世界杯之年 基金关注体育全产业链(附股)

　　2014年开始，互联网思维迅速切入了体育产业，今年又是世界杯之年，体育的互联网改造引起了基金经理的格外关注。(点击查看：基金世界杯最佳阵容)

　　乐视网在今年1月份公告与控股股东合资成立互联网体育公司“乐视体育”，这家体育公司将涉足体育的全产业链，包括体育视频、体育游戏、体育彩票、体育可穿戴等领域。而在5个月后，阿里巴巴宣布以12亿人民币入股恒大足球俱乐部，获得标的公司50%的股权，这是国内互联网公司首次重金投资中超球队，表明当前互联网巨头对体育产业链的价值判断。

　　对于机构研究者而言，首要的问题是阿里巴巴入股恒大可以做什么？明星球队和明星球员本身就是互联网行业的优质知识产权，互联网公司可以授权打造各种相关内容。据悉，乐视网日前发布三款世界杯主题的体育游戏，分别为《C罗向前冲》、《足球教父》、《欢乐足球》等三款手游产品，与此相关的是，乐视体育已获得世界球星C罗、比利时国家队的一系列商业开发权利，其中就包括由此授权的知识产权所改编的手游。

　　而景顺长城基金重仓的神州泰岳案例，表明体育产业链延伸的价值和规范化。神州泰岳日前宣布将独家代理美国EA公司研发的手游产品《FIFA2014巴西世界杯》，国际足联已经世界杯知识产权授权给EA公司，这意味着神州泰岳独代的这款游戏是目前世界杯手游产品中唯一正版的游戏，截至今年一季度末，景顺长城旗下两只基金合计持有神州泰岳超过2000万股。

　　体育的全产业链模式带来了更多的商业机会，更在A股上带来了体彩概念和体育游戏概念品种，也给一些基金选股带来更多选择，但是部分上市公司在体育知识产权上的侵权开发也可能给基金投资带来不小的风险。

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　　公私募等机构演多空大战 世界杯魔咒会否显灵？

　　世界杯于北京时间6月13日凌晨四点拉开序幕。资本市场同样为此惴惴不安，市场的焦点是“世界杯魔咒”是会否再次袭来？

　　历史数据显示，世界杯期间全球股市下跌的几率为78%；A股先后经历了5次世界杯，期间上证指数下跌的概率为60%。再加上身经百战的投资者有一个炒股秘笈——“五穷六绝七翻身”，即6月的市场从来都惨绝人寰。

　　对于A股投资者来说，此次世界杯期间，更加叠加了一个重大不确定因素——新一轮IPO重启在即。

　　市场上机构投资者们俨然分成两大派别，看多者满仓迎战，看空者空仓休战。一场多空大战随着世界杯的开幕已经展开对决。(点击查看：基金世界杯最佳阵容)

　　“魔咒”会否显灵？

　　世界杯开赛前夕的12日，上证指数微跌0.16%，收于2051.71点。回顾本周以来，上证指数飘红，上涨21.75点。

　　“目前这个位置，我是看空派。”深圳一家大型基金公司基金经理立场鲜明。

　　“逻辑上股市与世界杯会有关系，比如基金经理休假，降低仓位，这跟‘世界杯魔咒’可能会有一定关系。这段时间交易会清淡一点，大家注意力会有一些转移。我觉得‘世界杯魔咒’出现也很有可能，创业板反弹已经持续了四周，世界杯期间出现创业板甚至大盘出现回调很正常。事实上，不只是世界杯，一般大型赛事或者大的节日，整个市场的交投比较清淡，人气不足，”上述基金经理分析。

　　万思资本总经理林海向21世纪经济报道记者指出：“以往世界杯期间，股市的走势都是不太好，大家都去看球了，不太做交易。但现在大盘处于相对底部，所以即使世界杯魔咒对市场有影响但也不会很明显。就6月份而言，我认为市场维持震荡。”

　　然而，就在世界杯开赛前，IPO不期而至，这增加了后市的不确定性。截至6月11日已经有9家公司发布招股书，启动上市流程。

　　林海认为，IPO出来对市场是一开始利空，后面市场会逐步改变观点变成看多。新股上市后，会带动次新股走强，市场不会太差。

　　不过，也有基金经理提醒资金面的问题，“新股集中发行的方式，对网下投资者造成一定的筹资难度；二是会对银行间市场的流动性和二级市场的资金面有短期脉冲式影响，这会让市场承压。”

