百亿级偏股基金重现江湖 牛市或步入纵深阶段

　　时隔3年，A股市场再现百亿级偏股基金。中国证券报记者从有关渠道获得，4月1日提前结束募集的东方红中国优势型基金在3天之内募集规模超过100亿份，或达150多亿，不但创下了今年以来募集规模新高，同时也是继2012年两只沪深300ETF之后首只募集规模超过100亿的偏股型基金。

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　　分析人士指出，近年来首只百亿级偏股基金诞生在券商系资产管理公司，表明投资人对管理人综合投资管理能力的认可，同时显示了牛市之下各类资金正快速跑步入场，牛市行情开始进入纵深阶段。

　　提前结束募集

　　3月30日，东方红中国优势混合型基金正式发行，据悉，该基金发行第一天募集份额便突破50亿份。

　　由于受到投资者的持续追捧，3月31日晚间管理人东方证券资产管理有限公司发布了提前结束募集的公告：为了保护基金投资人利益，公司经过同托管行协商，决定将募集期限由15天缩短为3天，募集日期提前至4月1日，自4月2日起不再接受申购申请。

　　随着A股市场持续上行，股票在大类资产配置中的吸引力不断提升，各类资金更是跑步进场。数据显示，截至3月30日，今年以来共成立104只基金，平均首发规模为18.39亿元。其中股票型基金发行40只，平均首发规模为19.95亿元；混合型基金发行44只，平均首发规模为22.24亿元。其中，募集最大规模的中欧精选达到62.06亿元。

　　分析人士指出，在市场持续向好背景下，提前结束募集、控制基金规模体现出管理人的稳健风格，同时可以在市场上行阶段尽快进行建仓，有利于保护持有人权益。记者从有关渠道了解到，虽然东方红中国优势混合型基金发行期仅3天，但最终募集份额仍然突破100亿份。

　　牛市的首只百亿级偏股基金为何会花落于券商系资产管理公司？分析人士指出，这与整个市场氛围、管理人综合投资管理能力、拟任基金经理管理能力以及基金产品设计等因素密不可分。

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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-04-02

　　牛市或步入纵深阶段

　　百亿偏股基金的诞生与市场环境息息相关。分析人士指出，随着近年来A股市场的不断扩容，以及目前超万亿的日交易量，必然会出现百亿规模的偏股基金。

　　目前，沪深两市单日成交金额连续数日达到万亿元以上，较去年同期日均成交金额翻了约4倍，即使与2007年下半年牛市最为火热时沪深两市日均最高成交量相比，也翻了4倍。在如此天量成交之下，百亿规模基金的建仓及投资均显得更加自如。

　　在上一轮大牛市中，2006年共出现14只百亿基金，其中12只为主动偏股基金。分析人士指出，随着近年来首个百亿偏股型基金的诞生，或意味着本轮牛市正步入纵深阶段。

　　A股市场于2007年见顶，随后至2012年一直处于持续低迷态势，进入2013年市场开始不断上行，截至目前，市场分化严重。但从历史角度来看，目前整体估值水平比较合理，而且存在明显的估值洼地，可以精选出具有全球竞争力的投资标的。

　　“这对于价值投资者来说无疑是幸运的。价值投资者要做的是等待，等待理性回归，因为价格终将会反映价值。”有业内人士如是说。关于建仓思路，杨达治表示，将遵循“相机抉择、分级加仓、精选蓝筹、事件驱动”的原则，严格控制下行风险。

　　券商四月策略：这轮超级牛市超出以往 关注热点

　　展望4月，多家机构发布策略表示，股指有望震荡上行，而成长品种短暂震荡后仍将受到青睐，市场有望回归多元化热点的均衡格局。在主题方面建议关注“互联网++”及“一带一路”、国企改革等。

　　申万宏源证券认为，4 月份的核心特征在于年报 、一季报发布进入密集期，市场对于个股基本面关注度提升，前期概念炒作分化。股指有望震荡上行，而成长品种短暂震荡后仍将受到青睐，市场有望回归多元化热点的均衡格局。由此，申万宏源证券预计，4月上证指数核心波动区间为3700-4000 点。

　　银河证券也预计，4月份股指震荡上行的大趋势不会改变，但波动幅度可能加大。一季度宏观数据将于4 月份公布，预计经济下行压力相当大，将迫使货币政策和财政政策放松稳增长。

