年报披露进入密集期 五大机构掘金路线图露端倪

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　　年报公布过半，各大机构去年年末的投资布局逐渐展现在投资者眼前，寻找机构投资者的思路，追随牛市的脚步成了股市掘金的路径之一。《证券日报》市场研究中心通过对去年年末上市公司前十大流通股股东以及基金持仓进行汇总发现，基金、社保基金、险资、QFII和券商等五大机构对其持仓股票均有一定程度的增减持并新建仓了部分个股，显示出不同的投资思路。今日本版特对上述五大机构持仓变化和投资风格分别进行详细解读，供投资者参考。

　　基金 集中增持银行等五大行业

　　数据显示，截至去年年末，相较去年三季度末基金共计新进549只个股、增持1238只个股，减持623只个股，4只个股持股数量不变。

　　从新进个股集中行业来看，纺织服装(25家)、钢铁(11家)、房地产(43家)、商业贸易(28家)、轻工制造(25家)等五大行业基金新进个股数量占行业内成份股比例居前，分别为：33.33%、33.33%、30.07%、29.17%、28.74%；基金去年四季度新进持股数量占流通A股比例居前的10只个股分别为：浙江世宝(24.38%)、皇氏集团(24.15%)、芭田股份(18.11%)、万好万家(16.71%)、东华测试(15.06%)、华贸物流(14.60%)、国信证券(14.01%)、九强生物(13.21%)、嘉欣丝绸(12.53%)和柳州医药(12.30%).

　　从增持个股集中行业来看，银行(16家)、国防军工(29家)、非银金融(32家)、计算机(83家)、公用事业(66家)等五大行业基金增持个股数量占行业内成份股比较居前，分别为：100%、96.67%、82.05%、63.36%、60.55%，基金增持股数量居前的15只个股，这些股票基本集中在银行和地产两大行业，基金增持股份数量均在5亿股以上，分别为：中国银行(17.80亿股)、光大银行(14.85亿股)、保利地产(14.70亿股)、民生银行(10.93亿股)、农业银行(9.76亿股)、中国平安(9.64亿股)、工商银行(7.98亿股)、浦发银行(7.44亿股)、华侨城A(7.24亿股)、兴业银行(7.02亿股)、交通银行(6.20亿股)、建设银行(6.13亿股)、中国建筑(6.11亿股)、宝钢股份(5.44亿股)和包钢股份(5.22亿股).

　　从上述基金新进和增持股份数量居前的25只个股市场表现来看，其中国信证券(210.04%)、东华测试(204.35%)、嘉欣丝绸(115.46%)、华贸物流(85.30%)、芭田股份(66.67%)、九强生物(50.49%)、包钢股份(48.04%)、柳州医药(33.15%)、万好万家(26.56%)、兴业银行(23.58%)和华侨城A(23.15%)等个股年内累计涨幅均在20%以上表现突出，值得关注。

　　另外，从基金数量来看，有27只个股基金数量均在200家以上，分别为：中国平安、保利地产、兴业银行、浦发银行、万科A、招商地产、民生银行、中国人寿、中信证券、招商银行、海通证券、中国太保、华泰证券、长安汽车、交通银行、格力电器、平安银行、国信证券、新华保险、中国建筑、中国银行、光大银行、华夏银行、华侨城A、万华化学、碧水源和国金证券，这均体现出当前基金对地产、银行、券商等大盘蓝筹股的青睐。

金融主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-04-10

　　值得一提的是，昨日银行板块再次异动，平安银行涨停，另外，华夏银行、光大银行、北京银行等多只银行股涨幅均超3%，在基金持续增仓后，未来银行股表现可期，从投资策略上看，广发证券表示，从现阶段来看，成长股随着注册制的推出股票供给将快速增加，目前偏高的估值有待恢复到合理的水平股价存在压力，银行股随着国企改革和结构调整的推进投资价值凸显，同时银行股安全边际较高，多重利好共振下估值水平有望提升，后期坚定看好银行股的表现，首推兴业银行，重点关注浦发银行、光大银行、华夏银行、平安银行。

