仅不担心IPO重启后资金分流对市场的冲击，反而继续看好A股长期表现。基金经理分析称，随着优先股试点开展，低估值的金融板块仍会成为QFII重点增持的对象。

　　除QFII外，境外资金还通过人民币合格境外机构投资者(RQFII)加快进入A股。中证监副主席姜洋近期表示，为便利香港长期资金进入内地资本市场，积极扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点范围，截至2014年4月11日，共有71家香港机构经证监会批准获得RQFII资格，累计获批投资额度为1975亿元人民币。

　　不过也有分析人士表示，以扩大QFII和RQFII投资额度来应对新股发行重启，两者的对峙体现的是场内资金面的博弈，从目前市场格局来看，QFII投资额度扩大可能尚难有效对冲新股对于资金的分流。

(责任编辑：DF010)

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