传监管层对融资融券进行窗口指导

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　　市场传闻监管层对券商融资融券业务进行窗口指导，或许今天早盘的大幅震荡与这个传闻有关。

　　昨日两市合计融资买入1564亿元，占两市总成交规模的17.6%。两项数据均刷新历史新高。昨日两市融资余额合计8735亿元，净流入240亿元。

　　A股大涨引08年糟糕记忆 万亿融资盘或存踩踏风险

　　中国股市交易量周三飙升到历史最高纪录，但是最近的涨势也令人回想起2008年股市暴跌之前的狂潮。

　　《华尔街日报》12月3日报导说，上海综合指数本周攀升了3.6%，今年上涨了31.4%。很大一部份涨幅来自于上个月。周三上涨了0.6%，是十天内的第九次上涨。

　　基准指数处于2009年以来的最佳表现，在全球市场名列前茅。深圳基准指数升幅更大，今年上涨了37.4%。

　　中国南方基金公司基金经理杨德龙说，“目前的涨势大多数是投机性质，受到流动性的驱动。风险是，它涨得快但是落得也快。”

　　最大的一个担忧是，创纪录数量的中国投资者在借钱投注给高杠杆股票。如果股票下跌，这些投资者可能损失惨重，届时争相逃离可能加速市场的下滑。

　　散户投资者占据中国股票交易量的80%，已经对股市再度显示出兴趣。中国新开设的股票交易账户上周达到370,071个，这是自从2011年四月一日以来最高水平。当时中国开设了419,947个账户。

　　周三，上海和深圳股市总的交易量从周二的6748亿元膨胀到9149亿的天量，刷新历史记录。

　　五个月的涨势受益于多种因素，从启动沪港通启动到意外降息。

　　但是对于许多分析师而言，中国股市最近上涨的速度跟这个国家放缓的经济增长不相符合。“涨势缺乏经济基本面的坚实基础，”杨德龙说，最近几周融资融券交易量的激增指向近期风险。

　　随着A股不断放量创新高，资金流入和新增股票账户数均大幅增加，保证金(向券商借款买股票)余额创下历史记录，逼近万亿大关，显示投资者入市意愿空前强烈。

　　中国证券投资者保护网最新周报数据显示，上周银证资金净转入1723亿元，该数据已连续四周实现净转入。

　　截至上周末，证券交易保证金余额首次突破9000亿大关，报9912亿元，逼近万亿大关。而10月31日这个数额为6976亿元，今年初这个数额只有3446亿元。

　　有经验的投资者可能还会记得上一次股市刺激的过山车行情。2007年10月16日，上证综指曾触及6124.04点的纪录高点，但随后出现大幅下跌，到2008年10月28日跌到了1664.93点。

白线：上证综指2000~2009年走势，绿线：上证综指2009至今走势

　　上海爱建证券分析师侯英敏说，“市场现在真的看起来很狂热，它面临近期修正的很大风险。”

　　但是不是每个人都担忧。

　　上海65岁的股民王先生说，“当市场热的时候，人们蜂拥而入。情绪真的很强烈，你不想迟到。”

　　他说，“我知道中国经济增长仍然迟缓，但是我们的股市从来跟经济无关。”

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(责任编辑：DF010)

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