　　社保基金 把握政策机遇看重公用事业股

　　伴随A股上市公司2014年年报披露，社保基金持股变化也已趋于明朗。

　　统计显示，截至昨日，在已披露2014年年报的上市公司中，有394家公司前十大流通股股东中出现社保基金的身影，持股总数达89.84亿股，持股市值达到1115.41亿元，其中，有145只个股为社保基金新进品种，106只个股获社保基金增持。

　　从去年四季度社保基金持股数量来看，社保基金持股数量居前的个股包括：农业银行(123117.65万股)、中国中铁(46750.00万股)、中国石油(40000.00万股)、中信银行(34703.76万股)、中国北车(30939.33万股)、华侨城A(25795.71万股)、中国铁建(24500.00万股)、中海集运(23366.25万股)、中国银行(20999.98万股)、中国南车(20626.85万股).

　　此外，从去年四季度社保基金新进持股来看，社保基金新进个股数量居前的行业包括：医药生物、公共事业、机械设备、化工和计算机，新进个股数分别为14只个股、13只个股、12只个股、12只个股和11只个股。

　　而上述行业中，社保基金新进持有公用事业类个股的数量最为显著，累计达到14403.75万股，具体来看，社保基金去年四季度新进持有国电电力、岷江水电、宝新能源和武汉控股等个股股份数量均超1000万股，分别为4405.29万股、1716.95万股、1399.99万股、1028.88万股，此外新进持有皖能电力、湖南发展、郴电国际、福能股份、众合科技、富春环保、上海电力、西昌电力、三维丝也均超200万股。

　　值得一提的是，上述13只公用事业股年内表现可圈可点，除国电电力微跌4.1%外，其余个股全部实现上涨，其中，上海电力年内累计涨幅为109.99%，湖南发展、富春环保年内累计涨幅也均超50%，分别达到为77.68%和56.5%。

　　近期，政策利好持续支撑公用事业基本面向好，如中央政治局审议通过《关于加快推进生态文明建设的意见》；“水十条”将出台，今年水污染防治预算猛增86%；环境保护部重启绿色GDP研究；《河北省固体废物污染环境防治条例》表决通过；上海出台“三水行动”计划等。

　　分析人士指出，从社保基金进入A股市场开始，一直遵循安全性、收益性和流动性的投资原则，观察近几年来社保基金的投资情况不难看出，社保基金总能密切紧跟国家的重大政策走向，进而获得超额收益。

　　保险资金 “旧爱”银行“新宠”医药

　　随着A股上市公司2014年年报陆续披露，去年四季度保险资金持仓路线逐渐清晰。

　　统计显示，截至昨日，在已披露2014年年报的上市公司中，有258家公司前十大流通股股东中出现保险资金的身影，持股总数达539.91亿股，持股市值达到10185.37亿元，其中，有105只个股为险资新进品种，58只个股获险资增持。

　　从去年四季度保险资金持股数量来看，险资持股数量居前的个股包括：中国人寿(1932353.00万股)、农业银行(600678.19万股)、民生银行(568466.56万股)、平安银行(514627.40万股)、工商银行(482081.02万股)、招商银行(270459.62万股)、金地集团(258216.25万股)、建设银行(256321.53万股)、光大银行(95483.64万股)、中信证券(59220.19万股)，不难发现，金融股仍是险资最爱，其中较为典型的是民生银行，去年四季度，保险资金增持民生银行股份数量最多，达到338691.3万股。

　　对此，市场人士指出，保险资金偏爱能同时满足分红稳定、信用评估稳定、盈利增长稳定、有一定流动性等四个条件的股票，银行股就属于这一类。银行股的现金分红稳定，与保险公司的负债属性较为匹配，也与保险资金追求长期稳定收益的特性相适应。

　　此外，从去年四季度保险资金新进持股来看，具有成长潜力的医药生物行业备受其关注，险资新进个股数量居前的三大行业分别为：医药生物、电子和公共事业，新进个股数分别为14只个股、10只个股和8只个股。

　　具体来看，在去年四季度险资新进的14只医药生物股中，人福医药、恒瑞医药、华兰生物和常山药业最受青睐，险资去年四季度分别新进持有1500.59万股、982.02万股、836.48万股和517.77万股，除上述个股外，去年四季度险资新进的医药生物股还有：国药一致、第一医药、华东医药、白云山、海思科、联环药业、佛慈制药、一心堂、金陵药业、济川药业。

