大幅调整之后 新基金建仓策略曝光

　　6月26日单日大盘暴跌7.4%让市场惊魂未定，市场多翻空的理论也突然占了上风。连续两周暴跌之后，究竟是该伺机抄底还是获利了结，保住胜利果实？

　　统计数据显示，目前约有5000亿元新基金处于建仓期，巨幅回调下，现金为王，新基金的建仓思路一定程度上也预示着未来市场走势。在大跌之后，记者连线一些刚刚完成基金发行的基金经理，请他们谈谈手握重金买入股票的选择。

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　　新基金建仓趋谨慎

　　中国基金报了解到，有基金经理在下跌之际快速出手，已经在短时间内完成建仓，亦有部分基金经理选择坚守原有节奏，谨慎应对。就投资方向来看，出现分化的成长股依然有投资机会。

　　数据显示，截至目前，5月份新成立的基金发行份额为3321.77亿份，6月至今新成立基金份额为1603.7亿份，这些基金正处于建仓期。

　　市场的巨幅调整在部分基金经理看来为新基金建仓提供了良机。“从23日开始我便逐步买入，下周还会再有一定程度的加仓，但加仓空间已经不大。”上海一位新成立基金的基金经理表示，自己利用近期震荡已经快速出手建仓。他预计，尽管市场比自己预期的要弱，但下周股市存在筑底的可能。

　　不过，亦有基金经理保持谨慎的态度。“建仓期按照规定还长着呢，我的建仓节奏没有因为市场发生变化。市场是老师，永远学不完。”另一混合基金产品的基金经理对记者透露。据记者采访，有一些前两周完成募集的公募基金经理，本来预计在上周就入场抄底，但在市场的大幅下跌背景下，反而放慢了建仓的脚步，语气谨慎了不少。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-06-26

　　有基金经理建议，新基金建仓短期还应谨慎，指数分级基金作为投资工具，可结合上市时间安排进行判断，主动管理基金还是尽量等企稳后再建仓。某公募专户的基金经理透露，在26日下跌之前小幅度减仓，在等短线反弹再考虑是否要继续建仓，具体看市场强度。市场毕竟比预期的要弱。

　　“比基金仓位更严重的问题在于面临大量赎回。”有基金经理对记者表示。据记者了解，近一周时间，公募并没有录得大比例的赎回数据，但也有公募基金经理称，周末央行降息、降准备金率双政策齐下，市场触底反弹是大概率事件，有可能在市场反弹后，有些基民会考虑降低股票基金的投资比例，因此仓位中还需备出相应的现金。

　　成长股仍有机会

　　尽管创业板指在26日逼近跌停，市场风格是否转换的声音也多有争论，但在不少位于建仓期的基金经理看来，成长股内部会出现分化，仍值得从中寻找机会。

　　上述快速建仓的基金经理分析认为，目前市场还是偏好业绩驱动的标的，而非便宜的、低估值的标的。现在还没有到低估值的股票轮动的阶段，还处于牛市中段而非尾部。目前市场需要一个重新建立逻辑的过程，这需要观察。目前来看，消费品是比较安全的方向。

　　“在成长股这个大的板块中，会出现分化，要从中寻找业绩和题材都能支撑的标的，总体来看成长股还是一个投资的重要方向，值得关注。”他表示，除了消费之外，周期向上的行业如航空等板块也值得关注，此外，创新板块也值得坚持关注。

　　不过也有基金经理并不以成长股和蓝筹股来甄选投资标的，而是按照行业景气度来选股。“准确地说是较早发现景气行业。”他表示，未来看好广电、养老、先进制造业。

　　浙商资管基金经理李冬则指出，目前看好互联网+ +、大健康、高端制造等，也可阶段性均衡配置“一带一路 ”、国企改革 、自贸区等主题。但从目前看来，他们看好的行业较为分散。此外，还有新基金经理表示看好军工板块和互联网++.

　　总体来看，消费、国企改革、军工等板块颇受新基金青睐。

(责任编辑：DF058)