　　在这点上中信证券观点也一致，认为4月中旬公布的宏观数据可能继续下行，托底逻辑依然成立，但在为上证指数从3200点护航到3800点后边际效用会递减。

　　在行业配置上，多数券商更倾向“互联网++”、“一带一路”、国企改革等多元化热点。

　　申万宏源认为，4 月市场仍将相当“热闹”，在流动性宽松的背景下，股票有望继续走强，而代表本轮经济转型方向的“互联网+”个股有望强者恒强，低估值蓝筹也有估值修复的机会，判断市场在风格上不会有明显的二八分化，因此建议在个股配置上可以相对均衡。

　　广发证券游文峰表示，“这轮超级牛市的持续时间很可能会超出以往，但从短期看市场的过热特征较为显著，预计4月份市场将展开宽幅震荡，沪指运行将在3400-4000点区间。建议保持70%至80%仓位，关注”互联网+“、国企改革、环保、军工、高送转等领域。”

　　华泰证券则重点关注“一带一路”、国家重大的区域战略京津冀、未来发展趋势中国制造及当下稳增长和“互联网+”的完美组合智能电网。

　　中信证券建议，积极布局新经济 “互联网+”、中国制造和旧经济重启动的“一带一路”等投资主线，在此基础上适当配置非银、房地产等。(上海证券报)

　　基金参与定增热情高涨 主要目标瞄准“互联网+”

　　在最近半年来的飙涨市场行情中，上市公司顺势定增募集资金也日渐增多，由于新兴产业在过去两年多来大放异彩，也让参与定增资金瞄准了新兴产业，其中当下的热门行业互联网医疗、电子商务系统建设等成了关注的重点。从机构参与情况看，公募基金热情高涨，大手笔参与上市公司的转型定增。

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　　统计数据显示，2014年，共有680只基金拟参与上市公司的定向增发，其中浪潮信息 、中天城投 、天齐锂业等公司均出现多只基金抱团参与的身影。进入2015年以来，已经有191只基金参与上市公司的定向增发，拓邦股份 、万达信息 、西安旅游等公司的定增获配机构中均出现多只基金的身影。

　　从上市公司定增资金投向看，大部分是当下热门的新兴产业，尤其是与互联网相关的行业。

互联网主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-04-02

　　万达信息近日披露的定增预案显示，拟定增募集35亿投向健康云、医药云、保险云、医疗云等项目，定增机构除了控股股东万豪投资，还包括太平洋资产、太平资产、大成基金 、东吴基金 ，均将锁定三年，其中大成基金获配2100多万股，东吴基金获配580多万股。

　　在业内人士看来，公募基金参与上市公司定向增发，并且锁定三年，表明非常看好公司未来的布局，作为所属行业的龙头企业，万达信息有望通过兼并收购不断完善产业链，从上海辐射全国，逐渐渗透到医疗信息化的各个领域，所以吸引了众多基金参与。

　　另一家医疗信息化龙头企业卫宁软件 ，在其增发方案中，募集超10亿元，用于“智慧医疗健康信息系统及其云服务模式建设项目”等项目，其中公司实际控制人周炜认购金额不低于2亿。

　　多家券商研究报告显示，我国医疗IT 市场在未来5-10 年仍将处于高景气阶段，医疗信息化走向医疗、医保、医药三医联动促进行业横向扩容，移动互联网所擅长的长尾和延伸服务，将引爆万亿健康管理大市场。

　　最新一家定增投向互联网医疗的是朗玛信息 ，根据增发方案，将投资可穿戴设备、健康管理平台与药品 O2O 平台，完善互联网医疗产业链。在定增募集的10亿资金中，前知名基金经理王茹远“奔私”后成立的私募基金宏流投资认购3.5亿元。

　　此外，同样深耕医疗信息化领域的荣科科技 ，在去年公布的定增方案中，拟募集3.9亿元，其中核心团队认筹近7成，表明其进军智慧医疗的信心。

　　除了上述投向医疗信息化的公司，其他与互联网相关的领域也频现基金参与定增的身影。大北农增发方案显示，拟募资22亿元，其中9.5亿元用于农业互联网和生态圈建设项目，增发后将加快互联网金融的转型以及动物保健、生物育种领域的技术研发和并购。在该公司锁定三年的增发中，北信瑞丰基金获配2132万股，耗资3亿元。

　　从最近公布增发预案的上市公司看，发力移动互联网领域的也不少。以荣信股份为例，定增方案拟收购的梦网科技是国内领先的移动互联网运营支撑服务商，主营业务是为移动互联网各种B2C应用提供运营支撑平台。3月2日公布增发预案的联创节能 ，拟通过发行股份及现金收购互联网营销公司上海新合 100%股权，整体交易对价为13.22 亿元，同样聚焦于互联网相关领域。(上海证券报)

(责任编辑：DF058)