　　值得一提的是，上述14只医药生物股今年以来截至昨日股价均实现上涨，且期间累计涨幅均超20%，其中，一心堂股价接近翻倍，期间累计涨幅最高为92.07%，联环药业(69.97%)、国药一致(64.74%)、海思科(61.67%)、常山药业(61.13%)等个股期间累计涨幅也均在60%以上。

　　对于该行业的投资机会，兴业证券建议配置其中三类标的：1。服务器械、制剂出口、OTC等受政策影响较小的子行业中业绩增长较快或趋势向好的标的，如片仔癀、翰宇药业、新华医疗、乐普医疗、鱼跃医疗；2。处方药领域产品线完备，业绩增长确定，估值合理的品种，如恒瑞医药、京新药业、华东医药等；3。经营性底部确认，业绩反转的企业，如科伦药业、舒泰神等。

　　QFII 银行股成为最爱

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，在155只年报前十大流通股股东出现QFII的个股中，有62只个股为QFII本期新进品种，其中，中国银行、国电电力、海康威视、铁龙物流、上海家化、振华重工、向日葵、万华化学、联化科技、神火股份、晨鸣纸业、黑牡丹等12只个股QFII持股数量均超过1000万股，其中，QFII持有中国银行19190.93万股。

　　除上述12只个股外，宇通客车、四维图新、小天鹅A、外运发展、华海药业、辰州矿业、英唐智控、柳工、软控股份、华数传媒等个股为本期QFII新进品种，QFII持股数量也均超过500万股。

　　在155只年报前十大流通股股东出现QFII身影的个股中，除本期新进个股外，有29只个股获得QFII本期增持，其中，中国中铁、美的集团、中国北车、国投电力、燕京啤酒、生益科技等6只个股也获得了险资大幅增持，增持数量均超过1000万股。

　　另外，在155只年报前十大流通股股东出现QFII身影的个股中，有46只个股本期受到QFII减持。从减持数量的角度来看，海螺水泥、上汽集团、中国石化、中国铁建、宝钢股份、中国神华、中国联通、中国平安、中国人寿、工商银行、上海机场、上港集团、平安银行、中国石油、华域汽车、万科A、宁沪高速、青岛啤酒、北大荒等19只个股本期QFII减持数量均超过1000万股，其中，减持上亿股的个股包括：海螺水泥、上汽集团、中国石化、中国铁建。

　　从市场表现来看，155只QFII本期持有的个股今年以来只有国电电力下跌，其余个股年内均实现上涨。其中，联络互动、中国南车、中国北车、达安基因、精伦电子、合肥城建、大亚科技、启明星辰等8只个股年内股价实现翻番，此外，华数传媒、四维图新、荃银高科、黑牡丹、北大荒、鱼跃医疗、保变电气、外运发展、森马服饰、奥瑞金、山东海化等个股年内累计涨幅也均超过50%。

　　从业绩方面来看，上述公司中，2014年归属母公司净利润实现同比增长的公司有103家，联络互动、英唐智控、北大荒、青岛碱业、深高速、新疆天业、山东海化、中海发展、精伦电子、瑞泰科技、京运通、保变电气等12家公司2014年净利润同比增长均实现翻番。

　　从行业角度来看，上述个股主要分布银行(18.75%)、交通运输(17.98%)、食品饮料(9.86%)、传媒(9.72%)、采掘(9.38%)等五大行业。

　　券商 持有中国石化近3亿股

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，在214只年报前十大流通股股东出现券商的个股中，有108只个股为券商本期新进品种，其中，中国平安、华侨城A、中国交建、马钢股份、桑德环境、万丰奥威、海南椰岛、利欧股份、上海电气、赣粤高速、江西铜业、中粮生化、鼎龙股份等13只个股券商新进持股数量均超过1000万股，其中，券商新进持有中国平安4758.15万股。

　　除上述13只个股外，五矿稀土、洲明科技、海油工程、辉丰股份、通鼎互联、红日药业、巨轮股份、歌尔声学、飞马国际、岳阳林纸、福能股份等个股为本期券商新进品种，券商持股数量也均超过500万股。