　　然而，IPO打新采取的市值配售规则让机构投资者不得不提前备好货。

　　根据修改后的新股规则，网上网下打新都有市值配售要求，这驱动了一批资金买蓝筹来满足打新要求。

　　本周以来，中国石化、工商银行、中国银行等持续放量飘红。有机构认为，已有部分资金进入了这些低估值、高分红的蓝筹权重股，而目的之一或许就是获得稳定的打新持股市值。

　　一位基金经理告诉记者：“基金经理们操作不一样，有的喜欢两桶油，而有的机构选择四大行，也有选大消费中白马股的，总之，IPO开闸前，权重股并未出现大跌。”

　　多空大战

　　IPO重启在即，“世界杯魔咒”的阴影仍未解除。机构们分歧不断，这是一场多空的对决。乐观者已经满仓以待，谨慎者大幅砍仓，悲观者则干脆选择空仓休战。但无论是多还是空，投资者对新股都表现出了极大的热情。

　　“我满仓。现在A股有很多公司很便宜，10倍市盈率、20%的增长率，中小板和主板很多公司会物超所值。蓝筹里面有很多便宜的东西，有的年化收益率有20%，每年赚20%的概率很大，所以我满仓操作。”一位认为“世界杯魔咒”子虚乌有的基金经理立场坚决地指出。

　　北京某公募基金经理则将仓位从一季度末的近90%降到目前的不足70%，两个月的时间我的仓位降了20%，在这公募基金界里算是仓位比较低的。我减仓的原因主要是来自于对经济基本面的担心。现在我的投资没有方向，可投资的标的也不多，所以保持比较低的仓位。

　　某私募掌门人则告诉21世纪经济报道记者：“我们的仓位不高，不到50%。6月以来小幅加仓，当然也是属于战略性加仓。现在大家都不相信市场，市场情绪比较差，到三季度可能会明显改善。在这之前，完全跟市场相博会有点风险。与其这样，不如拿资金做点固定收益，等有机会再加仓。”

　　深圳一位基金公司的专户投资经理接受采访时表示公司内部分歧很大。6月以来减仓的基金经理不在少数，减仓的基金经理认为市场的资金成本要有一波上扬。跟去年6月相比，指数差不多，但其实个股已经上涨可观，个股的估值还是很高。此外，信托产品导致的资金成本风险还没有退去。但也有基金经理认为对于资金成本，银行已经做了充分的准备，政府亦有办法应对信用风险的爆发。

　　具体到仓位，上述专户投资经理表示，专户产品的平均仓位是两三成，最少的只有一成。而就是一季度，专户产品还满仓运作。

　　仓位只有一成，这还不是真正的看空者。记者从深圳某上市券商资管部了解到，目前已经空仓休战。“至少要等世界杯之后才会建仓。我是看宏观数据的，上个月房价环比出现下降，这个影响是很大的，观望会更浓一些，主要是地产的销售萎缩比较厉害。另外就是扩容压力还是比较明显，6月份是今年解禁比较多的月份。”该资管部投资经理如是表示。

　　无论满仓抑或空仓，受访的基金经理们对于世界杯带来的主题投资机会如彩票、啤酒、家电等并不感兴趣，“我没有参与世界杯主题，我选的是医药、油气勘探服务、跟电子相关的新材料公司，主要集中在中小板。没有参与彩票，这些都是炒作，国内的标的完全没有成型，跟世界杯的关系都不大。家电倒是适当增加了一点，但不是因为世界杯关系，而是最近销量不错。我也买了啤酒，但是同样不是因为世界杯，我是因为公司基本面、受益国企改革才买的。”

　　如同对世界杯主题的一致回避一般，上述基金经理们对于打新的态度同样颇为一致，“现在打新就是摇奖，一定要参与。”上述北京某公募基金经理如是指出，“即使打不中，也准备在上市后积极参与，这一批上市的新股发行价比较低，且盘子都比较小。市场的趋势很明显就是炒作小市值新股票。所以市值小首选，其次就是上市公司符合市场潮流的，现在的市场潮流就是和TMT有关就行了。”(21世纪经济报道)

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(责任编辑：DF058)

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