前海开源内部下发持仓规定：严控中小创股票风险

　　基金“团炒”是中国版的庞氏骗局

　　基金团炒个股以及建立在此模式基础之上众基金扎堆大比例投资创业板，与庞氏骗局已经十分神似。庞氏骗局的核心，就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。

　　今年一季度，汇添富基金把“团炒”演绎到极致，汇添富基金旗下14只股票型基金和2只混合型基金疯狂扎堆涌入51只个股，其中15只个股该基金的持股数已占流通股本超过10%，如此策略让汇添富业绩和净值有着显著的提升和帮助。但是，如此做法也实在不得不让人质疑背后是否存在操纵股价、自抬轿子的行为。

　　按规定，基金投资有“双十”红线约束，也即一只基金持有一家公司发行的证券，其市值不得超过基金资产净值的百分之十；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的百分之十。

　　但由于目前“双十”红线设计并不合理，比如在计算持有上市公司股票比例时，只要一家基金旗下产品合计不超过上市公司总股本的10%就合规，并不考虑流通股比例。假若上市公司流通股只占总股本的10%，一家基金公司甚至可将一家上市公司所有流通股都买下，这容易引发市场操纵等行为。

　　如汇添富基金旗下5只产品共持有安硕信息约581万股，占公司总股本的8.7%，但却占流通股本的24.07%，如此比例基本可以控盘。

　　然而，安硕信息一季度营收仅为5708.73万元，净利为273.69万元，每股收益仅4分钱，但股价最高却炒到400多元。这只个股已经显示出了这样一种迹象，那就是无论一只股票市盈率有多贵、股价有多高、基本面有多差，如果各家基金采取联合坐庄的形式，那么只要买完别人想抛的筹码，别说400，接下去炒到4000元都可以。

　　即使各基金不联合作战，一家基金旗下几只产品先买入某股，然后旗下其他基金之后再持续买入，这样就会形成所谓的“自抬轿”模式。小盘股流通筹码少，在控盘后一拉即涨停，旗下基金接力抬轿子，如此能够快速有效地提升基金净值。

　　基金团炒个股，以及建立在此模式基础之上众基金扎堆大比例投资创业板，与庞氏骗局已经十分神似。庞氏骗局的核心，就是利用新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资。创业板上市公司的市盈率已经数以百倍计，不仅现在没有多少分红、就是未来丰厚回报也还只是水中月，基金通过扎堆投资甚至操纵创业板个股上涨，由此形成“创业板股票涨-基金赚钱-更多基民申购-继续买入创业板-创业板继续涨”的模式，老基金和老基民所赚的暴利，主要依靠新基金和新基民的贡献，这或许就是新形势下经过崭新包装、由基金公司操纵主导的新版庞氏骗局。

　　目前基金发行异常火爆，基金发行一日光现象重现，主要是因为之前投资创业板的许多基金账面获利异常丰厚，诱人的暴利驱使投资者踊跃认购新基金，新基金的主要目标又是创业板。可以想见，即使这个庞氏骗局还能够玩一段时间，但创业板再牛，创业板个股股价最终有顶，游戏最终必然难以为继，时间拖得越长，卷入创业板的人群越多，隐患的辐射面积就越广。

　　当年大成基金旗下基金抱团投资重庆啤酒，后来利好成空，大成基金损失惨重；一旦将来创业板等中小盘股失势反转，扎堆投资创业板的众基金恐怕就要成为下一个“大成”。（来源：新京报）

(责任编辑：DF155)

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