　　在214只年报前十大流通股股东出现券商身影的个股中，除本期新进个股外，有45只个股获得券商本期增持，其中，京运通、两面针、东风汽车、华工科技、佳都科技、泰达股份、软控股份、银泰资源等8只个股也获得了券商大幅增持，增持数量均超过500万股。

　　另外，在214只年报前十大流通股股东出现券商身影的个股中，有43只个股本期受到券商减持。从减持数量的角度来看，中联重科、哈药股份、中国石化、浙报传媒、中直股份、经纬纺机、上海莱士、常山股份、福耀玻璃、深圳机场等10只个股本期券商减持数量均超过500万股，其中，减持上亿股的个股是中联重科，减持数量达11447.37万股。

　　从市场表现来看，214只券商本期持有的个股今年以来只有华电国际和通鼎互联下跌，其余个股年内均实现上涨。其中，延华智能、沃华医药、金龙机电、龙生股份、华昌达、伊立浦、亚太科技、澳洋顺昌、达安基因、康美药业等个股年内股价实现翻番，此外，盛通股份、金禾实业、亚威股份、常山股份、华数传媒、北大荒、易世达、博彦科技、扬子新材、西王食品、万丰奥威等个股年内累计涨幅也均超过50%。

　　从业绩方面来看，上述公司中，2014年归属母公司净利润实现同比增长的公司有146家， 民生控股、兰生股份、科大智能、中钢国际、金龙机电、鹿港科技、北大荒、深信泰丰、上海莱士、沃华医药等公司2014年净利润同比增长均实现翻番，而青鸟华光、五矿稀土、*ST银鸽、*ST华赛、西安旅游、高新发展、自仪股份、太极集团等8只个股2014年业绩同比则出现较大幅度下滑。

　　从行业角度来看，上述个股主要分布汽车(11.5%)、食品饮料(11.27%)、商业贸易(10.42%)、纺织服装(10.39%)等四大行业。

　　虽然本期减持了中国石化，但券商本期持股数量最多的还是中国石化，持股数量达29289.18万股。银河证券维持“推荐”评级。由于原油价格的大幅下跌，公司也下调了2015年的资本开支，同比下调约12%。目前公司每股净资产接近5.1元，不久销售公司重组实施完成后，增资资金届时全部计入资本公积，公司每股净资产将达到5.6元，今年底则到 6元左右，对应目前市净率不到1.1倍，估值仍处于历史底部区域。预计公司2015年至2017年每股收益分别为0.42元、0.50元和0.65元。

　　2015最“贵”一张图 私募大佬背后股票曝光(名单)

　　今年以来，市场急速升温，随着股指和个股估值攀升，不少投资者陷入“买什么”困惑中。证券时报数据中心挖掘知名私募去年四季末重仓个股，揭示私募大佬投资脉络，以期对投资者有所启发。

　　统计中，我们选取王亚伟、徐翔、赵军、黄平等6位大佬四季度重仓股，整体来看，30只重仓股年内平均上涨48%，其中，徐翔重仓9只股年内涨幅高达70%，整体表现最为出色。从行业分布看，电子和电气设备最受大佬青睐，两行业合计占比逾三成。

　　曾经公募一哥王亚伟在奔私后依然是市场追逐的大佬，针对目前市场现状，王亚伟近日公开表示看好银行、保险和环保三大板块投资机会。从曝光重仓股来看，王亚伟在银行和环保板块均有所布局，其中，工商银行是王亚伟旗下昀沣信托四季度新进股票，三聚环保是王亚伟从2013年一季度起一直坚守个股，去年四季度小幅加仓。

　　徐翔率领的泽熙投资近年来大放异彩，从其重仓9只股来看，四季度新进东源电器、东晶电子、赛象科技和建研集团4只股。精准潜伏高送转个股是泽熙鲜明投资风格之一，赛象科技因抛出10转增20高送转方案而人气爆棚，但由于赛象科技年内涨幅高达160%，投资者需警惕风险。

　　一汽轿车和ST夏利两家公司年报显示，两家公司去年业绩均明显下滑，不过，王亚伟旗下的昀沣信托却双双杀入两只股前十大，另外，一汽集团旗下启明信息前十大也出现王亚伟的身影，由此可见，王亚伟看好一汽集团整体上市。

　　截至昨日，私募重仓449只股年内仅有两只微跌。伴随股指节节攀升，假定今年以来私募持股未发生变化，449只股累计浮盈206亿元，平均每只股为私募带来4600万元浮盈。（证券时报）

　　一季报揭主力最新动向 社保基金青睐2股

　　随着上市公司一季报的陆续披露，各路市场主力的最新动向也开始浮出水面。最新数据显示，全国社保基金继续持有湖南发展、万邦达两股；知名私募机构泽熙投资也继续坚守东方金钰；另外汇添富旗下5只基金产品扎堆飞力达。

　　截至4月9日，沪深两市已有10家上市公司公布2015年一季报，这10家公司主要为中小板、创业板公司。除湖南发展外，这10家公司一季度归属母公司股东的净利润均实现正增长，6家公司净利润增长率超过200%，其中沃华医药增长率最大，为574.70%；国民技术、万邦达、东方金钰的增长率均超过300%，永大集团、三圣特材的增长率也超过200%。

　　机构动向方面，社保基金继续坚守湖南发展、万邦达。截至一季度末，全国社保基金六零四组合、四零八组合分别持有湖南发展732.31万股、179.55万股，比上期分别减持了2.65万股、65.52万股，为第二、第十大流通股东。值得注意的是，虽然获社保基金两只产品青睐，但湖南发展最新一季报表现却不理想，净利润为2509.55万元，同比大降41.58%。股价方面，湖南发展在3月初有过一波拉升行情，五个交易日大涨54.27%，随后在高位震荡。湖南发展主营业务为水力发电综合经营和健康养生养老产业，2014年公司即在健康养生养老产业布局方面取得突破。

　　除了湖南发展，社保基金还继续持有万邦达。全国社保基金一一一组合一季度末持有250.00万股，为第七大流通股东，另外一只社保基金产品一一八组合则在一季度末退出了万邦达前十大流通股东。股价方面，万邦达在3月17日起遭资金爆炒，短短17个交易日累计涨幅达到133%。万邦达获资金追捧，有多重原因，包括为泽熙投资的重仓股(去年年报时泽熙持有1113.15万股，为第四大流通股东)、推出每10股送转20股派0.6元的高送转方案、一季报业绩大增376.21%、中标重大合同等。

　　私募方面，市场最为关注的无疑是泽熙投资了。泽熙投资旗下的“华润深国投信托有限公司-泽熙1期单一资金信托”一季度末持有883.00万股东方金钰，持股数量与上期相比不变。东方金钰因筹划非公开发行股票已于3月19日起停牌。泽熙1期自去年三季报时就已进驻东方金钰并一直持股至今年一季报。

　　公募基金方面，汇添富入驻的飞力达较受市场关注。一季度末，汇添富旗下5只基金抱团新进飞力达前十大流通股东，汇添富消费行业股票型证券投资基金、汇添富移动互联股票型证券投资基金、汇添富外延增长主题股票型证券投资基金、汇添富社会责任股票型证券投资基金、汇添富均衡增长股票型证券投资基金等合计持有飞力达1598.40万股，包揽了第五至第九大股东。飞力达一季度业绩增幅仅33.12%，不过与其他仓储物流行业个股一样，其在3月初迎来一轮大涨行情，最高涨幅翻倍。（证券时报）

　　机构扎堆调研中小盘个股 计算机汽车机械最受宠

　　7日，沪深两市再创新高，上证综指收在全日最高点，牛市火热的行情下，机构调研标的和方向无疑是一个很好的启示。上证报资讯通过梳理机构的调研情况时发现，近一个月有多达329家公司接受了机构的调研，重点主要集中在计算机、传媒、通信等行业，而创业板和中小板公司占据了绝大部分。

　　据上证报资讯统计显示，近一个月，机构扎堆调研的现象较多。在329家公司里，共有131家上市公司获得10家以上机构集中调研。而且，参与调研机构家数越多，公司股价表现越好，剔除停牌股票后，有10家及以上机构调研的公司其股价在近一个月当中，平均涨幅高达46.49%，平均超过沪深300指数同期涨幅24.02%；相反，少于10家调研机构的股票，平均涨幅仅为36.12%，相对沪深300指数的平均涨幅仅为13.72%。分析人士指出，公司被调研频率越高，说明市场主力对这些公司越是关注，就越容易受资金的青睐。

　　所以，机构集体调研后的股价还未出现大幅异动的，值得关注。统计数据显示，共有18家上市公司的机构调研数超过10家，且同时跑输大盘 。其中，金鸿能源 、新宙邦 、章源钨业近一个月跑输沪深指数涨幅最多，分别为14.4%、14.05%和12.9%，而接待机构调研数分别为29家、24家和10家。

　　据统计，中小板、创业板公司依然是市场关注焦点。近一个月获调研的329家公司中，263家为创业板和中小板上市公司，占比78.27%。从行业分布来看，机构关注度较高的行业主要有计算机、传媒、汽车、建筑材料、机械设备、生物医药等。其中，计算机、机械设备、汽车三大行业的绝对数值和相对比值居前五位。（上海证券报）

　　智能硬件更新换代加速 基金密集调研互联网回收企业

　　互联网+大爆发与消费升级带来智能硬件换手率与报废率的逐步抬升，环保回收行业因此成为互联网大爆发的终极受益者，尽管“互联网+”更多被认为是互联网对传统产业的改造，但在机构投资者眼中，具有新兴元素传统行业的“互联网+”可能带来更大程度的颠覆，也能极大提升一些新兴产业的估值和市场吸引力，在这种背景下“互联网+回收”正成为基金经理眼中的下一个风口。

　　苹果公司宣布自今年4月起在中国内地正式开展以旧换新的二手手机回收计划，成为一个行业信号。数据显示，我国每年有将近1.3亿部手机、2.6亿块手机电池被淘汰，而从1吨废手机中可提炼150克黄金、2.3公斤银、172克铜。互联网回收公司如雨后春笋般的出现，一方面彰显了互联网创业者对环保回收业务的看好，而另一方面也使得基金经理开始关注A股环保回收公司的“互联网+”行动计划，格林美 、天奇股份 、东江环保 、桑德环境等在互联网领域布局的公司逐步受到基金的关注。

　　格林美3月27日披露的机构调研活动显示，数十家机构前往格林美总部调研，而其中的核心问题即在于格林美如何开展“互联网+”。格林美公司在答复机构调研时披露，格林美正积极实施互联网战略，并开始与知名互联网公司合作，目前已经与爱回收网达成战略合作协议，公司将充分利用网络资源，整合线下和线上资源，强化渠道建设，打造再生资源云回收。爱回收网是目前国内最大的互联网回收公司，主要业务在于回收二手手机和其他数码电子产品。而在此前，格林美方面还透露有计划参与爱回收网今年的C轮融资。

　　与格林美的这种策略相似的是，基金重仓持有的天奇股份、东江环保也纷纷在互联网环保回收领域进行布局，其中天奇股份去年也公告参股中再交易网和二手熊猫网，其中的二手熊猫网是我国唯一一家二手汽配B2B网络交易平台。而东江环保的互联网合作对象则恰恰是格林美合作对象的竞争对手，东江环保此前公告与淘绿网成立合资公司布局废旧手机回收。

　　市场分析人士也认为，环保回收行业已成为互联网行业的最终受益者，当互联网大爆发碰上国内消费升级，格林美去年以来在二手手机、报废家电、报废汽车三大领域的布局正好卡位了这种趋势。

　　大摩华鑫基金公司研究管理部雷志勇认为，站在行业和国家层面来看，互联网带来的是整个行业的进化，优化过程中必将诞生更先进的产业形态、商业模式和伟大的企业，从而提升整个国家的竞争力，这也是国家层面推动“互联网+”的根本目的。雷志勇认为，在政策的支持下，首先各行业都有着利用互联网转型优化的压力和动力；其次是互联网对传统行业的优化改造有一个过程，与老百姓最相关、效率最低下需求最强的行业将最有可能被互联网野蛮人敲门。对应到个股，要选择具有卡位优势的公司，可以从两方面考量：一是看好传统龙头且具有忧患转型意愿和强执行力的公司；二是看好与传统机构有合作、对业务理解深刻、注重用户体验并具有流量优势的跨界公司，相信在“互联网+”过程中必将诞生卓越的上市公司。（上海证券报）

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